投资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等(děng)因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工(gōng)智能主题的热(rè)炒，全(quán)球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云(yún)计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先(xiān)进(jìn)技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公司市值一(yī)度突破万亿(yì)美(měi)元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破(pò)万亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在(zài)中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面(miàn)的工作(zuò)正在改变(biàn)全(quán)球大型行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的关注(zhù)热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有(yǒu)关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传(chuán)媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人(rén)工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件通达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接(jiē)持有(yǒu)英伟达(dá)公司股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中在能(néng)投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英(yīng)伟达且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有英伟达且规模最高的(de)是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称(chēng)，年(nián)初以来，微软就在AI领域加大(dà)了投资，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数(shù)十亿美元，这是AI领域史上规(guī)模最大的一笔投资。西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？g>作为(wèi)一站式解(jiě)决方案的提供(gōng)商，英伟达公司是今年AI概念热潮中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一(yī)季度(dù)的业绩远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中心(xīn)业务(wù)的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场(chǎng)预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会(huì)的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势(shì)来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能够率先建(jiàn)立(lì)起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成为未来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们的(de)中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业(yè)成交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行业(yè)一(yī)季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的(de)情况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难说行(xíng)业(yè)已(yǐ)经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算力芯(xīn)片业务快(kuài)速增长，美(měi)股英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而从未来的一段时(shí)间来看，AI产业(yè)发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有(yǒu)力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好因素(sù)支(zhī)撑(chēng)下，当(dāng)前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差(chà)异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除了(le)关注AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能(néng)够反映在未来的(de)业绩上，要避免没有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道(dào)。

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