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平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编(biān)辑若宇(yǔ)）黄金现货(huò)价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新(xīn)高。A股(gǔ)方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥(xiáng)及(jí)潮(cháo)宏基自(zì)去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍(bèi)。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投资(zī)者的目光。国泰君安刘(liú)越男(nán)等人在(zài)4月23日研(yán)报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复(fù)苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男(nán)等(děng)人拆解，其一，平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么g>金价稳步上行预期提振长期需求，存货增值提(tí)振(zhèn)毛利(lì)率，C端消(xiāo)费者(zhě)黄金(jīn)投资保值需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么有望(wàng)释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤其值得期待；其三，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板(bǎn)块行情(qíng)的可(kě)持续性，德邦证券郑(zhèng)澄怀在(zài)5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际金价(jià)来看，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不确定性等因素均有望对金价形成长期支撑。从国内(nèi)消费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今(jīn)年三四季度(dù)婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩(kuò)张策略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前(qián)黄金珠(zhū)宝板块估值(zhí)基本处于历(lì)史中枢水平，仍具有较大(dà)的投资(zī)吸引力。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金银珠宝市(shì)场规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超(chāo)过(guò)90万亿(yì)元，年复合增长率约(yuē)为5％，奢侈(chǐ)金银珠宝的市场规模(mó)增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究(jiū)院预测，中国金银珠宝行(xíng)业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率(lǜ)为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料供应，中游的制造设计(jì)及(jí)下游的终端零售(shòu)环节，其中(zhōng)下游(yóu)环节的(de)附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌类(lèi)可达(dá)到60％左(zuǒ)右的高(gāo)毛利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的(de)渠道建设以提高市场(chǎng)份额，可(kě)以获得更加优化的(de)盈利表现。

　　从竞(jìng)争格(gé)局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团(tuán)外其余8个(gè)均为国产品(pǐn)牌集团。中国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的(de)市(shì)占率分(fēn)别达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行(xíng)业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。