个人(rén)养(yǎng)老金业务试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自(zì)去年(nián)11月(yuè)27日开(kāi)始(shǐ)，个人养老(lǎo)金(jīn)开(kāi)始进入为期一(yī)年的试点，在全国(guó)选取了(le)36个试点城(chéng)市和地区进行推进。据(jù)人力资源和社会(huì)保(bǎo)障部数据显示(shì)，截至今年3月(yuè)末，个人养老金开户数量达到3324万，市场空(kōng)间初步打开。

　　作为个人养老金业务的(de)代销(xiāo)主渠(qú)道之一，证券公司(sī)凭借(jiè)其与权益(yì)产品的紧密联系和与投资者的深(shēn)度了解，在养老基金销(xiāo)售方面已(yǐ)有(yǒu)多方实践。时值个人(rén)养老金(jīn)业务(wù)试点推行(xíng)半年(nián)之(zhī)际，中国基(jī)金报记者深入多(duō)家券商，了解(jiě)个人养(yǎng)老(lǎo)金代销(xiāo)中的“苦与乐”。

　　发挥财富管(guǎn)理优势(shì)

　　券商深耕个人养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)记者 闫晶(jīng)滢

　　试(shì)点半年以来，个人养老金业务正(zhèng)在获得(dé)更多证(zhèng)券公司的重视(shì)。

　　早(zǎo)在(zài)去年11月个人(rén)养老金(jīn)试点落(luò)地，14家(jiā)券(quàn)商(shāng)获(huò)得(dé)代销资格(gé)。截至今年(nián)3月31日，证监会更(gèng)新(xīn)名录中(zhōng)个人养(yǎng)老(lǎo)金基金数量增加(jiā)至(zhì)143只，券商(shāng)数量扩(kuò)容(róng)至18家，平安证券、安信证券及中信证(zhèng)券(quàn)（山东）、中信(xìn)证(zhèng)券华南新增获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最主(zhǔ)要的代销方之一(yī)，证券(quàn)公司在个人养老金(jīn)业(yè)务试点的铺开和推广中持续发力(lì)，个人养老金业务(wù)也成(chéng)为大型券商们(men)财富(fù)管理转型的重要抓(zhuā)手。通过精心(xīn)布局(jú)产品及渠道(dào)，与基金投顾服(fú)务结合(hé)，试(shì)点券商(shāng)充分发挥财富管(guǎn)理(lǐ)优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金可投资的产品主(zhǔ)要有四类：银行理(lǐ)财、储蓄存(cún)款、养老保险、公(gōng)募基金。据人(rén)社部个人养老(lǎo)金产品名录显示，当前(qián)上线(xiàn)个人养老(lǎo)金(jīn)产品共有652只，其中(zhōng)储蓄类(lèi)产(chǎn)品、理财类产品、基金类产品、保险类产品分别为(wèi)465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公司代销个人养老金产(chǎn)品(pǐn)资格受(shòu)到(dào)明(míng)显限制，仅部分具(jù)备(bèi)保(bǎo)险(xiǎn)兼业代理(lǐ)牌照的证券公司可销售(shòu)养(yǎng)老保险，大多数(shù)试点(diǎn)券商将视线(xiàn)聚(jù)焦于公募基(jī)金上进(jìn)行(xíng)重点开拓，发(fā)力“全布(bù)局(jú)”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺利获(huò)得首(shǒu)批个人养老金基金销(xiāo)售资(zī)格，完成全部40家基金管理公司共(gòng)计126只(zhǐ)个人养老金(jīn)基金产品的上(shàng)线，基(jī)本实现个人养老金公(gōng)募基金产品全覆盖(gài)。

　　中信建投个人养(yǎng)老金(jīn)业务负责人向中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)记者介(jiè)绍称，中信建投已引进华夏(xià)基(jī)金等发行养老(lǎo)基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份(fèn)额产品，后续(xù)将不断完善产品池。东方证券(quàn)亦表示(shì)，目前已基本实现了(le)养(yǎng)老(lǎo)公募基金(jīn)的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人指出，从客户(hù)服务办(bàn)理(lǐ)的角(jiǎo)度(dù)看，大部分(fēn)客户(hù)更愿意在产品(pǐn)货架(jià)丰富的机构办理个(gè)人养老金业(yè)务。因此(cǐ)在服(fú)务体系的基础(chǔ)架构上，风格多(duō)样、风(fēng)险收益多元的产品(pǐn)货架能(néng)够带给(gěi)客户更好的服(fú)务办(bàn)理体验(yàn)，产(chǎn)品布局的“全面”是个人养(yǎng)老金(jīn)业务的基础。

