今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目前基金一季(jì)报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕(mù)，整(zhěng)体来(lái)看，陆港通基金整(zhěng)体港(gǎng)股仓位略有提升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位港股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表示，预计港股市场(chǎng)已经进入了(le)企业盈(yíng)利的(de)拐点且即将迎来收(shōu)入加速扩张，未来(lái)港股市(shì)场(chǎng)将在波动中上行，板块(kuài)方面，看(kàn)好政策优化下的消费和地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网和(hé)医药(yào)、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上升(shēng)，大幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力(lì)等

　　Wind数据显(xiǎn)示，在5000多只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统计，下(xià)同(tóng)）中含“港(gǎng)”字的(de)主动权(quán)益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为(wèi)投资(zī)方向的(de)基金。截(jié)至一季度末，这些(xiē)基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较(jiào)去年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年(nián)以来(lái)，以恒(héng)生科技指数为代表(biǎo)的港股数(shù)字经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在一季度加(jiā)大了对(duì)港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百(bǎi)分点不飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗(bù)等(děng)。比如，崔宸龙管理的前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇(yù)A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季(jì)度末(mò)的(de)39.13％；史博管理的南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股通红(hóng)利(lì)精选A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)70.80％提升至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理(lǐ)的(de)国(guó)投瑞飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗银港股(gǔ)通价(jià)值发现A，港股(gǔ)仓位由去年底(dǐ)的78.83％提(tí)升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港(gǎng)股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提升至(zhì)今年一季度末的89.22％。

　　按(àn)照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十(shí)大港股(gǔ)分别为腾讯控股、美(měi)团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香(xiāng)港交(jiāo)易所、青岛(dǎo)啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油气开采、数字媒(méi)体、生(shēng)物(wù)制品、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股(gǔ)、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手(shǒu)-W、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况(kuàng)排序，加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)前(qián)十只(zhǐ)港(gǎng)股为中国海洋石(shí)油(yóu)、新天(tiān)绿色能(néng)源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国(guó)旭(xù)阳集团(tuán)、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸(mào)易、航空机场(chǎng)、房(fáng)地产(chǎn)开发等领域。值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是，商汤-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基(jī)金在一(yī)季度对其大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对(duì)于港(gǎng)股后市，南方港股(gǔ)创新视(shì)野一年持有基(jī)金基(jī)金经(jīng)理史博在(zài)一季度中表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资(zī)机会：中国经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造(zào)业生产活动和(hé)市场需(xū)求继续增(zēng)加，非制造业恢复(fù)速(sù)度加(jiā)快；海外(wài)无风险利率(lǜ)方(fāng)面，3月(yuè)初(chū)非(fēi)农和(hé)通胀数据以(yǐ)及(jí)突(tū)发的(de)银行风险事件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓，FOMC加息(xī)25bp意味(wèi)着了(le)加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银(yín)行业(yè)风险事(shì)件对市场冲击(jī)可控，国内政策积极信号涌现(xiàn)。

　　基于此(cǐ)，预判港股市场将在波动中上行，在(zài)板(bǎn)块配置方面(miàn)，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消费和地(dì)产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互联(lián)网(wǎng)和医药(yào)、高景气(qì)的制造(zào)业等板块(kuài)的(de)配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为(wèi)互联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年(nián)的合(hé)规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价均处在价(jià)值投资区域，具(jù)有良(liáng)好的投资性价比。同时，互(hù)联网相关公司，也更(gèng)具(jù)有数据、平台和算法(fǎ)的整合能力，通(tōng)过推(tuī)出人工(gōng)智能相(xiāng)关模型及应用，提(tí)升(shēng)自(zì)身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输(shū)出算(suàn)法和(hé)算力。作(zuò)为人(rén)工智能赋能各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股数字经济(jì)板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港(gǎng)基(jī)金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方面，港股市场大(dà)部(bù)分(fēn)的企业(yè)盈利来源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环比上(shàng)行(xíng)将会支撑(chēng)港股公(gōng)司盈利的环比(bǐ)增长，从而支(zhī)撑下港股公司下(xià)半年的市场表现。然而(ér)，虽(suī)然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速(sù)会较上半年有所回落(luò)。对于估(gū)值相对较高(gāo)的行业将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制(zhì)，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好的(de)买入(rù)机会出现(xiàn)。生物医药行业仍将处在行(xíng)业快速增(zēng)长的红利中(zhōng)，但是随着中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期(qī)，生物行业前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能会(huì)出现一定的(de)调整，但(dàn)是通(tōng)过自下而上的方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰(fēng)晋信(xìn)沪港深基金经理付倍(bèi)佳(ji飞机手提7kg超重怎么办，随身行李超重有人管吗ā)表示，展望未来(lái)，我们预(yù)计港股市场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也即将进入企业(yè)盈利的拐点，这是推动(dòng)两地市场向上(shàng)的(de)决定性因(yīn)素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周(zhōu)期临近(jìn)尾(wěi)声流动性逐步宽松背景下，中国(guó)资产的(de)吸(xī)引力(lì)有望进一步凸显。在(zài)A股及港(gǎng)股估值均(jūn)在低位、风险溢(yì)价均在高位的背景(jǐng)下(xià)，有望开(kāi)启盈(yíng)利与估值修复的(de)戴维斯双(shuāng)击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三(sān)条投资(zī)主线(xiàn)：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的机会：由于中(zhōng)国(guó)经济修复有望(wàng)成为全球投资的主线，因此经(jīng)营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益于经济复苏，盈(yíng)利预测有较大上修空(kōng)间；同时部分龙(lóng)头(tóu)公司有(yǒu)长期(qī)的前(qián)沿技术/产品储备(bèi)以迎接下(xià)一轮的收(shōu)入扩张机(jī)会，有望(wàng)开启二次增长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部(bù)分医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显(xiǎn)著右偏(piān)的机会：关注在未(wèi)来经济周(zhōu)期中上行风险显(xiǎn)著(zhù)大(dà)于下行风险的行(xíng)业(yè)。市(shì)场预期在(zài)低位、景气度(dù)有拐点或持续(xù)性超预期的行业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价(jià)格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超预期的行业，如(rú)电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分(fēn)红(hóng)意愿提升的(de)高股息资(zī)产的投资机会，如通(tōng)信、石油石化等。

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