美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其(qí)中(zhōng)包括资产(chǎn)出售(shòu)，可(kě)能(néng)出售(shòu)所(suǒ)有业(yè)务(wù)或部分业(yè)务(wù)。该行(xíng)已经为此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是继西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区(qū)银行传出(chū)考虑可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股盘(pán)后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包(bāo)括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买(mǎi)家，此后收跌逾4％的(de)该行(xíng)股(gǔ)价盘后(hòu)跳水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布(bù)声(shēng)明确认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月以来已经增(zēng)长(zhǎng)，在(zài)第一(yī)共和银行被出售后，该行并未经历超出(chū)正常水(shuǐ)平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西(xī)太(tài)平(píng)洋(yáng)合(hé)众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）也跌(diē)超(chāo)60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油(yóu)的(de)第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股重(zhòng)挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线(xiàn)银(yín)行(xíng)收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员会就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证会。会(huì)上，银行监管专(zhuān)家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致(zhì)破产的主要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托(tuō)马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签(qiān)名(míng)银(yín)行(xíng)和第一共和银行(xíng)有非常独特(tè)的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资(zī)本密集型(xíng)的(de)科(kē)技以及(jí)生物(wù)医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集中于财富管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量(liàng)的数字(zì)资产(chǎn)风(fēng)险(xiǎn)。在听(tīng)证会上(shàng)，专家们明确(què)将最近银(yín)行(xíng)倒(dào)闭潮(cháo)归(guī)咎于(yú)行政管理不(bù)善，同(tóng)时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美国经济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据(jù)外媒援引(yǐn)知情人士(shì)周四报道，美国联邦和州政府官员正(zhèng)在(zài)评估近(jìn)几天(tiān)银行股大(dà)幅波动背(bèi)后存在(zài)“市场操纵(zòng)”的可能性，白宫方面也表示将监控“健康银行面临的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股本(běn)周大幅(fú)下跌(diē)，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行累(lèi)跌近(jìn)70％。根据分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本(běn)面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及(jí)监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显(xiǎn)示，在美国银行体(tǐ)系(xì)动荡之际，近(jìn)一半的美国人(rén)担(dān)心他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的(de)钱的(de)安全(quán)。总共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示(shì)他们担心自己的钱，其(qí)中(zhōng)19％的人为(wèi)“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟破产后不久的(de)数据相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国(guó)成年人(rén)表示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自(zì)己(jǐ)资金的安(ān)全(quán)。尽(jǐn)管盖洛普并未在银(yín)行业(yè)较为(wèi)平静的时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人(rén)们(men)对存款安(ān)全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧可(kě)能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔斯(sī)社(shè)报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托(tuō)夫州的(de)诺沃(wò)沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架(jià)无人机袭(xí)击，并(bìng)引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了该工(gōng)厂的(de)在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊(yī)里斯基炼(liàn)油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两(liǎng)起事件中均没有造成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑(pū)灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议(yì)，决定将欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点(diǎn)。主(zhǔ)要再融资利率、边际(jì)借贷利率和存款机制利率从本月(yuè)10日(rì)起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去(qù)年7月以来(lái)已连续7次(cì)上(shàng)调关键(jiàn)利(lì)率，以(yǐ)期(qī)阻止通(tōng)胀。不(bù)过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目(mù)标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日(rì)，受(shòu)经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘(pán)原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原(yuán)油大(dà)幅走(zǒu)低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假期(qī)前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累计加息500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年(nián)12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油(yóu)暴(bào)跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场自(zì)身基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势(shì)更多体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对(duì)连续(xù)加息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧(jù)；另一方面，近(jìn)期美(měi)国再(zài)度出现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原(yuán)油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货(huò)能源化工组(zǔ)组长于关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，近期(qī)海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还(hái)是(shì)与美国银行(xíng)危(wēi)机事件有关。另(lìng)外，美国债(zhài)务上限问题仍未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的(de)一(yī)份评估(gū)文件警告称，如果不提高债务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进(jìn)入集中避险状态，对股市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来短(duǎn)期情绪(xù)冲(chōng)击。”高(gāo)健(jiàn)分关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠加债务(wù)上(shàng)限临(lín)期(qī)风险(xiǎn)，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)较大，主要(yào)风险在于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是否有(yǒu)可(kě)能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成周度级(jí)别的拉升行(xíng)情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风险资产将会出现(xiàn)类(lèi)似(shì)于2008年(nián)和2020年的(de)走势。近期市场的关注点集(jí)中在宏观(guān)情(qíng)绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股(gǔ)和VIX指(zhǐ)数(shù)的进一步动(dòng)向，侧重留意(yì)避险情绪(xù)蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国(guó)Markit制(zhì)造业(yè)PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合(hé)PMI均低于预期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济(jì)难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放(fàng)缓，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会(huì)议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的(de)通胀目标，是否停止加息取决(jué)于数(shù)据。美联(lián)储将从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货(huò)币政策路(lù)径，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事(shì)件进(jìn)一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下来的(de)议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续大(dà)跌(diē)的情况(kuàng)与(yǔ)3月(yuè)中(zhōng)旬的走势类似，甚至驱(qū)动上(shàng)也有较高(gāo)的相似性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业(yè)危(wēi)机的背景(jǐng)下，宏观避(bì)险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快(kuài)速下跌(diē)。