编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金经理的(de)调仓路线被完整(zhěng)曝光。首季(jì)行情变化以春(chūn)节(jié)为轴(zhóu)，节后市场热点(diǎn)从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机械(xiè)制造等多(duō)个领域，尤其(qí)是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度(dù)公(gōng)募仓位顺(shùn)势(shì)而为变化明显(xiǎn)。

　　在国内的公募基金(jīn)中，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯明(míng)远，目前在管的(de)产品(pǐn)从10只缩减到6只，虽然(rán)开年迄(qì)今(jīn)业绩较(jiào)为(wèi)一(yī)般(bān)，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从(cóng)第一(yī)季度的调仓来看，在他的成名作信(xìn)澳新能源产业最新季报中(zhōng)，保(bǎo)留(liú)了上(shàng)一季度(dù)的(de)七只重(zhòng)仓，同时用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技(jì)替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看(kàn)出(chū)其坚守(shǒu)新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻(xún)找性(xìng)价(jià)比更(gèng)优的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒(xǐng)，一季报中他仅(jǐn)仅调换了两处(chù)标的，用金域医学和蓝晓科技(jì)替换了药明康德和瑞丰新材(cái)，特别是合(hé)成树(shù)脂板(bǎn)块的蓝(lán)晓科(kē)技成为(wèi)年内大(dà)黑马，股价迄今上(shàng)涨超过30％，同时(shí)他(tā)保持了对喝酒(jiǔ)吃药大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持(chí)股(gǔ)量与上(shàng)季持平稳(wěn)居(jū)首位。而他也一如(rú)既(jì)往地表(biǎo)示，会在优质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多的(de)石(shí)头(tóu)。众所周知，三(sān)大白酒龙(lóng)头是多位顶流的最爱，“酒神”之(zhī)一的刘彦(yàn)春在其成名作景顺长城新(xīn)兴成长中，前三(sān)大重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足(zú)见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新(xīn)能(néng)源(yuán)在公(gōng)募基金(jīn)组合配置中的压舱石(shí)地位(wèi)依然稳固(gù)，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造(zào)成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募在经历去年(nián)的(de)整体业绩低(dī)谷后，今(jīn)年竭力寻(xún)求组(zǔ)合的α。值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，公募名将们对(duì)因ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也有冷思考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必(bì)然(rán)会有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可(kě)能造成板(bǎn)块后续(xù)波(bō)动。目前(qián)TMT板块的交(jiāo)易占比已经超过了40％。交易占比创新高代表了(le)主(zhǔ)线行情确立，但我们认为太阳底下没有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的(de)热情在(zài)某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思(sī)。a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸p>

　　张坤加(jiā)仓茅台(tái)

　　李晓星增(zēng)配(pèi)次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一(yī)哥”张坤(kūn)目前在管两只A股基(jī)金(jīn)、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了其(qí)最(zuì)新公布的两只A股(gǔ)基(jī)金一季(jì)报，在管理时间(jiān)更长的易方(fāng)达蓝筹精选混合中，3月31日时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了9.5％接近顶(dǐng)配，这(zhè)其中除去(qù)腾讯外全部为(wèi)白酒，不过(guò)除去加仓茅台外，张坤减持了(le)五粮液、泸(lú)州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不同，而(ér)实际上腾(téng)讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第一位。同时， 除(chú)去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤也是小幅减持(chí)了另外三大(dà)白酒标的。再(zài)看另外(wài)的半(bàn)壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持续上榜(bǎng)的老面孔，惟一的变化(huà)是他用中国海洋石(shí)油替换了上一季的(de)药(yào)明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路(lù)有所阐述：“基金(jīn)在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低了金融(róng)等行(xíng)业(yè)的配置。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模式出色、行业格局清(qīng)晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，银华基金的明(míng)星基金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍(píng)合管的银华盛世(shì)最新季报十(shí)大重仓中，持有7只白(bái)酒股。对比上(shàng)一季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来(lái)看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓了山西汾(fén)酒(jiǔ)、顺鑫(xīn)农业(yè)和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想利用(yòng)次高端和(hé)地产酒来增(zēng)加组(zǔ)合的进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标(biāo)的为爱美(měi)客(kè)、安井食品(pǐn)、海大集团(tuán)，而这三者在上一季(jì)度就是前十中的标的。

