金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的(de)最高收盘价(jià)。今年以来(lái)，日经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能正接(jiē)近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力(lì)量。数据显示，海外投资(zī)者对(duì)日本股(gǔ)票需(xū)求(qiú)稳健。根据(jù)日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购(gòu)买量(lià简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪哪ng)。

　　不过，日(rì)本企业(yè)部(bù)门仍然是(shì)日本(běn)股票的最大净买家，年(nián)初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导火索(suǒ)

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出手，成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前(qián)五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商(shāng)事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大了(le)对日(rì)本五大商(shāng)社(shè)的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本持有的股票比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并暗(àn)示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来(lái)看，这(zhè)些公司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时(shí)我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一开始我都没有告(gào)诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是为了(le)向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴菲特的(de)接班人(rén)），因(yīn)为接下来(lái)双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年(nián)布局的巴菲(fēi)特(tè)已经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还有美国对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在(zài)东京开设办事处，据《金融(róng)时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据(jù)日(rì)经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日本5大商社的合计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润(rùn)在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特(tè)宣布持(chí)有股票的2020年(nián)8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果和(hé)美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化(huà)

　　国泰君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为(wè简朴和俭朴的区别是什么，简朴和俭朴的区别在哪i)将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其并(bìng)没有完(wán)全(quán)失(shī)去(qù)竞(jìng)争优势，与此同(tóng)时，在国际(jì)格局大变化的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在(zài)新的地缘政治格局下，日(rì)本(běn)在亚太(tài)格(gé)局中(zhōng)扮演了更(gèng)加重(zhòng)要(yào)的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上(shàng)的重要变量。仔(zǎi)细观察(chá)日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的(de)设备投资开(kāi)始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原因，也暗(àn)合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年(nián)来，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交易所为了(le)改变大量(liàng)个股股价跌破(pò)净值的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本和(hé)股价经营要求》要(yào)求上市公司提高企(qǐ)业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后(hòu)，日本股(gǔ)市(shì)开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

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