5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高(gāo)的板(bǎn)块(kuài)，占比接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度与中特(tè)估(gū)概念有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块(kuài)关(guān)注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可(kě)能会成(chéng)为(wèi)AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料(liào)、商贸零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机(jī)构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和(hé)、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部(bù)复苏(sū)，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献其中(zhōng)绝大多数(shù)收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家(jiā)券商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主要(yào)与大盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机(jī)构的金股中(zhōng)仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守(shǒu)，建议多看(kàn)少动，推荐较多(duō)的(de)行业是电气(qì)设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势(shì)机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则(zé)因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机(jī)会。

　　安信策略阐述了美国股票(piào)投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果(guǒ)统(tǒng)计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四(sì)年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包(bāo)括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工)不(bù)会停止(zhǐ);同时(shí)，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资(zī)产价格风险的容忍度正在降低，但在(zài)投资缺口重回下行(xíng)通道(dào)、通胀继(jì)续低(dī)位徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(qī)看二级市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非(fēi)常值得(dé)期待。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去杠杆的(de)背景下，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资(zī)本，减负债会(huì)带来(lái)经济(jì)收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出(chū)现(xiàn)主动式(shì)改(gǎi)善;风险偏好受结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点，谨慎为上(shàng)，保持(chí)低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘股如医(yī)药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对(duì)收益。(关键词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来一(yī)些阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提(tí)振市(shì)场(chǎng)情绪。从管理层(céng)的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震(zhèn)荡市特(tè)征没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将继续;其(qí)次，前(qián)期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难(nán)以对冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本(běn)面预(yù)期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调(diào)整(zhěng)依然是政策主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好(hǎo)都有(yǒu)不利影响。监管部(bù)门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续(xù)维持弱势下跌格局。

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