公(gōng)募基金一季报募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿元的管理(lǐ)规模，再度(dù)成为主动权益(yì)类基金“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基(jī)金一(yī)季报进入密(mì)集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一(yī)哥”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中(zhōng)国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金(jīn)经理刘彦(yàn)春一季度加仓古(gǔ)井贡酒、美(měi)的集团(tuán)，减(jiǎn)持中国中免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则(zé)加仓(cāng)了晶晨股份、海康威视，减(jiǎn)持(chí)海(hǎi)尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日(rì)，顶流基金经理张坤掌(zhǎng)舵(duò)的易方达蓝(lán)筹精选、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优(yōu)质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚洲精选股票（QDII）四只基(jī)金披露了2023年一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模为889.42亿元(yuán)，比2022年末缩(suō)水近(jìn)5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再(zài)度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一(yī)季度末保持(chí)了(le)高(gāo)仓位运作(zuò)，4只基(jī)金(jīn)的权益资产(chǎn)仓位均超过了92％。一季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进(jìn)行了调(diào)整，增加(jiā)了(le)消(xiāo)费(fèi)等行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的(de)配置。

　　从(cóng)基(jī)金收(shōu)益来(lái)看，张坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均实现了正收(shōu)益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报告期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期(qī)业绩(jì)比较(jiào)基准收(shōu)益率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋河股份、招商银行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作(zuò)：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅(máo)台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港交(jiāo)易所、招商(shāng)银行(xíng)、美团-W等(děng)股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一(yī)季报中指出，个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的(de)优(yōu)质公司(sī)。基本(běn)面价值投资很吸引人的(de)一点是，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段(duàn)时间来充分观(guān)察公司的发展，等(děng)到它们用事实证明自己的成功和巨大(dà)的(de)成(chéng)长潜力之后，再(zài)买(mǎi)入也不迟。基本面价值投资的优势(shì)之一(yī)在于可积累性。如果(guǒ)只是针对某(mǒu)一(yī)次投资，积累(lèi)的(de)重要(yào)性可能并不显(xiǎn)著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一生，并将(jiāng)长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积累性就是(shì)这一目标的(de)最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重(zhòng)要的。

　　刘(liú)彦春：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基(jī)金(jīn)经理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基金(jīn)净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长(zhǎng)是刘彦春(chūn)管理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)一季(jì)度A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净(jìng)值增长率(lǜ)分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准(zhǔn)收益(yì)率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票(piào)仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液(yè)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药(yào)明康德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季度景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长(zhǎng)城新兴成长一(yī)季(jì)度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗(liáo)、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经(jīng)济复(fù)苏、美国紧缩后通(tōng)胀下行仍(réng)将是(shì)今年主要宏观背景(jǐng)。经(jīng)济运(yùn)行(xíng)正常化(huà)需要(yào)一个过程，特别是居(jū)民和(hé)中小(xiǎo)企业(yè)，需要时间修复资(zī)产负债表、修(xiū)复信心。随着经济逐(zhú)步正常化(huà)，居(jū)民(mín)消(xiāo)费信心回(huí)升、超额储(chǔ)蓄下降是必然事件，消费(fèi)今年大(dà)概率超预期回升(shēng)。就(jiù)近期公布的社融(róng)和(hé)地产(chǎn)数据分(fēn)析，二季度A股盈(yíng)利(lì)增速有望进入上行(xíng)周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济正在重回正(zhèng)轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以将(jiāng)目光(guāng)更(gèng)多(duō)放在(zài)微(wēi)观企(qǐ)业(yè)层面。可以(yǐ)看到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过去(qù)几(jǐ)年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆(nì)境中变得更加优秀(xiù)、更加强大(dà)。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观企(qǐ)业变化可以让内心更加平静。我们对全年股票(piào)市场有信心(xīn)，未来(lái)将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春(chūn)进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智能相关产(chǎn)业链

　　一季度末，谢(xiè)治宇管理规(guī)模达700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全(quán)合润(rùn)基(jī)金(jīn)管理规模最大，为281.3亿(yì)元，一季(jì)度基(jī)金(jīn)份额净值增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别(bié)为三安光(guāng)电(diàn)、海(hǎi)康威视、海尔智(zhì)家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股分分合合的爱情能长久吗，分分合合的爱情是真爱吗份、健(jiàn)友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持仓变动(dòng)情况(kuàng)来看，一季(jì)度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两(liǎng)只(zhǐ)股票(piào)进入(rù)前(qián)十大持仓。此外，一季(jì)度(dù)兴全(quán)合(hé)润加仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指出，今年一季(jì)度疫情对经济(jì)的影响基本消除，整体经济逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着(zhe)中国(guó)的稳增长政策(cè)落实与(yǔ)全球范(fàn)围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善(shàn)推动资本市场风险偏好回升。虽然海外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市(shì)场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一季度A股板块分(fēn)化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的(de)‘中(zhōng)特估(gū)’、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价比的优秀公司。”谢治(zhì)宇表(biǎo)示。

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