　　对(duì)此，李晓星在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹(dàn)性会加大(dà)。方向上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品(pǐn)等供应链，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看好线(xiàn)下场景恢(huī)复后，需求相对刚性的医美以及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主(zhǔ)打思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重(zhòng)仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减持；医药(yào)方面，他对重仓表(biǎo)现得是有所(suǒ)取(qǔ)舍：首(shǒu)先，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大重(zhòng)仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新(xīn)药龙头迈瑞医疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替换了CXO龙头(tóu)的(de)药(yào)明(míng)康德(dé)，而新进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学去年作为核酸检测机(jī)构(gòu)，业绩相当亮眼(yǎn)；而在后疫情时代，公司(sī)主营回(huí)归本源后(hòu)依然亮点众多，作为第三方医学(xué)检(jiǎn)验及病理诊断服(fú)务(wù)商，金域(yù)医学(xa4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸ué)近日率先推出(chū)国内首个国(guó)家药品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因甲(jiǎ)基(jī)化(huà)检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛(sài)道(dào)细(xì)分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先交卷主打产业链上游的施成外，本周(zhōu)一众新能源高手中的(de)顶流冯(féng)明远所管产品一(yī)季报全(quán)部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产(chǎn)品维持年内(nèi)小幅(fú)正收(shōu)益。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代表作新能源产业(yè)股(gǔ)票(piào)。从(cóng)被调出的(de)三只产品(pǐn)看(kàn)，其中斯莱克(kè)的主营与新能源(yuán)产业链关系不大。

　　而在新进重(zhòng)仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比(bǐ)相对最高的就是(shì)非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正(zhèng)极(jí)体研发的公司(sī)，主(zhǔ)要产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体(tǐ)和四(sì)氧化三钴，从近(jìn)期发布的年(nián)度(dù)业(yè)绩快(kuài)报来看(kàn)，公司的主营与净利润(rùn)均实现(xiàn)50％以上(shàng)的逆(nì)势增(zēng)长。而(ér)据《红周(zhōu)刊》对其季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出现了(le)一只新的(de)重(zhòng)仓(cāng)股银邦股份，这(zhè)也(yě)是一家高科(kē)技公司，主营业务中有(yǒu)分布式光(guāng)伏(fú)发(fā)电系统。

　　在季报(bào)总结中(zhōng)，他表(biǎo)示：“本(běn)基金的投资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技(jì)、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板(bǎn)块的整体走势与市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基(jī)金的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡(dàng)。对于(yú)二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司加入AI或数字(zì)经济等热门概(gài)念的创(chuàng)新，以及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐(zhú)步回(huí)暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们会继续在新能(néng)源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕耘，深挖基本面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个股，自(zì)下而上挖掘(jué)投(tóu)资(zī)机会。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的冯明远，2020年(nián)股基(jī)状元陆(lù)彬则(zé)是在新能源(yuán)大潮中(zhōng)快(kuài)速(sù)走(zǒu)红的类型(xíng)。天(tiān)天(tiān)基(jī)金网显示，早在(zài)去(qù)年底时他就(jiù)已经(jīng)是(shì)“双二(èr)百”的基金经理(lǐ)了，而他(tā)在管的7只(zhǐ)基金(jīn)今年同(tóng)时段(duàn)几(jǐ)乎(hū)全(quán)线飘红，特别是动态策略混(hùn)合(hé)年(nián)内(nèi)涨幅超过(guò)10％一枝独秀(xiù)。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信低(dī)碳(tàn)先锋股票(piào)为例(lì)，最新的基(jī)金(jīn)一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，其重仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为(wèi)上季的7只(zhǐ)，它们分(fēn)别是宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能、天齐锂(lǐ)业、赣锋锂(lǐ)业、比亚(yà)迪、雅化集团、华(huá)友(yǒu)钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表(biǎo)现一(yī)般。但(dàn)他此前(qián)曾公开表示，看到(dào)了新能(néng)源类似2019年(nián)的投资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从(cóng)中长期维度看，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细分板块还(hái)能维持较长(zhǎng)时间的(de)高速增(zēng)长，而经过市(shì)场的调整，我(wǒ)们(men)看到行业中的(de)优质(zhì)公司对应2025年的盈利中枢在(zài)当前市值(zhí)的(de)投资价值。或许，新能源(yuán)行业的终局(jú)如大部(bù)分制造业一(yī)样(yàng)是(shì)一个竞争充分、利润极度压缩的市场，但(dàn)在发展过程中不少公司(sī)一定有一段精彩的旅程(chéng)。”

