国内“五一”假期来了(le)，但海(hǎi)外市场风(fēng)险依(yī)旧不容忽视。在(zài)美国多(duō)项重要经济数据出(chū)炉后，美联(lián)储也将召(zhào)开(kāi)5月议息会议(yì)，市场普遍预期将(jiāng)继续加息(xī)25BP。在利(lì)好利空(kōng)消息交织下(xià)，节后市场走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行股价已累(lèi)计下(xià)跌(diē)90％以上

　　截(jié)至周(zhōu)五收(shōu)盘，美国第(dì)一共和银行的(de)股价收跌(diē)43.2％，盘中一度(dù)腰斩(zhǎn)，且(qiě)多次触发(fā)停(tíng)牌(pái)，原因(yīn)是达成救助协议以维持(chí)该银行运(yùn)营的希望在变得渺茫。该股今年(nián)已下(xià)跌90％以上。消(xiāo)息(xī)人士称，该银行很有可能(néng)会被美国联邦储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据(jù)美媒报道，自(zì)美国第(dì)一共和银行公布其第(dì)一季度(dù)存款下降(jiàng)40.8％至1045亿美元后，该银行股(gǔ)价在(zài)接下(xià)来的两(liǎng)天内下跌(diē)超过60％，创下历史(shǐ)新低。目(mù)前包括来自美国联邦储蓄保险公司(sī)、财政(zhèng)部(bù)和美(měi)联储的官员正在与其他银行(xíng)进行协调会议，为第(dì)一(yī)共和银行(xíng)制定救(jiù)助计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭，寻求大(dà)范围加强(qiáng)银行规管

　　在当(dāng)地(dì)时间4月28日公布的内部(bù)审查报告(gào)中，美联储承认(rèn)，对于(yú)上月硅谷银行的倒闭案，美(měi)联储难辞其咎，倒闭既源于该行自身风(fēng)险管(guǎn)理薄弱，也和美(měi)联储(chǔ)的审查督导行动(dòng)拖沓有(yǒu)关。

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为(wèi)，银(yín)行业(yè)审查(chá)员未能采取有(yǒu)力(lì)行(xíng)动解(jiě)决硅(guī)谷银行越来越多的问题。美联(lián)储(chǔ)负责金融(róng)业监管的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在报(bào)告中称(chēng)，审查员未能充分认识到，随着硅谷银行的(de)规模(mó)扩(kuò)大、复杂(zá)性增加(jiā)，该行变(biàn)得(dé)有多么不堪一击。他们的(de)确发现了风险，却没有采(cǎi)取足够的措(cuò)施(shī)，保证该行足(zú)够迅速(sù)地解决问(wèn)题。

　　报告(gào)中(zhōng)，巴(bā)尔总结硅(guī)谷银行倒(dào)闭有四大成因，其(qí)中三点都和美联储监管不力有关(guān)。他说，美联(lián)储监管者(zhě)的错误部分源于，特朗普(pǔ)执政时(shí)的(de)金(jīn)融业改革普遍放(fàng)松了对中等银行(xíng)的规管(guǎn)。

　　巴尔还(hái)提到，美联储的文化转变似(shì)乎导(dǎo)致(zhì)联储的(de)监管变得更宽松(sōng)。这些变化体现(xiàn)在降(jiàng)低(dī)标准、增加(jiā)复杂性(xìng)，以及监管方式不够自信果断，它们(men)阻碍了有(yǒu)效的监管。

　　美联储认为(wèi)，其银(yín)行业审(shěn)查员已经确定了硅谷(gǔ)银行存在导致其倒闭的一大问题(tí)——利率相(xiāng)关风险，但美联(lián)储(chǔ)自身的流程(chéng)“过于(yú)审慎(shèn)”，侧(cè)重在(zài)采取行(xíng)动以前累积过多的证据。

　　美联储(chǔ)的数据显示，截(jié)至倒闭时，硅谷银行收到31项监管机构(gòu)的公开审查报告或警告，数(shù)量(liàng)是其他(tā)银行的三倍(bèi)。报告称，随(suí)着硅谷(gǔ)银行(xíng)壮大(dà)，近些年(nián)美联(lián)储忽视(shì)了(le)范围更广的问题，比如该行(xíng)多(duō)年来一直突破内部(bù)风险限制，其采用的(de)流(liú)动性指标却显示，存款基础稳定，其利率(lǜ)相(xiāng)关风险还被评为令人满意。

