昨夜，据路透社(shè)最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议(yì)院议长麦卡锡接近就美每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我国债务上限(xiàn)达(dá)成协(xié)议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开支方面的分歧(qí)仅为700亿美(měi)元。

　　这名(míng)消息(xī)人士和(hé)另一名了(le)解谈判情(qíng)况的人(rén)士称，最(zuì)终(zhōng)可(kě)能(néng)达(dá)成的不会是一份(fèn)长达数百页(yè)、可能需要(yào)立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读(dú)和投票的法案，而是(shì)一份包含几个(gè)关键数(shù)字的精简协议。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将敲定可自由支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美(měi)国联(lián)邦(bāng)数(shù)据，2022年，美国的可自由支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国防，一些议员表示不应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克(kè)周四表示(shì)，OPEC+在4月做(zuò)出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日举(jǔ)行(xíng)的六个(gè)月来首次面对(duì)面(miàn)会议不太可能采(cǎi)取新的措施。当前的任务是监控市场形势并及时作(zuò)出反应。诺瓦克重(zhòng)申(shēn)OPEC+的目标不是推(tuī)动油价(jià)上涨(zhǎng)，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费者的(de)利(lì)益(yì)。

　　诺(n每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我uò)瓦克预计布伦特(tè)原油价(jià)格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场(chǎng)对(duì)全(quán)球宏观经(jīng)济形势的评(píng)估。美国加息阻(zǔ)碍了油价进一步上(shàng)涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四(sì)的(de)最新数据显示，交易员们完全押(yā)注美联储会在6月或7月的某次会(huì)议上再度(dù)加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期(qī)合约升(shēng)至5.37％，比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基(jī)点(diǎn)，这代表市场认(rèn)为接下来两(liǎng)次会议中美联储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个基点的加息预期，由于美联储加(jiā)息(xī)规(guī)模通(tōng)常都是25个基(jī)点的(de)倍数，这代(dài)表6月加息(xī)25个基点(diǎn)的概(gài)率(lǜ)高于(yú)50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原(yuán)油(yóu)期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步(bù)三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘(pán)，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片股中(zhōng)，表现(xiàn)最好的(de)英伟达早盘(pán)股价曾涨至394.8美(měi)元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略(lüè)低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元，距1万亿美元市值大关(guān)一步之遥，有望成为全球第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模，一(yī)日的(de)市值涨幅(fú)比标普500 472只(zhǐ)成份(fèn)股各(gè)自的市值(zhí)都高。

　　最新的(de)财报数据显示(shì)，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但(dàn)好于市场预(yù)期的(de)65亿(yì)美元；调(diào)整后(hòu)每股收(shōu)益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元(yuán)。按业务(wù)划分，英(yīng)伟达(dá)数据中(zhōng)心(xīn)业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展(zhǎn)望未(wèi)来，英伟达预计第二财(cái)季营(yíng)收将(jiāng)达到110亿美元(yuán)左右，较(jiào)市场预(yù)期的(de)71.8亿美元高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展(zhǎn)望表明，英伟(wěi)达从全球企(qǐ)业布局AI的(de)热潮(cháo)中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟(wěi)达生(shēng)产极度(dù)复杂的(de)人(rén)工(gōng)智能计算任务所需的GPU芯片，可谓(wèi)火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要(yào)底层硬件。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途(tú)的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导地位(wèi)，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这(zhè)也是(shì)支持OpenAi旗下(xià)火(huǒ)爆(bào)全(quán)球的ChatGPT的(de)最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集(jí)体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近半年以来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期(qī)货盘(pán)中(zhōng)明显下滑并(bìng)创下近半年或半(bàn)年多以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主力合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元(yuán)/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品在经历短暂反弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货(huò)投(tóu)研中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接(jiē)受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑(hēi)色系(xì)品种大幅(fú)下跌是宏观和产业共振带(dài)来的(de)结果。