　　相(xiāng)比前两(liǎng)位，2019年状元刘格菘今(jīn)年(nián)业绩开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显(xiǎn)示(shì)目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部(bù)超过(guò)了10％，以(yǐ)他的代(dài)表作之(zhī)一的广发(fā)小盘成长来(lái)看，基金一(yī)季报表明(míng)他的(de)重仓行业配置思路(lù)依然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其基金相关(guān)产品的2022年四季报(bào)和一季报，《红周刊》发现他所持有的(de)是完全一(yī)致的10只(zhǐ)股票，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓(cāng)股依然是半导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似(shì)乎(hū)进一步稳固(gù)，比如晶澳科(kē)技从第三升(shēng)至第二位(wèi)，隆基绿能从第六(liù)升至(zhì)第四位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的情况是，如(rú)果按(àn)照保留(liú)小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持一致。

　　就此，刘格(gé)菘(sōng)在基金季报中表示(shì)：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的(de)调整，依然围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造(zào)产业(yè)链布局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相(xiāng)信基本面(miàn)优(yōu)秀和增量价值(zhí)积累(lèi)的公司(sī)。经(jīng)过调整，行业估值(zhí)水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中未被充分认(rèn)知和(hé)体现(xiàn)。”

　　鲍(bào)无可(kě)加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准布局中国铁建

　　余广新进重仓(cāng)海油、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的(de)丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是(shì)近几年出(chū)镜相对较多的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，而他的(de)业绩特(tè)别从(cóng)去年迄今颇为抗打。2023年年初以来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只(zhǐ)基金(jīn)中(zhōng)，除(chú)去刚(gāng)满两个月的中(zhōng)泰元和价(jià)值精选不纳入(rù)统计外，其(qí)余7只基(jī)金均(jūn)实现了(le)正收益，特别是兴诚价(jià)值一年持(chí)有的(de)收(shōu)益率接近了14％，同时还(hái)有(yǒu)两只基金净值增长也(yě)超(chāo)过了(le)10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比基(jī)金四季(jì)报(bào)和今(jīn)年一季度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中国铁建恰好就是中字头中(zhōng)的典型(xíng)代(dài)表公司，该股从年初至今上涨超过(guò)了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中字头公司达(dá)到了四(sì)家(jiā)。而从相(xiāng)关(guān)标(biāo)的(de)的(de)年内(nèi)涨(zhǎng)跌幅(fú)来看，表现最好的(de)是游(yóu)戏股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨(zhǎng)达到了66％。

　　而在季报中，他不仅谈到了坚(jiān)守的价值投资，同时也谈到了今(jīn)年(nián)大(dà)热的(de)AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要重(zhòng)点关(guān)注长期因(yīn)素，淡化(huà)短期因素。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带(dài)来(lái)的投资机会，但(dàn)可以尽量回避它带来的伤害。以(yǐ)尽可(kě)能低的价格买尽可能(néng)好的资产是我们的投资目标(biāo)。好资产的标准是活得久(jiǔ)、站得(dé)牢(láo)、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均净(jìng)资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公(gōng)司治理(lǐ)加持下能够把长期利(lì)润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访(fǎng)的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来(lái)，他(tā)所(suǒ)管理(lǐ)的基金全线飘红(hóng)，6只(zhǐ)产品年内净值增长率全部超过了(le)10％。以他(tā)任职回报最高(gāo)的(de)景顺(shùn)长城能源(yuán)基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地(dì)看到其偏爱(ài)高估息和低估值类股(gǔ)票的(de)痕迹。