　　巴尔透露，美联储将重新审查(chá)，适用于资产超过千亿美元银行(xíng)的一(yī)系列规定，包括压力测(cè)试和流动性要求，将重新评估(gū)，怎样(yàng)监督和监管一家银(yín)行对利率流动性风险(xiǎn)的风控。

　　巴尔说(shuō)，硅(guī)谷银行倒闭(bì)表明，需要对范(fàn)围(wéi)更广(guǎng)泛的银(yín)行强化(huà)适用的标准(zhǔn)，联(lián)储应考虑，让更大范围(wéi)的银行适用标准和的流(liú)动性规定。他(tā)呼吁(xū)，重(zhòng)新评(píng)估，对(duì)于(yú)超(chāo)过25万美元(yuán)联邦保(bǎo)险上限的(de)银行(xíng)存(cún)款，监(jiān)管(guǎn)方的处(chù)理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更(gèng)广(guǎng)泛的银行考虑到可出售证券的未实现损益，以便让银行的资本要求更好(hǎo)地匹配(pèi)其财务状况和风险。他暗示，对资(zī)本规(guī)划和(hé)风(fēng)险(xiǎn)管理不(bù)足的公司(sī)，美联储可能增加资(zī)本或流动(dòng)性的要求，或者限制(zhì)股票回购、股息支付(fù)或高(gāo)管薪酬。

　　美总(zǒng)统拜(bài)登批(pī)准内华(huá)达州(zhōu)和佛(fú)罗(luó)里达州重大灾难声明

　　据央(yāng)视(shì)新闻消息(xī)，根据(jù)美国白(bái)宫当地时间4月28日的声明，美(měi)国总(zǒng)统拜登(dēng)批准内华(huá)达州重大灾难声明，他下令为3月8日至3月19日期间受冬季风暴影响的地(dì)区提(tí)供联邦(bāng)援助。

　　此(cǐ)外，拜(bài)登(dēng)还于(yú)27日晚批(pī)准佛罗里达州重(zhòng)大灾难声明，他下令为(wèi)4月12日至4月14日期间受严重风暴影响的地区提(tí)供联(lián)邦(bāng)援助。

　　联邦援助资(zī)金可在(zài)成本分担的基础上提供给州政府和符合条件的(de)地方政府以及某些私人(rén)非营利(lì)组织，用于受(shòu)灾(zāi)害影响地(dì)区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克(kè)兰农产品(pǐn)相关事(shì)宜(yí)达(dá)成原则(zé)性协议

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执行副主(zhǔ)席(xí)东布罗(luó)夫斯基斯对外宣布，欧委(wěi)会(huì)已(yǐ)与保加利亚、匈牙利、波兰、罗(luó)马尼亚和斯洛伐克(kè)就乌(wū)克兰农产(chǎn)品相关事宜达成原则(zé)性协议(yì)。

　　东布罗夫斯(sī)基斯表示，欧盟已采取行动解决欧盟成(chéng)员国和乌克兰农民的担忧。具体措(cuò)施包括推动波(bō)兰、斯(sī)洛伐克、保加利亚等国(guó)撤回针对乌(wū)农产品的单边措施。从欧盟层面对小麦(mài)、玉米、油菜籽、葵花籽(zǐ)等4种农产品实施保(bǎo)障措(cuò)施。为5个受(shòu)影响(xiǎng)的成员国农民提供1亿欧元的一揽子支持。此外，欧盟(méng)将继续推进(jìn)包括葵花籽油等(děng)产品的(de)倾销调查。欧盟将进(jìn)一(yī)步(bù)确保乌克兰农产品(pǐn)通(tōng)过欧(ōu)盟通(tōng)道出口(kǒu)到其他(tā)国家。

　　美(měi)国(guó)滞胀困境：经济继续放缓，通胀依旧高(gāo)企

　　4月28日，美国商务部(bù)最新公布的(de)数据显示，美国3月(yuè)核心(xīn)PCE物价(jià)指数同(tóng)比上升4.6％，预(yù)估为(wèi)4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核心(xīn)PCE物价指数环比上涨0.3％，与(yǔ)市(shì)场预期及前值持(chí)平。

