5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券商发布了5月金股和(hé)策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐(jiàn)了154只金股，从(cóng)行业来看，机械设备行(xíng)业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块(kuài)罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化(huà)，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零(líng)售的关(guān)注(zhù)度也小幅回暖，可能(néng)与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券商(shāng)推荐的金股标的(de)集中度(dù)来(lái)看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受(shòu)关注的(de)逻(luó)辑也(yě)主要(yào)是两(liǎng)点：1.底部(bù)复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略(lüè)表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电(diàn)子贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧(jǐn)随其后(hòu)。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商(shāng)中仅11家券商(shāng)金股策略(lüè)盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中(zhōng)仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测(cè)电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走(zǒu)？机构多数持保守看法

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方(fāng)向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法比较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对(duì)地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国(guó)股票投(tóu)资的一个习我国的全民国家教育日是哪一天 我国法定全民国教育日语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市(shì)场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们(men)也发(fā)现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出(chū)和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时，管理层对(duì)信用风险及资产价格(gé)风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济(jì)周期格局下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依(yī)然(rán)维持震(zhèn)荡格(gé)局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系(xì)国际(jì)化(huà)是趋势，优质成长有望(wàng)迎来深(shēn)蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹，国企改革(gé)红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债，要么(me)增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债(zhài)会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出现(xiàn)持续(xù)或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退(tuì)性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以(yǐ)出(chū)现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对收益。(关(guān)键词：医(yī)药、食(shí)品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极(jí)因素正出现，将给市场(chǎng)带来(lái)一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲观预期(qī)或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策(cè)性、事件性亮(liàng)点望提振市(shì)场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打破概率偏低(dī)，震荡(dàng)市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反弹(dàn)。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继(jì)续(xù);其次(cì)，前期小批多(duō)次(cì)的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经济预期(qī)偏乐(lè)观，而实(shí)际政策(cè)效果难以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域(yù)带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底(dǐ)，政策(cè)不全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡(héng)向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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