　　与此同时，从客户投资选择的角度(dù)讲，大部分客户对于金融(róng)产品的(de)特(tè)征和策略(lüè)的认知(zhī)、对(duì)自身(shēn)投资能力、投(tóu)资意(yì)愿、投资目的的认知较为模糊。帮助客户(hù)做(zuò)好“养老规划(huà)”、协助客户筛(shāi)选“合(hé)适的产品”，就成为服务机构的“核心竞争力(lì)”。在全面引(yǐn)入个人养老金可(kě)投资(zī)的(de)产(chǎn)品类型(xíng)的(de)基(jī)础上(shàng)，各家机构需要深(shēn)入、充(chōng)分、严(yán)谨地研究每类产品的特性(xìng)；结合存(cún)量(liàng)客户的个性化画像和客(kè)户特点，为客户提供切实可行的(de)产品评(píng)估体系和养老规划方案。

　　实际上，对于个(gè)人投资(zī)者(zhě)来说，当前阶段认(rèn)可(kě)并开(kāi)通(tōng)个人养老金账(zhàng)户的理由，一是来自开(kāi)户渠道的多重福利动员(yuán)，二(èr)是(shì)个人养老金带来(lái)的个税抵扣优惠。但不可否认的(de)是，虽然(rán)开户(hù)数(shù)量众多(duō)，但缴存比(bǐ)率仍不理想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老金退休后才能取(qǔ)出，这每年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利用长期投资，但如(rú)何(hé)投资也(yě)令不少投资者(zhě)犯难：买什(shén)么、买(mǎi)多少，在哪买、怎么买，选(xuǎn)择越多，困(kùn)难越(yuè)多。现(xiàn)有养老产(chǎn)品(pǐn)的选择已(yǐ)令(lìng)投资者目不暇接，如何(hé)让投资(zī)者(zhě)选择到(dào)适合自己(jǐ)的产品(pǐn)，证券公司的投顾力(lì)量大有(yǒu)可为(wèi)。

　　“中信建投拥有近万名高(gāo)素(sù)质(zhì)的投(tóu)资顾问(wèn)，帮(bāng)助客户甄选(xuǎn)适合自身的(de)养老(lǎo)产品(pǐn)，做好养老(lǎo)规划和(hé)资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生’。”前(qián)述(shù)负责(zé)人(rén)称，中信(xìn)建(jiàn)投采取(qǔ)线上线下相结合(hé)的方式(shì)，注(zhù)重交(jiāo)流和(hé)体验(yàn)，为(wèi)客户(hù)提供有(yǒu)温(wēn)度的专(zhuān)业服务。

　　国泰君安在推广个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)时曾介绍，其(qí)结合个人养老(lǎo)金基金特点，细化形成“甄选100个人养老(lǎo)金(jīn)基金评价标准”，综合基金公(gōng)司治理水(shuǐ)平、投研(yán)能力(lì)、业绩(jì)评价、风(fēng)险管(guǎn)理、声(shēng)誉口碑量化评价，优选值(zhí)得信赖的(de)养老金(jīn)基金；选出(chū)“综合优(yōu)选”、“养老专(zhuān)家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风险收(shōu)益性价比”、“聚焦(jiāo)股息”等特(tè)色(sè)养老金(jīn)基金产品(pǐn)清单，满足养老金客户个性化(huà)养老需求(qiú)。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务(wù)”企业员工(gōng)

　　不得不承认的是(shì)，虽(suī)然证券公司营业网点数量在“金(jīn)融圈”内并不算少(shǎo)，但远难以与大型商业银(yín)行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌。

　　此前(qián)兴业银行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上，该行高管透露，截至2022年末，该行已经累(lèi)计(jì)开立个人养(yǎng)老金(jīn)账户229.16万户，位列全行业第三位，市场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设银行和工商银行。相比(bǐ)之下(xià)，鲜有券商愿意公布投资(zī)者通过(guò)其渠道开通个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)账户的情况。