　　据悉(xī)，剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数是(shì)美联储青(qīng)睐的通胀(zhàng)指(zhǐ)标之一。此次(cì)公布的数据(jù)再度印证了(le)美(měi)国通胀的居高不(bù)下，这加大(dà)了美联储5月再(zài)次加息的可能性。报告公(gōng)布(bù)后，美国(guó)短期利(lì)率期货小幅(fú)下(xià)跌，反映出(chū)5月份加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就在此前(qián)一天(tiān)，美国(guó)商务(wù)部公布(bù)的(de)一季度美(měi)国宏观经济(jì)数据显示，美国一季度GDP同比仅(jǐn)增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布的一季度核心PCE物价指数年化(huà)环(huán)比初值升至4.9％，超出市场预(yù)期菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救的4.7％及前值4.4％。

　　一德(dé)期货宏观贵(guì)金属(shǔ)分析(xī)师(shī)张晨向期(qī)货日报记(jì)者表示，上述(shù)数据显示出(chū)美国经济放(fàng)缓(huǎn)但通(tōng)胀水平依旧高(gāo)企的(de)滞(zhì)胀特(tè)征(zhēng)。不(bù)过(guò)，从美国GDP折年数(shù)同比(bǐ)数据(jù)来看(kàn)，他(tā)认为一(yī)季度1.6％的增速较去年(nián)四季度0.9％的增(zēng)速出现明(míng)显回暖，显示出美国(guó)经济虽有放(fàng)缓，但(dàn)韧性尚存。

　　“一季度美国GDP数据(jù)超预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美国经(jīng)济(jì)衰退的忧虑(lǜ)，再加(jiā)上目前(qián)欧(ōu)美银行信用(yòng)危(wēi)机的尾部效应持(chí)续存在，金融不稳定(dìng)叠(dié)加经济(jì)景气下滑，一定程(chéng)度(dù)上削弱了美联储货币政策的紧(jǐn)缩(suō)预(yù)期，同(tóng)时增加(jiā)了下(xià)半(bàn)年美(měi)联储降息的(de)预期。”中(zhōng)信建投(tóu)期货宏观贵金属分析师罗亮认(rèn)为。

　　不过，他也(yě)表(biǎo)示，由于反(fǎn)映核心个人消费支出(chū)在内的一季度PCE通胀数据持(chí)续上升，再加上周五晚间公布的3月核心(xīn)PCE数(shù)据也(yě)偏强(qiáng)，因(yīn)此(cǐ)美联储(chǔ)5月份(fèn)加息基(jī)本不存(cún)在悬(xuán)念(niàn)，此次(cì)GDP数据更多影响(xiǎng)的是年中美联储(chǔ)的政策变化(huà)。

　　菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救5月加息(xī)或“板上钉钉”，此次(cì)会议还(hái)需(xū)关注什么？

　　金(jīn)瑞(ruì)期货宏观贵金(jīn)属分析师吴梓(zǐ)杰(jié)认(rèn)为(wèi)，当前美联(lián)储货币政策面临抑(yì)制(zhì)通胀以及宏观审慎(shèn)两(liǎng)难的抉择。随着此前银行(xíng)业(yè)危机的爆发以及一季度经济(jì)的回落，美国当前经济(jì)的脆(cuì)弱(ruò)性(xìng)以及下行(xíng)压力已经持续增加(jiā)，但是一季度(dù)核心PCE同样大幅(fú)超(chāo)过预期(qī)，显示(shì)出核心通胀(zhàng)黏性超预期(qī)。

　　“对于美联储来(lái)说，这意味着进行政策(cè)选择时不(bù)得(dé)不更(gèng)加慎(shèn)重。”吴(wú)梓杰预计，美联储(chǔ)5月大概率将会保持(chí)加息25BP的节奏，但在记者会上鲍威(wēi)尔表态或(huò)将更加(jiā)注重安抚市场情绪，强调对(duì)宏观风险的(de)把控，且对未来加息的(de)态(tài)度或将更加谨慎。

　　张晨认(rèn)为，目(mù)前(qián)市场已经对美(měi)联储5月加(jiā)息25BP作(zuò)出了(le)充分(fēn)的(de)计(jì)价。鉴于此次会议并(bìng)无最新点(diǎn)阵图和经济展望公布，因此(cǐ)会议重点在于利率决议声(shēng)明及鲍威(wēi)尔的会后(hòu)发(fā)言两方面。其中，在决议声明方(fāng)面，可重(zhòng)点观(guān)察措辞调整变化(huà)情况，特(tè)别是能否出现(xiàn)“停止加息(xī)”相(xiāng)关暗示。而在会(huì)后(hòu)的新闻发布(bù)会上，需(xū)要重点关(guān)注鲍威尔对于经济与通胀前景、后续货币政策以及银行业危机(jī)引发的(de)信(xìn)贷收缩等(děng)方面的(de)观点论述。特别是(shì)如果(guǒ)出现“停止加息(xī)”等明显鸽派暗示，则无论对于商品市(shì)场还是权益市场而言，均(jūn)构成短期(qī)提振。