不同点有两个：一(yī)是(shì)此次宏观避险还有一部分债务上限的加成(chéng)；二是(shì)当前(qián)原油基(jī)本面状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合(hé)来看，3月中旬原(yuán)油盘(pán)面的走(zǒu)势，对(duì)此轮原油大(dà)跌有较高的参考性。3月下旬原油止(zhǐ)跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位筑(zhù)顶后回落，盘面上的表现(xiàn)是连续收(shōu)出长下(xià)影线。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不(bù)具(jù)备持续大(dà)幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原(yuán)油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少(shǎo)，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高(gāo)峰，市场预期需求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自(zì)5月(yuè)1日起进入(rù)“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的(de)中东产油国为稳(wěn)定油价(jià)进行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地情(qíng)况仍需观(guān)察，但整体(tǐ)上(shàng)市场再(zài)度(dù)进入供小于需状态(tài)。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦琦表示，随(suí)着(zhe)超卖(mài)情绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱(ruò)势振(zhèn)荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高健也认(rèn)为(wèi)，目前原油还是振荡(dàng)格局(jú)，价格向下逼近年内低点(diǎn)，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能(néng)否出现周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森看来，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地(dì)，后(hòu)期将不(bù)再存在加息(xī)对大宗商品压制的预(yù)期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但(dàn)美联(lián)储连续大(dà)幅加息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段(duàn)时间观察，情绪的(de)底部可能已经出现，但市(shì)场的(de)底部仍需要观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下(xià)降多少也尚未有明确的(de)定(dìng)论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合(hé)来看，目前原油阶段性底部(bù)或(huò)已(yǐ)出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时间(jiān)的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走(zǒu)势偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关的交易(yì)许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问题(tí)依然存在，沥青原料(liào)供(gōng)应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了成本端原油价格下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月(yuè)沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终(zhōng)端(duān)需求未(wèi)有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱(ruò)。”中信建(jiàn)投期货能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况对(duì)沥青生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动，部分(fēn)无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内(nèi)沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广(guǎng)西东油恢复沥(lì)青生(shēng)产，华北部分地炼维持停产状态(tài)。

　　“整体来(lái)看，一季度受沥青生产利润较好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩(suō)，沥青装置(zhì)检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处(chù)于相对偏(piān)高(gāo)水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由于(yú)沥青利(lì)润压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料稀释(shì)沥青(qīng)短缺的问(wèn)题持续(xù)，5月份(fèn)国内沥青供应存(cún)在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼(liàn)厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季节性淡季(jì)，南方(fāng)开(kāi)始进入雨季，需求(qiú)回升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路(lù)需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表(biǎo)现(xiàn)稍好但占比较小(xiǎo)，整体需求一般。5月份基建乐观(guān)预期(qī)仍在，且(qiě)随着气温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后(hòu)市，他认为(wèi)，近期沥(lì)青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外(wài)风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计(jì)原油仍维持(chí)弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景下，沥(lì)青(qīng)价格也(yě)难有较强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当下(xià)沥青估(gū)值处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工(gōng)利润或将有所增长。另(lìng)外，沥青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平，加之(zhī)天气(qì)转暖(nuǎn)，下游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需逐(zhú)渐(jiàn)回暖。短期沥青期价(jià)弱势(shì)振荡，建议(yì)逢低做多裂解价(jià)差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主(zhǔ)力合(hé)约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较(jiào)假期前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上(shàng)升以(yǐ)及(jí)聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩(kuò)大，现货市(shì)场基(jī)差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工(gōng)率改善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏紧的格(gé)局将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装(zhuāng)置将(jiāng)逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开工率将提升10个百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增量(liàng)。PX与石脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高(gāo)达470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三套共计820万(wàn)吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占国内比重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然(rán)5月新(xīn)疆(jiāng)中泰(tài)、恒(héng)力石化等有检修计划，但(dàn)由于高加(jiā)工差下(xià)装置开工较(jiào)为积极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英(yīng)力士重启(qǐ)提负(fù)，桐(tóng)昆新产能释(shì)放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月供(gōng)需依(yī)然偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不(bù)足，美国汽油(yóu)库存进(jìn)入4月后(hòu)去化(huà)力度放缓(huǎn)，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积，而且从年(nián)初开(kāi)始，韩国(guó)就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平，有(yǒu)助于带动(dòng)部(bù)分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检(jiǎn)修将(jiāng)进入尾声，预(yù)计5月底负(fù)荷或升至(zhì)74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于(yú)亚洲多套PX装置(zhì)检修期结(jié)束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可能趋(qū)于宽松。同(tóng)时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否实质发(fā)生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需求再起，在聚酯(zhǐ)开工率有改善预期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，原(yuán)油(yóu)下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端(duān)开工下滑的利空可能会慢(màn)慢发生改变(biàn)，例(lì)如(rú)5月4日国(guó)内开盘后(hòu)油价已经企(qǐ)稳，5月(yuè)4日(rì)当周聚酯下游的(de)织造、加弹开工率也出(chū)现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因素在于PX与石脑油价差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增(zēng)加将导(dǎo)致趋(qū)势延续。从价格走势看，也(yě)很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的走势。

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