　　一季报显示(shì)，鲍无可当季加仓(cāng)中国移(yí)动大约15万(wàn)股，从而使该股从(cóng)上一季的第三重仓升至第二重仓，不过中(zhōng)国电信却退(tuì)出了(le)前(qián)一季的前十。同时他加仓了川(chuān)投能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近(jìn)重(zhòng)仓了铜陵有(yǒu)色和神(shén)火股份，表明了(le)其对这一类资源股(gǔ)格外垂青。此外(wài)，他对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传(chuán)媒依(yī)然持续青睐。

　　在基金(jīn)季(jì)报中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，主要增加了(le)有(yǒu)色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初期，中国企业处于落后位置，无论是AI核心模型的(de)研发、新型(xíng)商业模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我(wǒ)们都希望国内企业能在(zài)不(bù)远的将来(lái)迎(yíng)头(tóu)赶上。近期而(ér)言(yán)尽管我们认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股市场基本上是(shì)基于美股映(yìng)射在(zài)炒作(zuò)相关题材，对于这样的(de)行(xíng)情，需要对(duì)其可(kě)持续性保(bǎo)持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的基金(jīn)经(jīng)理余广是2012年的(de)公募(mù)状元(yuán)，目(mù)前其担任(rèn)基金经理(lǐ)也(yě)接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当(dāng)前，其在管的产品为4只(zhǐ)，它们分别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现(xiàn)来看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任职回报翻四(sì)倍的(de)核心竞争力为例，第一(yī)季度他在前(qián)十中调仓了四个(gè)席(xí)位(wèi)，其中新进的公(gōng)司半(bàn)数为中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们就是(shì)中(zhōng)国(guó)海油和中国移(yí)动，与它们携手进入的还有安徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样的调整(zhěng)立(lì)竿见影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内(nèi)的(de)涨幅(fú)也是超过(guò)了30％。此外，当(dāng)季(jì)被(bèi)其(qí)提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动(dòng)车(chē)龙头(tóu)爱玛科技，年(nián)内迄今(jīn)的涨(zhǎng)幅也是(shì)接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基(jī)金坚持自下而(ér)上，看重(zhòng)公(gōng)司基本面(miàn)，注(zhù)重公(gōng)司的核心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展(zhǎn)，以(yǐ)合理或偏低(dī)的估值水平买入持(chí)有。在经济(jì)复苏和(hé)企业盈利修复(fù)的(de)预(yù)期下，我(wǒ)们较(jiào)为看好今年的(de)权(quán)益市场，特别是前期调整较为充分(fēn)，估值较(jiào)为低估的(de)多行(xíng)业的龙(lóng)头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌新进重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期成(chéng)名的郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其去(qù)年3月接手的银河智(zhì)联主题净值快(kuài)速(sù)拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这(zhè)一水平甚至超过了他的(de)成(chéng)名作银河创(chuàng)新成(chéng)长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基金(jīn)的当季(jì)重仓行(xíng)业(yè)风(fēng)格来看，除去银河和美生活还有(yǒu)较(jiào)强的新(xīn)能源属性外，其余(yú)产品几乎一边倒(dào)地(dì)偏向了(le)TMT领(lǐng)域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大重仓股(gǔ)除去用友网络和(hé)海(hǎi)康威视外，年内最新(xīn)的(de)涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海光信(xìn)息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华股份均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而这四只标(biāo)的均是第一季(jì)度新近重(zhòng)仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重仓股仅有金山(shān)办公和国网通(tōng)信。对(duì)比来看被调出的标的，中国长城(chéng)、中望软(ruǎn)件、中国软件(jiàn)等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑巍山在季(jì)报总结中(zhōng)仅仅是寥寥数(shù)语：“本基金(jīn)严格执(zhí)行基金合同的配置范围(wéi)，切(qiè)合(hé)主题(tí)，主要(yào)围(wéi)绕(rào)智(zhì)慧智(zhì)联(lián)、信息技(jì)术等的(de)概念(niàn)范畴展(zhǎn)开。一季度智联主题(tí)继续增加了软件服务、信(xìn)息技术的配置(zhì)比例。围绕数字经济和新的(de)信息技术应用展开(kāi)投资。二季度，将会(huì)继续围(wéi)绕(rào)信息技术、数字经济的范(fàn)畴展开投(tóu)资(zī)。”