　　罗亮(liàng)认为，此(cǐ)次(cì)美联储(chǔ)会(huì)议(yì)需要关注三个方面(miàn)：一(yī)是考虑到通(tōng)胀的顽固性(xìng)，美(měi)联(lián)储是否会透(tòu)露其愿意容忍更高水平(píng)的通胀；二是(shì)美联储对(duì)于(yú)目前(qián)金融(róng)以及(jí)经济风险的判断，到底是短期风险还是长(zhǎng)期风险；三是美联储未来的货(huò)币政策(cè)预期，比如是否透露下半(bàn)年(nián)将降息或(huò)者不降息(xī)。

　　他(tā)认为，如果美联储依然偏鹰派，则预期风险资(zī)产将(jiāng)继续回调，美债利率曲线会(huì)加深倒(dào)挂的程度，对市场(chǎng)而言偏负面；如(rú)果美(měi)联(lián)储偏(piān)鸽派，那市场风险偏好会再度上升，美元指数(shù)预(yù)计(jì)显著下行(xíng)，贵金属(shǔ)将领涨资产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当(dāng)前市(shì)场(chǎng)对5月加息25BP已经计价较(jiào)为(wèi)充分，预(yù)计加息结(jié)果不会引起市(shì)场较大波动，但是对于6月及以后(hòu)偏鹰(yīng)的政策预期交易(yì)依旧不足。因此(cǐ)，他(tā)认为本次会议上需要重点关注美(měi)联储声明(míng)以(yǐ)及(jí)鲍威尔在记者会(huì)上对未来政(zhèng)策路(lù)径的展望。“尤(yóu)其是如(rú)果美联(lián)储意外偏鹰，比如(rú)表(biǎo)现出了(le)6月仍将加(jiā)息的倾(qīng)向，则市场或将面临较大(dà)的(de)冲(chōng)击(jī)，相关风险(xiǎn)资产有意外下(xià)跌的风险。”他说。

　　贵金属市(shì)场面(miàn)临涨跌两(liǎng)难局(jú)面

　　近期(qī)美(měi)元指数持稳，贵(guì)金属行情则表现乏(fá)力。张晨认为，4月(yuè)以来，欧美银(yín)行业风险事件溢出影响逐渐(jiàn)减(jiǎn)弱，市场对于美联(lián)储货(huò)币政策(cè)迅速转向的乐观预期(qī)出现一定修正，贵金属市(shì)场(chǎng)出现高(gāo)位振荡调(diào)整，但总体(tǐ)回(huí)调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金属市场在(zài)利多、利空因素间来回(huí)拉扯。利多(duō)因(yīn)素(sù)方面，美(měi)联储加息临近尾声，对贵(guì)金属价(jià)格的压制边际减弱(ruò)。同时，美(měi)国经济前景黯淡，债(zhài)务上限悬而未决以(yǐ)及银行业风险事件余波反复，不(bù)断激发市场避险情绪。从更为宏(hóng)观的角度来看(kàn)，全(quán)球“去美(měi)元(yuán)化”方(fāng)兴(xīng)未艾，各国央行强化(huà)黄金资产储备功能，使得央(yāng)行(xíng)“购金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成(chéng)支(zhī)撑。

　　而利空因素主(zhǔ)要是，市(shì)场和美联储对于后续货(huò)币政策之(zhī)间的(de)预(yù)期差，以及美国(guó)经(jīng)济层(céng)面的(de)韧性犹存。“特别是就(jiù)业市场尽管过热态势有(yǒu)所缓和，但无论是新增非农就业(yè)人数还(hái)是失业率指标(biāo)，还远未触及经济衰(shuāi)退(tuì)以及(jí)美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策(cè)转向的阈值(zhí)区间，这极有可能(néng)造成通胀(zhàng)回(huí)归波折反复，进而引(yǐn)发美联储货币政(zhèng)策前景预(yù)期摇摆。”他说。

