自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其(qí)关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场行业ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出市(shì)场对(duì)上(shàng)述板(bǎn)块投资(zī)价(jià)值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋市场一(yī)直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创(chuàng)ETF两只基金资金净流(liú)入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入(rù)科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出(chū)头(tóu)涨至目前(qián)的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核(hé)心权重行业持续(xù)获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随(suí)着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换(huàn)赛(sài)道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变(biàn)化来看，电子、计算机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速(sù)保持在较(jiào)高水平(píng)，相(xiāng)比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然(rán)稳健，凸显出科(kē)创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增(zēng)速(sù)相对较高，配置吸(xī)引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽基指数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价(jià)比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的(de)基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创(chuàng)50仍(réng)处于历史较低水平，同(tóng)时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板(bǎn)块整体估值性价(jià)比以及对(duì)未来产业的(一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋de)反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的表(biǎo)现，经(jīng)过(guò)了三年(nián)的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入(rù)并持有可以(yǐ)享受行(xíng)业(yè)和公司的长期(qī)成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理(lǐ)更(gèng)是(shì)直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布(bù)外(wài)汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出口管理的管制对(duì)象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于(yú)7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红(hóng)一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋的(de)板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿(yì)元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分(fēn)别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年(nián)一(yī)季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业(yè)底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙(lóng)头(tóu)会(huì)在下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂(chǎng)商(shāng)则会通(tōng)过(guò)降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得(dé)存储行业(yè)具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯(xīn)片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来(lái)反弹。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提(tí)醒，投资(zī)者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表(biǎo)示(shì)，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐点(diǎn)出现，以及一些真正的(de)创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大概(gài)率在二(èr)季度及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配需(xū)求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格下行压力逐(zhú)步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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