全球头号对冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有(yǒu)所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获得桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文(wén)件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情(qíng)况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示(shì)，截止2023年(nián)3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到(dào)163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水(shuǐ)的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓(cāng)增至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品(pǐn)个(gè)股(gǔ)，但是今年一季度(dù)都(dōu)进行(xíng)了减(jiǎn)持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美(měi)元；还有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事(shì)可乐(lè)、可口(kǒu)可乐，持股数(shù)量分别降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别(bié)位列(liè)第五(wǔ)、第六大重(zhòng)仓股；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓(cāng)了医(yī)疗领域(yù)的(de)甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌(gē)、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的(de)相对较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了先锋领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅度较(jiào)大的还(hái)有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别(bié)看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是(shì)对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购(gòu)买力(lì)下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水联合首(shǒu)席(xí)投资官(guān)鲍勃(bó)·普(pǔ)林斯(sī)分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支(zhī)出水平高于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标水平，美国和(hé)其(qí)他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成(chéng)的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产(chǎn)出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定者(zhě)有足够的空间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国家，货币政(zhèng)策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金(jīn)。紧缩政策(cè)推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实甘油是用猪油做的吗，食品级甘油是什么做的(shí)际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢(yì)价(jià)和(hé)经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在周期的下一阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这(zhè)些国家(jiā)和(hé)地区的(de)政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这(zhè)降低(dī)了折现率(lǜ)和风险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息25个基点。虽然(rán)没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停，但政策(cè)指引的(de)取消(xiāo)和鲍(bào)威(wēi)尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度(dù)。这符(fú)合(hé)我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达经济体都推出了(le)大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通(tōng)胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联(lián)储加息500个基(jī)点，并迅(xùn)速减持债券(quàn)。目前，虽(suī)然(rán)美国经济尚未出现严重问题(tí)，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进(jìn)一步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体系(xì)面(miàn)临压力(lì)，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益率出现下(xià)跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决策。

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