　　他(tā)预计，在5月(yuè)美联(lián)储议息会议落地(dì)后的(de)一(yī)段时间内，市场(chǎng)仍然会延续上述的修正(zhèng)走势，美联储还需在更多数据指引以及银行风(fēng)险事(shì)件落(luò)地后(hòu)，再相(xiāng)机作出政策调整，而在此之前预计仍会(huì)延(yán)续当前“走一步(bù)看一(yī)步”的决策思路。而市(shì)场对于(yú)年内降(jiàng)息的乐观预(yù)期的(de)修正空间犹存。

　　罗亮认(rèn)为，目前贵金(jīn)属(shǔ)市(shì)场的(de)逻辑(jí)有两条主线：一是美国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)会陷入衰退，二(èr)是全球(qiú)贸(mào)易结算体(tǐ)系下(xià)美元的(de)趋(qū)势压(yā)力。“过去(qù)20年，贵金(jīn)属价格主要(yào)锚定的(de)是(shì)美债实际利率的变化，但是最近这(zhè)种(zhǒng)联系正在脱(tuō)钩，央(yāng)行购金以及美元结(jié)算体系的(de)变化使得贵金属(shǔ)获得了越来越多的金融溢(yì)价。”整体来看(kàn)，他认为目前贵金属(shǔ)多头驱动(dòng)的逻辑还没结束，且近期的(de)表(biǎo)现也是易涨难跌(diē)。从资产配置的角度来看，仍推(tuī)荐(jiàn)将贵金属作(zuò)为(wèi)多头(tóu)配置。

　　“当前贵金属(shǔ)市场已经表现出了(le)一(yī)定程度的易(yì)涨(zhǎng)难跌。”吴(wú)梓杰(jié)表示(shì)，一方(fāng)面，美国经(jīng)济下(xià)行以及欧美银行(xíng)业(yè)风险带来(lái)的(de)避险情绪对贵金属价(jià)格仍有(yǒu)一定支撑，但边际(jì)减弱；另一方面，美国通胀(zhàng)高位带来的加息预(yù)测，未能(néng)对贵金(jīn)属形成有力的回落(luò)压(yā)力。因此，他预计(jì)贵(guì)金属市场整体仍以高位(wèi)振荡为主，在基准假设下，贵金属交易主线(xiàn)将回(huí)归(guī)通胀逻(luó)辑。他认(rèn)为，当前市场对于美(měi)联储降息的(de)预期仍大幅领先美联储的官方预期，预(yù)计在高通胀压力下，市场对(duì)降息(xī)预期的修正或将带来(lái)金银价格的进一(yī)步(bù)回调。

　　市场人士提示(shì)，随着(zhe)国内“五一(yī)”长(zhǎng)假(jiǎ)开启，还须警惕海外(wài)市(shì)场风险。

　　罗亮表示，近期宏观市(shì)场(chǎng)关键(jiàn)数据较多，导致(zhì)市场情绪(xù)波澜起伏，同时基(jī)本(běn)面因素也多(duō)空交织，海外市场容(róng)易(yì)出现巨(jù)幅波动(dòng)。同时，国内“五一”假期结束(shù)后，市(shì)场(chǎng)将直面美联储(chǔ)5月利率决议落地，他预计(jì)美联储(chǔ)会(huì)议结(jié)果或将偏鸽，因此推荐节后逐(zhú)渐增(zēng)加风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)的头(tóu)寸。

　　“鉴于国(guó)内‘五一’假期跨(kuà)越5月美(měi)联储议息(xī)会议等重要事件(jiàn)，加之银行业危机及(jí)债务上限问题悬而未决(jué)，投资者要防止过分押(yā)注引(yǐn)发的风险。假期后可关(guān)注贵(guì)金属回落企稳情况(kuàng)，可(kě)以逢低(dī)布局多单。”张(zhāng)晨(chén)表示。

　　吴(wú)梓(zǐ)杰也表示，由于国(guó)内(nèi)“五(wǔ)一”假期恰逢海(hǎi)外(wài)美联储会议这一关键(jiàn)时间节(jié)点，投资者若保留头寸过(guò)节，则要保持头寸有足(zú)够安(ān)全(quán)边际，以防“黑天(tiān)鹅(é)”事件带(dài)来冲击。他表示(shì)，节后贵金属或将迎(yíng)来更加明确的方向性(xìng)行(xíng)情，可根(gēn)据美联储议息(xī)会议给出(chū)的指引，对贵金属(shǔ)进(jìn)行相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救