a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人物同期成名(míng)的还有华安胡宜斌(bīn)，作(zuò)为当年公司力捧(pěng)的三位基(jī)金经理(lǐ)中(zhōng)最(zuì)年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在今年卷土重(zhòng)来。天天基金网数(shù)据显示，年(nián)内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表现最好的还是(shì)他的成(chéng)名作华安媒体互联网混(hùn)合(hé)。

　　具(jù)体(tǐ)聚焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发(fā)现(xiàn)他所保(bǎo)留的上一(yī)个季度(dù)重仓股只有(yǒu)王府井和(hé)华大九(jiǔ)天(tiān)，而将剩余的八个席(xí)位全(quán)部更换。从最(zuì)新的标的来看(kàn)，这其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标的年内表现来看，其中中文在线的年内涨幅已经(jīng)超过(guò)了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科等标(biāo)的年内涨幅也是超(chāo)过(guò)了50％。对比来看，他所剔除的(de)锦江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平安等公(gōng)司，目前年(nián)内至今仍然体现为(wèi)股价(jià)下跌。

　　至(zhì)于(yú)大(dà)幅调仓原(yuán)因，他表(biǎo)示(shì)：“当下我国仍(réng)处(chù)经济结构转型(xíng)时(shí)期，我们相信未来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为经(jīng)济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖端技(jì)术突破、新材(cái)料、新能源、新消费等(děng)领域仍将(jiāng)诞生大量投资机会，在(zài)策(cè)略(lüè)上(shàng)，我们(men)已将挖掘、发现和配置基金合同主(zhǔ)题范围内的科(kē)技创新(xīn)和受益于国民经(jīng)济持续增(zēng)长(zhǎng)的消费(fèi)及原材料放(fàng)在(zài)前所(suǒ)未有高度(dù)。”

　　而当年一(yī)并成名的万家(jiā)基金名将黄兴亮，2023年一季(jì)度同样(yàng)强势回归。天天基金网数据显示，他目(mù)前在管的基(jī)金年内除去QDII外，涨幅(fú)全部超过(guò)了(le)10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来分析他的成名作万家(jiā)行业优(yōu)选。

