投资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热炒(chǎo)，全(quán)球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日(rì)收盘(pán)，最新(xīn)股价(jià)达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过(guò)9800亿美元，逼近(jìn)万(wàn)亿美(měi)元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司(sī)市值(zhí)一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收盘，其股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的工作正在改变全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司(sī)，微(wēi)软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能(néng)自动(dòng)内容生成(chéng)）概(gài)念的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒、云计(jì)算、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在(zài)能投资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹(píng)果(guǒ)、微软、英伟达和(hé)谷歌等多家全(quán)球科技公(gōng)司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理(lǐ)型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今年一季度末规(guī)模为25.6亿元，英伟达(dá)是其第(dì)二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓(cāng)市值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖(wā)财基金投研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的一笔(bǐ)投资。作为(wèi)一站式解决方案的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达(dá)公司是今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另一(yī)睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面大赢家，该公(gōng)司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预(yù)期，AI芯片(piàn)所在(zài)数据中心业务的营收创历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股(gǔ)公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技(jì)革命(mìng)最新的突破口。能够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这些特质，他们(men)的中(zhōng)长期(qī)基本面有(yǒu)所(suǒ)改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来(lái)很美好，但实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作为(wèi)AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度(dù)上(shàng)升，从3月(yuè)中旬(xún)一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收(shōu)同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎(yíng)来拐点(diǎn)。在缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但(dàn)也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨(zī)询(xún)首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要(yào)来(lái)源于AI产业的大发展，带(dài)动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务(wù)快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就(jiù)是最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在资金(jīn)情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔(zǎi)细观察(chá)，“就(jiù)A股(gǔ)的(de)过去经验来(lái)看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业发展之间存(cún)在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在(zài)股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值等睡觉的时候一直放里面是什么感觉，睡觉一直放在里面因素。在具体投资(zī)的(de)时候要选择(zé)掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标(biāo)的，确保产业(yè)景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩(jì)支持的(de)跟风(fēng)炒作。另(lìng)外，好的(de)投资标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分(fēn)散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押(yā)一个赛道。

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