衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超(chāo)预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济(jì)分析局公布(bù)数据显示，美国(guó)一(yī)季(jì)度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季(jì)度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前(qián)的10年里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长的(de)项目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括(kuò)进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和(hé)住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的(de)主要原因是私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个(gè)人消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡(gòng)献上看，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度(dù)，经济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联(lián)储高度关注(zhù)的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视(shì)和救援(yuán)中心(xīn)发送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行(xíng)动中，不明船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送系统被关闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米　　声明指(zhǐ)出，上述的(de)不明船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米　　据法新(xīn)社消(xiāo)息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌乌(wū)克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联(lián)储回应未(wèi)泄(xiè)密

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的视频显示，美联(lián)储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确(què)认(rèn)，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的(de)背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事件已报交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他(tā)们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会导致美联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是(shì)基于美(měi)联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央(yāng)行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人士(shì)的密切关(guān)注(zhù)，有(yǒu)时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假扮(bàn)乌克兰前总统波罗申科(kē)和100厘米等于多少分米，100厘米等于多少分米多少米德国前总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当时(shí)觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们(men)是(shì)不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大(dà)跌(diē)，基本跌回OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受期货日报记者(zhě)采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原油(yóu)基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱(ruò)于外(wài)盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表(biǎo)示(shì)，一方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安告(gào)诉记者，美国银行(xíng)业危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及(jí)经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产面(miàn)临较大压力，从而推动本周油(yóu)价油价(jià)下跌。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份(fèn)就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大(dà)期货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观(guān)情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银行的财报(bào)和股价(jià)表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本(běn)月降至去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危(wēi)机风(fēng)险在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即(jí)将公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加息25个BP的概(gài)率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将(jiāng)于5月4日(rì)举(jǔ)行货币(bì)政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将(jiāng)维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济(jì)衰退带来需(xū)求下行的(de)担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整体供需局势并(bìng)未大(dà)幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长(zhǎng)假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对(duì)油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很(hěn)快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐(zhú)步消(xiāo)退，后期原油市场(chǎng)将转入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区(qū)间(jiān)将更为模糊(hú)，在美(měi)国储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱(ruò)。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风(fēng)险(xiǎn)波动(dòng)的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油(yóu)需求较上期(qī)大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年年(nián)内剩余(yú)时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市场需(xū)求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出(chū)现(xiàn)较大跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料油、低硫燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出(chū)口的下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好(hǎo)的(de)支(zhī)撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下(xià)，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原(yuán)油企稳反弹(dàn)，燃料(liào)油整体回(huí)升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价(jià)格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不(bù)过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料(liào)油(yóu)。

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