　　基(jī)金一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，黄兴(xīng)亮仅仅是做出了(le)一处调整，也就是用中微公司替(tì)代了四季度末的(de)兆易创新(xīn)。但就是这(zhè)只新进标(biāo)的，目前年(nián)内的涨幅(fú)已经(jīng)超过90％，与保留(liú)重仓中年内涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的(de)金山(shān)办公交相辉(huī)映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示：“本(běn)基金增持了机(jī)器视觉和(hé)医疗器(qì)械行业的部(bù)分个股，相(xiāng)应(yīng)地(dì)略微降低了半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业的持仓。截至(zhì)季度末，基金持仓仍以计算机软件和(hé)半导体行业为主，总体风格偏成长。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈(chén)良栋布(bù)局(jú)消费电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相对(duì)低调的领域(yù)也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的追捧，比(bǐ)如融通基金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼(bī)近15年(nián)半的老将善战周期，目前(qián)在(zài)公司仍然管理(lǐ)6只基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)，其代表作是2012年开始管理、迄今任职回报超(chāo)过180％的(de)融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看(kàn)，在上一季度没有单一标的持仓比(bǐ)例超限后，这一季度头三(sān)大(dà)重仓股竟然全(quán)部(bù)超过10％的比例上限，它们(men)分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中(zhōng)的(de)汇川技术和安徽合力，虽然(rán)去年下半(bàn)年以(yǐ)来重(zhòng)仓中就没有了三一(yī)重工，但实(shí)际上在当季的(de)重(zhòng)仓(cāng)行业中(zhōng)，机械制造(zào)是(shì)仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于(yú)调仓(cāng)的(de)思(sī)路，他在季报中(zhōng)就表示(shì)：“本季(jì)度(dù)增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周(zhōu)期(qī)装(zhuāng)备、医药等行(xíng)业的配置。目前组(zǔ)合配置偏向周期价值(zhí)，同时保持了(le)科技、消费板块的适度配置。组合结(jié)构主要围(wéi)绕国内(nèi)经济稳增长的主线展开，相关配置(zhì)集中在优质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以及顺周期装备等(děng)板(bǎn)块(kuài)。”此外(wài)，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣也越来越(yuè)浓，例如兰石重(zhòng)装(zhuāng)年报的十大流通(tōng)股股东中，富(fù)国天(tiān)惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星基(jī)金经理(lǐ)陈(chén)良栋(dòng)，其(qí)在圈(quān)内以(yǐ)善战高(gāo)端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所管理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两年定开业绩亮眼，最新年内涨(zhǎng)幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自(zì)管理时间(jiān)最长的长城(chéng)新兴(xīng)产业(yè)为(wèi)例，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电(diàn)子赛道股票(piào)在其(qí)中占据明(míng)显的数量优(yōu)势(shì)。具体说来，虽然在基金十大重仓(cāng)中不(bù)见耳熟(shú)能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华(huá)测(cè)导航、东(dōng)山(shān)精密(mì)、电(diàn)连技术、和(hé)而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电子(zi)的大范畴(chóu)中，也就是说其占据(jù)了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的(de)原因：“预期今(jīn)年下(xià)半(bàn)年或(huò)明年(nián)，消费(fèi)电子(zi)会有一(yī)个触底(dǐ)回升(shēng)的(de)过(guò)程。如果(guǒ)叠加在汽车产业(yè)链上的布局，我判断可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子(zi)的复(fù)苏可能(néng)只是(shì)一个周期的因素。”而种种(zhǒng)因素显示，目(mù)前该板块去库存可能也进入到尾声(shēng)阶段，接下(xià)来苹果新(xīn)品推出或(huò)是行业复苏(sū)契机。

　　而在高端制造这(zhè)一领域中(zhōng)，还有不可忽(hū)视(shì)的(de)一环就是(shì)军工装备。同时作为成长股三大(dà)主(zhǔ)阵营“新(xīn)半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也(yě)隔三差五会有亮眼的输(shū)出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方(fāng)方，是圈内少数同时管理两只军(jūn)工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方管理时间(jiān)最长的军(jūn)工安全混合为例(lì)，实际上一(yī)季度他(tā)仅在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做出了一处调整，也(yě)就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新雷能。从整体10只标的所(suǒ)属细(xì)分来看，明显中航(háng)系乃至航(háng)空航(háng)天赛(sài)道占据优势。而这一思路在他管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市场基金(jīn)中都体现得颇为明(míng)显。进一步(bù)对照两(liǎng)只军(jūn)工主题产品，《红(hóng)周刊(kān)》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二(èr)的(de)区(qū)别是高端装(zhuāng)备(bèi)龙头中用复(fù)旦微电和(hé)西部超导(dǎo)替代了前者中(zhōng)的钢研高纳和昊华科技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未(wèi)来两年确(què)定性的产业(yè)趋势和高增长(zhǎng)的细分(fēn)赛道，组合构建从2023年全年维度在高确(què)定(dìng)性的航空发动机(jī)赛道、景气度(dù)弹性潜力较高的航天导弹产业(yè)链、航空装备(bèi)平台型企(qǐ)业以(yǐ)及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文已刊(kān)发(fā)于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提及(jí)个股(gǔ)仅(jǐn)为举例分析(xī)，不做买卖推荐。）

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