公募基(jī)金一季报募集(jí)披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模(mó)，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季报进入(rù)密集披露期(qī)，顶流基金经(jīng)理(lǐ)调(diào)仓(cāng)路径和投资思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的(de)管理规模超880亿(yì)元，再(zài)度成为主动(dòng)权益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。一(yī)季度俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗，张(zhāng)坤(kūn)加仓中国海洋石油(yóu)、泸州老窖，减持(chí)香港(gǎng)交易所、招(zhāo)商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春一季(jì)度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中国(guó)中免(miǎn)、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿(yì)级基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加(jiā)仓了晶晨股份、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积(jī)累的长(zhǎng)坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝筹精(jīng俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗)选、易方达优质企业(yè)三年持有、易方达(dá)优质(zhì)精(jīng)选混合（QDII）、易方(fāng)达亚(yà)洲精选股票(piào)（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年(nián)一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的(de)管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季度末，张坤的基(jī)金管理规模超(chāo)越葛兰(lán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季(jì)度末保持了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位(wèi)均超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股(gǔ)票仓位基本稳定，对结(jié)构进行了调整，增(zēng)加了消费等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的(de)基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季(jì)度(dù)末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报(bào)告期内基金份额净(jìng)值增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选前十(shí)大重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五粮(liáng)液、洋河股份、招商银行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度(dù)易方达(dá)蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤(kūn)对中国海洋石(shí)油大幅加仓(cāng)，使其(qí)进入了易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只(zhǐ)白酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老窖(jiào)、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选在一季度(dù)还(hái)减持了香港交易所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤(kūn)在一季报(bào)中指出，个(gè)股(gǔ)方面(miàn)，仍然持有商(shāng)业(yè)模式出色、行(xíng)业格局(jú)清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面价值投资很吸引(yǐn)人的一点是，投资者可以用很(hěn)长一段时间来充分观察公(gōng)司的(de)发(fā)展，等到(dào)它们用事(shì)实(shí)证明自己的(de)成功和(hé)巨大(dà)的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基(jī)本面价值投资的优(yōu)势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是(shì)针(zhēn)对(duì)某一(yī)次(cì)投资，积(jī)累的重要性可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯穿一生，并将(jiāng)长(zhǎng)期复合回报作为终级目标，可积(jī)累性就是这一目标的(de)最重要保障(zhàng)，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”是很重要(yào)的。

　　刘彦(yàn)春：在顺(shùn)周(zhōu)期行业中寻找投资机(jī)会

　　一季(jì)度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告(gào)期(qī)内所管基金净值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规(guī)模最大的基金，一季度末规模(mó)达(dá)384.71亿元。

　　从(cóng)业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山(shān)西(xī)汾(fén)酒、美的(de)集(jí)团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴成长前十大重仓股(gǔ)

　　从持仓变动情(qíng)况(kuàng)来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报(bào)中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需(xū)要一个(gè)过程，特别(bié)是居民和中小(xiǎo)企业，需要(yào)时间修复资产负债表、修复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化(huà)，居民(mín)消(xiāo)费信心回升、超额储蓄(xù)下降是必然(rán)事件，消(xiāo)费今年(nián)大(dà)概率超预(yù)期回升。就近期公布的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季(jì)度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正(zhèng)轨的路(lù)上。除了继(jì)续关注整个经济体(tǐ)发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光(guāng)更多(duō)放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去(qù)几年始(shǐ)终做正确的事(shì)，经营效(xiào)率提升，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大。不必总是关注宏观(guān)数据，多看看微观(guān)企业(yè)变化可以(yǐ)让内心更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心(xīn)，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同约定(dìng)较高仓(cāng)位运作(zuò)，更多在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进(jìn)一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在(zài)报告期内均实现了正收益(yì)。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规(guī)模(mó)最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基(jī)金份(fèn)额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一(yī)季度末保持高(gāo)仓(cāng)位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓(cāng)股分(fēn)别为三安光电、海康(kāng)威视、海尔智家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华(huá)化学(xué)、中际旭(xù)创、晶晨股份、健友股份(fèn)、梅花生物。

　　2023年一季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动情况来看，一季度兴全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进(jìn)入前十(shí)大(dà)持仓(cāng)。此外，一季度兴(xīng)全合润加仓三安光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在(zài)兴全(quán)合润一季报(bào)中指出，今年(nián)一季度(dù)疫情(qíng)对经济的(de)影响基(jī)本消(xiāo)除，整(zhěng)体(tǐ)经(jīng)济逐(zhú)步回到(dào)复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长(zhǎng)政策落(luò)实与全球范围(wéi)内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加上预期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回(huí)升。虽然海外(wài)银(yín)行出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪得到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因素(sù)减弱(ruò)，一(yī)季度A股板块分化(huà)更(gèng)明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破(pò)性的俄罗斯会被美国耗死吗，俄罗斯会被美国搞垮吗进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头的‘中特估’、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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