5月9日晚间(jiān)，A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)金证股份发布谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹(chóu)划发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有限公(gōng)司（下称文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集配套资金。公(gōng)司股票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个(gè)交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次(cì)冲(chōng)击(jī)IPO无果

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华财经(jīng)与国内139家(jiā)期货(huò)公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的(de)月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动端随身行软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市(shì)场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一(yī)次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过(guò)，在经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并(bìng)在创(chuàng)业板上市的(de)审(shěn)核(hé)。文华(huá)财经(jīng)第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划阶段，公(gōng)司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一）、苏州(zhōu)中新兴富新兴产(chǎn)业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上海经一投资(zī)管(guǎn)理合(hé)伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述(shù)交易对方合(hé)计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股(gǔ)票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本(běn)次交(jiāo)易前，交易对方与公司不存在关联关系。本(běn)次交易完成后，交易对方尚守哲持有公司(sī)的股份比(bǐ)例预计将超过5％，本次交易预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易(yì)完(wán)成后，公(gōng)司第一大(dà)股东不(bù)会发(fā)生变化(huà)，且不存在实(shí)际(jì)支(zhī)配公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将无控股(gǔ)股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大(dà)资(zī)产(chǎn)重组。

　　文华(huá)财(cái)经注册资本4000万元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直(zhí)接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经(jīng)一和上(shàng)海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的(de)股份，合(hé)计控(kòng)制78.303％的(de)股份(fèn)。

　　其他交易对(duì)方中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文(wén)华财经的(de)持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务商(shāng)，金(jīn)证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等(děng)行(xíng)业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决方案，同时(shí)与政府机关、互联(lián)网公司合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期内，金证(zhèng)股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股(gǔ)东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份证券(quàn)经纪(jì)业(yè)务(wù)软件收入较上(shàng)年同(tóng)期略有增长，资管机(jī)构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济(jì)业务因(yīn)验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收(shōu)入(rù)增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万(wàn)元，主(zhǔ)要是联营企业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至(zhì)2023年3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要(yào)得(dé)益于(yú)两方面(miàn)的因素：一是公司在(zài)证券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求刚性，公(gōng)司加快产品新一代产品(pǐn)布局、积(jī)极推进项谢谢谬赞经典回复，过誉和谬赞的区别目(mù)上线验(yàn)收。二是(shì)在资管领域加强了资管IT业务(wù)发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务(wù)及科技园(yuán)租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非(fēi)金融(róng)行业(yè)的(de)收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要(yào)由于公司在数字经济业(yè)务上，不同程度受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛(máo)利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)50.41％，较上年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的(de)净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有(yǒu)者权益(yì)为19722.56万元，资(zī)产负债(zhài)率(lǜ)为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和(hé)盈利能力来看，金(jīn)证股份(fèn)均远高于(yú)文华财经，但文华财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文(wén)华财(cái)经(jīng)的优质资(zī)产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华(huá)财(cái)经(jīng)而言，多年(nián)谋(móu)求上市(shì)无果后，可(kě)以(yǐ)实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意(yì)的(de)是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中(zhōng)，金证股份并未(wèi)披露具体的交易(yì)细(xì)节，例如交易对(duì)价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要交易对(duì)方(fāng)就本次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方(fāng)发(fā)行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购(gòu)买其持有的(de)文华财经90.97％的(de)股权。上述《意(yì)向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易(yì)各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作意(yì)向，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提(tí)示：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签(qiān)署正式(shì)的交(jiāo)易协议，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易(yì)最终(zhōng)能(néng)否(fǒu)实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现(xiàn)上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年(nián)以来，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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