美国历史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就(jiù)美国(guó)债务违(wéi)约(yuē)发(fā)出(chū)警告，如果国会无法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早(zǎo)于6月1日出现债务违(wéi)约，这将是美国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行(xíng)动”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法定借款上限问题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦(lún)致信民主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债(zhài)额度比预期(qī)消耗(hào)更(gèng)快，国(guó)会应尽早(zǎo)采取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用(yòng)”和各(gè)方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会(huì)议员处理债务(wù)上限的重要性。“我们(men)从过去的债务上限僵局(jú)中了解到，等到(dào)最后一刻(kè)才暂停或提高债(zhài)务上(shàng)限可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重(zhòng)纳税(shuì)人的短期借(jiè)贷成本，并对美国的(de)信用评级产生负面影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在(zài)信中说。

　　耶伦(lún)在信(xìn)中表示(shì)，之所以在(zài)一个月之后财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其中(zhōng)重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证券，以(yǐ)避免突破债务上限。

　　此前，国会预算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存在不(bù)确定(dìng)性。

　　5月1日，美国(guó)会预算办公室(shì)发布的(de)最新报告显示(shì)，美(měi)国在6月(yuè)初耗尽资(zī)金的风险较之前更高。该(gāi)机构主任菲利(lì)普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于(yú)截至4月底的(de)税收收入低于国会预算办公室2月(yuè)份的预期，我们现(xiàn)在估(gū)计，财政部(bù)在(zài)6月(yuè)初用尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时候(hòu)的一份报告中，国会(huì)预算(suàn)办公室预测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后(hòu)，美国总统(tǒng)拜登已邀(yāo)请美国国会的(de)四位领导人于5月9日在白宫就债务上限问题举行(xíng)会议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提高(gāo)政(zhèng)府的债(zhài)务上限，由此(cǐ)产生违约，将引(yǐn)发一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中发(fā)表(biǎo)讲话说，美国债务违约将导致失业，同(tóng)时使得家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家庭在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元(yuán)的借款上限是国会的“基本责任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债务(wù)违约将引发一场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借(jiè)款的(de)成本(běn)。极(jí)大增加未来的(de)投资(zī)成本(běn)。”

　　耶伦还称，如果不提高债务上(shàng)限，美国企业将(jiāng)面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府(fǔ)可能(néng)无(wú)法向依(yī)赖社会保(bǎo)障的相关(guān)家(jiā)庭和老年人(rén)发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议(yì)院共和党(dǎng)人和白宫之(zhī)间围(wéi)绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可能(néng)威胁我(wǒ)们(men)在过去两年所取(qǔ)得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主共和(hé)两党围绕债务(wù)上限(xiàn)的(de)党(dǎng)争不断加剧，引发全(quán)球对于美(měi)债违约(yuē)可(kě)能引发金融动荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年均(jūn)增(zēng)长需控制(zhì)在(zài)1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会(huì)为联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生的支付(fù)义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部(bù)借款授(shòu)权用尽。世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼>

　　不过(guò)随后白宫发布声明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称众(zhòng)议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)必须在没有(yǒu)任何(hé)要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖(xiù)舒(shū)默(mò)驳斥了(le)共和党的(de)债务上限法案，称其为“美(měi)国违约(yuē)法案(àn)”。白宫称该法(fǎ)案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表(biǎo)示如果(guǒ)该法案到达(dá)拜登的办公(gōng)桌，他(tā)将予以否决(jué)。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局(jú)，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国(guó)利率策略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国(guó)利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催(cuī)化(huà)剂是(shì)对美国银行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场(chǎng)定价美联储(chǔ)下周最后一次加息，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步(bù)加息是有可能的，但(dàn)考虑到银行(xíng)体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息(xī)面(miàn)临(lín)着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预(yù)计，美国债(zhài)务(wù)上限问题(tí)最早将在下个月(yuè)显现出(chū)来(lái)。该行认为，美国(guó)国债出现(xiàn)技(jì)术性(xìng)违约的风险“不小(xiǎ世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼o)”。摩根(gēn)大(dà)通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上(shàng)限和(hé)联邦(bāng)拨款法案的辩(biàn)论都将“危险(xiǎn)地逼(bī)近(jìn)”最后期限(xiàn)。该(gāi)行的美(měi)国利率策略(lüè)团队(duì)预(yù)计，美国财(cái)政部可能在8月(yuè)中旬之前耗(hào)尽可(kě)用资源(yuán)。

　　4月25日，惠(huì)誉(yù)表示(shì)，短期内提高美国(guó)债务(wù)上限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主党(dǎng)领(lǐng)导人提出最(zuì)新财政提案后，解决(jué)美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务(wù)上(shàng)限最后期限的时间可能会早(zǎo)于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首席经济学家兼全球(qiú)投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表(biǎo)示(shì)，虽然初(chū)步统计数(shù)据透露的信(xìn)息有限(xiàn)，但(dàn)是(shì)4月份迄今为止的“疲弱”税收(shōu)表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达到美国债(zhài)务(wù)上限的(de)可能(néng)性大幅(fú)增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触及(jí)债务上限，财政部(bù)可通过特别措施(shī)和TGA余额(é)两大途径缓解燃(rán)眉(méi)之急。近日(rì)市(shì)场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧(yōu)情绪再次升温，这主要是由税(shuì)收(shōu)同比减少与国(guó)会(huì)两党僵(jiāng)持这(zhè)两个因素催化。尽管(guǎn)如此(cǐ)，从立法流(liú)程、党派意(yì)向、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看(kàn)，我们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限(xiàn)问(wèn)题可能导致货币(bì)市场与债券市场加大波动，但总体而(ér)言预计其直接影响有限。

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