五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不(bù)平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接(jiē)管了第一共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第二大的破(pò)产(chǎn)银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银(yín)行(xíng)业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息又会(huì)令其成(chéng不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)本抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银(yín)行业危机将再度爆发。

　　美国债务(wù)上限(xiàn)问题再度成为(wèi)焦点，美国(guó)政府债(zhài)务规模将(jiāng)于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽(jǐn)快采取行动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及(jí)可能(néng)出(chū)现的债务违(wéi)约。当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限(xiàn)法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债(zhài)务上(shàng)限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过(guò)拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下(xià)打消违约的可能性，并(bìng)解决债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧(qí)很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧(jù)了(le)美债(zhài)违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表(biǎo)示，美国(guó)政府(fǔ)可能“最早在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债(zhài)务违(wéi)约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回(huí)付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是(shì)2011年以(yǐ)来(lái)最高的一次。美(měi)国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内生产(chǎn)总值约23万(wàn)亿美元，这意味(wèi)着(zhe)负债率约(yuē)达130％。美国一直在玩儿这种借(jiè)新还(hái)旧的把戏(xì)，债务雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能(néng)即将结束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸易(yì)逆(nì)差(chà)不(bù)仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出口较(jiào)去(qù)年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩(kuò)大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国出(chū)口(kǒu)五(wǔ)分之(zhī)一的半(bàn)导(dǎo)体项目暴(bào)减(jiǎn)35％，反映(yìng)存(cún)储器芯(xīn)片价格(gé)下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏。此外(wài)，3月(yuè)份(fèn)韩国对中国的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思)掌(zhǎng)握的实(shí)时(shí)全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人(rén)都多，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周期(qī)。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺激经济增长，而(ér)还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要(yào)缩(suō)减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约率(lǜ)就将激增，债务危(wēi)机(jī)就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量(liàng)约(yuē)为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说(shuō)，当前全(quán)球(qiú)债(zhài)务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本(běn)轮(lún)金融(róng)危机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅(fú)回落，反(fǎn)弹大概(gài)率(lǜ)已经(jīng)结束了(le)。从月(yuè)线来看，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级(jí)别的下跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数(shù)局部出现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目前仍处于高位，这(zhè)一次见顶很可(kě)能是历(lì)史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前(qián)我们(men)已经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原油在(zài)欧佩克(kè)减产后出(chū)现大幅反(fǎn)弹(dàn)，但目前已经(jīng)再度掉头向(xiàng)下。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商品指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌(diē)破。该指数自去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力(lì)巨大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低(dī)点，或许年内到不了，但也不会(huì)距离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等(děng)这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本轮早就该(gāi)爆发的，但由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全(quán)球的一(yī)次(cì)暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变(biàn)局(jú)不是(shì)说着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再度见证(zhèng)历(lì)史(shǐ)！

　　你说(shuō)的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽然(rán)多年(nián)以来，金(jīn)融危机一直没(méi)有出现，每(měi)当你认为它(tā)要出(chū)现的时(shí)候，最(zuì)终却发现它还是没有(yǒu)来，总是(shì)在希望与失望中不断轮回。但无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一(yī)定会(huì)爆发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手(shǒu)握着星火(huǒ)等(děng)在(zài)至暗时刻；你被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一次放过(guò)，一声一(yī)声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你说别爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想不想看燕子(zi)归来？如果都回(huí)不来，那么我该为了(le)谁(shuí)而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言(yán)弃，对真理执着追求的(de)人(rén)。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定等(děng)燕子归(guī)来，想着他们都会(huì)回来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中(zhōng)产投资(zī)”）

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