5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证券交易委员(yuán)会(huì)（SEC）披露(lù)，国内(nèi)千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超(chāo)千亿元人民币的对冲基金机构，亦(yì)是内地少有(yǒu)的(de)进行大手笔持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景(jǐng)林的动向(xiàng)受到了市场广(guǎng)泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民(mín)币120.2亿元(yuán)，相较于2022年(nián)四(sì)季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季(jì)度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公司的股(gǔ)票(piào)。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中(zhōng)的占比(bǐ)下(xià)降到77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清仓和减持(chí)方(fāng)面(miàn)，景林资(zī)产一季(jì)度前五大卖(mài)出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)美股持仓前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：拼多多(duō)、新(xīn)东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通(tōng)快递、英伟达、微(wēi)软、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重(zhòng)仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多(duō)，与上季(jì)度对(duì)比，景林(lín)资产(chǎn)减仓了133.85万(wàn)股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三(sān)个季度增(zēng)持拼多(duō)多。2022年二季度(dù)增持拼(pīn)多多(duō)24.02万(wàn)股，三季(jì)度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多多(duō)也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼多多去年二(èr)、三、四季度(dù)分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了(le)，景(jǐng)林(lín)资产在此(cǐ)前“越跌越(yuè)买(mǎi)”的策略奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新建仓(cāng)的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季(jì)度(dù)，景(jǐng)林资(zī)产在美股需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂的操作(zuò)中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至(zhì)今年一(yī)季(jì)度末(mò)，景林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方(fāng)430万(wàn)股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成为景林资产的第二(èr)大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林资产一季(jì)度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价均(jūn)处(chù)于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现(xiàn)。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全行业来看(kàn)，不(bù)同年龄层的(de)用(yòng)户对“教育”的(de)需(xū)求依(yī)然(rán)旺盛，除了(le)应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力(lì)挖掘、提升综合能力等。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但(dàn)过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使(shǐ)得行(xíng)业(yè)竞争格(gé)局趋缓，对于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司(sī)本身来(lái)说，凭(píng)借多年积累的(de)口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河依(yī)然很深。个别(bié)头(tóu)部企业在K9学科(kē)之外的教育(yù)领(lǐng)域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播(bō)电(diàn)商业务等新业务成为新的增长(zhǎng)驱动(dòng)力。且公(gōng)司的利润和现金流稳中转好，同时账(zhàng)上(shàng)资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的(de)安全边际。在过去几个季度的(de)财报中，我(wǒ)们(men)看(kàn)到了(le)相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值得(dé)一提的是(shì)，高毅资(zī)产对于教育领域也颇(pǒ)为看好，但是标的选择似乎与景林(lín)资(zī)产存在分(fēn)歧。

　　美(měi)国证券需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂交易委员会公开资(zī)料显示，截至今年(nián)一季度(dù)末，高毅(yì)资产持(chí)有新东方24.4万股，相比于去年底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股好未(wèi)来，相比于去年底增(zēng)持幅度(dù)达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好(hǎo)景不(bù)长，本(běn)周中特(tè)估仅热闹了一(yī)两天(tiān)，随后便开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳(tiào)水。

　　（本(běn)文(wén)内容为客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段纪(jì)录，在本周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保持在(zài)1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额(é)连续(xù)两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市(shì)陷入(rù)缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧(jù)降温，市(shì)场观(guān)点认(rèn)为，主要原因是(shì)5月11日晚间(jiān)发布的金融(róng)数据大幅低(dī)于预期。

　　据国(guó)盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而(ér)与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则(zé)是明显(xiǎn)跌落，而今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同(tóng)期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)继(jì)续保(bǎo)持同比多增，4月同比(bǐ)多增(zēng)4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑带动社(shè)融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月(yuè)相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署名光大证券的点评称，4月(yuè)下旬(xún)票据利率先下后上(shàng)，并不意(yì)味(wèi)着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了(le)很多票，后面改(gǎi)用其(qí)他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深度(dù)负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡峭化产生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍然不太乐观。

　　在(zài)这种(zhǒng)背景之下，市(shì)场要想好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到宽信(xìn)用的信(xìn)号出现，而这可(kě)能还需要(yào)一定的时间(jiān)。

　　当前市场存(cún)量资(zī)金(jīn)博(bó)弈的(de)背景不(bù)改，而两大(dà)主(zhǔ)线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今年已(yǐ)然累计不小的(de)涨幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本(běn)月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未(wèi)有增(zēng)量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续(xù)向上，压力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发感(gǎn)想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投(tóu)机(jī)之风大盛，认为当下(xià)市场交易(yì)机制应(yīng)要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以(yǐ)来，市场(chǎng)看(kàn)着(zhe)红红(hóng)火火，但很多(duō)投资者都是“买在3000点，套(tào)在(zài)3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星(xīng)辰大海(hǎi)”，根(gēn)本不符合(hé)他们(men)的机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就是(shì)绕着公(gōng)募(mù)持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是(shì)有苦(kǔ)难言.......

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