　　“其中宏观层面，目前(qián)美(měi)国两(liǎng)党对(duì)于政(zhèng)府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随(suí)着(zhe)截止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观望(wàng)情绪(xù)较为明显；而(ér)从(cóng)美联(lián)储5月(yuè)会议纪要来(lái)看，不能(néng)排(pái)除接(jiē)下来继续加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月(yuè)加息(xī)概率上(shàng)升到40％附近，近期美元(yuán)指数走强对于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方(fāng)面，5月份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产投资等经济(jì)数据略(lüè)低(dī)于市场，市(shì)场担(dān)心经济复(fù)苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的黑色系品种支(zhī)撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多(duō)因素。黄科表示，从现货市场表现来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目(mù)前铁(tiě)水产(chǎn)量已经见顶，但随着成本端(duān)原(yuán)料价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有很强的减(jiǎn)产动力(lì)。在行(xíng)业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热(rè)轧产量(liàng)甚至(zhì)止跌回升，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成本持续下(xià)移导致钢(gāng)价下方(fāng)支撑走弱；而当前国内钢材需求(qiú)也已临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，钢材价格不断下探寻(xún)底(dǐ)。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记(jì)者表示，自(zì)今年(nián)3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑色(sè)系商品(pǐn)市场整体陷入“供应增(zēng)、需求底部徘徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月(yuè)来(lái)钢材下游需求(qiú)恢复距离此前预期(qī)有较大差距，叠加(jiā)今(jīn)年年初以来市(shì)场对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大(dà)。而(ér)在市场供需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出(chū)现(xiàn)明显增长，同时(shí)预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政(zhèng)策也(yě)进一(yī)步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同(tóng)期增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计(jì)局数(shù)据，1-4月份我国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海(hǎi)关统计(jì)，1-4月份(fèn)我国(guó)进(jìn)口铁矿石与(yǔ)炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期或(huò)延续弱(ruò)势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前(qián)钢材(cái)市场面临的(de)问(wèn)题来看(kàn)，方正中期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰(bīng)华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方面的问题：一是高(gāo)炉减产不充(chōng)分；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策(cè)刺激还比较有限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但今年以(yǐ)来表(biǎo)现(xiàn)一(yī)直低于预期(qī)。

　　谈及当(dāng)前钢(gāng)矿品种价格底部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来国内(nèi)政策(cè)利多(duō)有限，导致(zhì)“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国(guó)内市场利空在价格中已有体(tǐ)现(xiàn)，从后(hòu)期市场表现来看，钢材需求端利空可能来(lái)自海外，6月(yuè)出口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会(huì)明显增加，产(chǎn)量也面临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政(zhèng)策不及预期后，国内下一个相对重要的(de)政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年度经济数据公布后(hòu)，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立(lì)需(xū)要黑色商品(pǐn)整(zhěng)体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货(huò)已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降(jiàng)并不明(míng)显，负反馈(kuì)还(hái)在持续，价格还未(wèi)真(zhēn)正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科(kē)看(kàn)来，后(hòu)续(xù)钢矿(kuàng)品种止(zhǐ)跌需(xū)要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌，从成本(běn)端对钢(gāng)价形(xíng)成一定支撑；二(èr)是钢厂方面有实质性(xìng)的减产行(xíng)动(dòng)，从而改善市场对于后期(qī)供需平(píng)衡的(de)预(yù)期。不过(guò)，从(cóng)目(mù)前情(qíng)况来看(kàn)，在进口煤冲击之下，近(jìn)期国内煤(méi)炭市场情绪较(jiào)为(wèi)悲观，动力煤价(jià)格有加(jiā)速下跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产(chǎn)量(liàng)平控政策(cè)尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此(cǐ)，预计短期内黑色系品种或延(yán)续弱势，整体(tǐ)易跌(diē)难(nán)涨。

　　“积重难返的(de)市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环(huán)，或将令(lìng)铁(tiě)矿石(shí)、钢材等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂(zàn)延(yán)续(xù)，难(nán)有像(xiàng)样的反(fǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期货价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价(jià)格已跌回至2020年5月之前的水平。对此，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺(luó)纹(wén)钢现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于行(xíng)业供需加快调整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存(cún)和钢材社会库存(cún)较(jiào)近年同期偏低、6月份之后来自(zì)政策(cè)面和市场(chǎng)力量的供应压减速度加快(kuài)、稳经济政策效果或(huò)将在下半年显现(xiàn)、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利(lì)于钢材出口再上台阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑(hēi)色系商品价格保持(chí)谨慎乐观，尽(jǐn)管(guǎn)难以恢(huī)复至今年4月中(zhōng)旬之前的(de)偏高水平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前(qián)钢铁产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢材(cái)价格下(xià)跌一旦出现企(qǐ)稳，那么低(dī)价可能会刺(cì)激(jī)补库，并(bìng)带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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