　　产品方面(miàn)，国家社会(huì)保险公共服务平(píng)台上仅可(kě)查询商(shāng)业(yè)银行个人养老金(jīn)业务开办情况(kuàng)。其(qí)中显示，23家获准开办个人养老金(jīn)业务的银(yín)行中，有22家开设了资金账户和储蓄(xù)交易业务，8家同(tóng)时开展了基金交(jiāo)易业(yè)务(wù)、保险(xiǎn)交易业务和理(lǐ)财交易业(yè)务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和渠道优势相比，证券公司个人(rén)养老金业务(wù)的(de)规模相(xiāng)对(duì)有限，仍处于积极开拓阶(jiē)段。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以(yǐ)比拼(pīn)，但券(quàn)商发力个人养老(lǎo)金业务，自有其(qí)独特“打(dǎ)法”。记者(zhě)注意到，多家券商在推广个(gè)人养老金业务时，将“一站(zhàn)式(shì)”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此前表示(shì)，其(qí)个(gè)人养(yǎng)老金业务从引导(dǎo)客户(hù)形成科学养老理财观念的长远视角出发，为客户提供(gōng)从产(chǎn)品策(cè)略、到产品优选、再(zài)到组20分米等于多少米 20分米等于多少厘米合配置的全(quán)周期(qī)专业资配服务和一站式的产品选择。中(zhōng)信(xìn)证券亦(yì)推(tuī)出个人养(yǎng)老金投资一(yī)站(zhàn)式解(jiě)决方案“信(xìn)养(yǎng)计划”，为客户提供含账(zhàng)户管理、资产配(pèi)置(zhì)、服务陪伴于一体(tǐ)的(de)个人养老金投资(zī)综合服(fú)务。

　　除了“引进来”并全方(fāng)位服务(wù)投(tóu)资者外，“走出去”也(yě)是部分(fēn)券商(shāng)开拓个人养老金业务的解决方案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记者介绍，东方证券(quàn)基(jī)于对个人(rén)养(yǎng)老金目标客群的深入研究，将开发大(dà)中型企业作为个人(rén)养老金客户(hù)拓展的重点(diǎn)方向，制定了(le)“上海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券(quàn)协(xié)同系统内(nèi)成员公司开(kāi)展走进企(qǐ)业推广个(gè)人养老(lǎo)金活动(dòng)，为企(qǐ)业单位员工提供个(gè)人养老金上门服务，免(miǎn)去客户前(qián)往营业厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时间。展业(yè)初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走(zǒu)进企业(yè)服务(wù)活动，覆(fù)盖企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成(chéng)产品胜负(fù)手

　　中国基金报记(jì)者曹(cáo)雯(wén)璟

　　去年11月(yuè)下旬(xún)，券商代销个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构(gòu)正(zhèng)式展业(yè)，逐鹿个人养老金市场(chǎng)。如今，个人养老金制度(dù)实施已(yǐ)有半年，相关产品的收益率和(hé)回撤情况、产品能否真正满足养(yǎng)老诉(sù)求(qiú)等问题，持(chí)续成为市场关注焦点(diǎn)。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由(yóu)于资金(jīn)“只进(jìn)不出”，认购的产品又(yòu)是为了满(mǎn)足养老(lǎo)需求，投资(zī)者更希望(wàng)能(néng)实现低波(bō)动、低(dī)回撤。如何做(zuò)到(dào)从(cóng)中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让客户体验良好是个人养老产品成败(bài)的关(guān)键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼下，个人(rén)养老金业(yè)务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不(bù)断完善客户服(fú)务(wù)体系，满足客(kè)户多层次金融需求，促进(jìn)财富管理业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业务(wù)内涵(hán)上正(zhèng)不断(duàn)挖(wā)潜。

　　多名券商(shāng)业内人士表(biǎo)示(shì)，在客(kè)户分类服务方面，会根据国家政策选择社(shè)保(bǎo)关系在先行城(chéng)市（地区）、能享受税优且对税优(yōu)敏感、对(duì)理财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进(jìn)行第一阶段的(de)重(zhòng)点服(fú)务，对其他客户会(huì)随着试点扩大(dà)和(hé)客户画像的覆盖进行后续(xù)服务(wù)。

　　东方证券副总裁徐海宁表示，证券公司可(kě)重点关注企(qǐ)事业单(dān)位员工，特别是大(dà)中型城市具有一定经营规模的企业员工(gōng)，他(tā)们(men)能够享(xiǎng)受个税抵扣的优势，具备(bèi)一定(dìng)投资意(yì)识和(hé)财务(wù)认(rèn)知；这类人(rén)群对(duì)未来(lái)退(tuì)休有一(yī)定(dìng)的规划(huà)和想(xiǎng)法。

　　同时(shí)，由于(yú)个人养老(lǎo)金(jīn)是(shì)一(yī)个增量市场，对证券公司而言，针对潜在客群可以全(quán)市场覆(fù)盖。证券公司(sī)可(kě)以通过投研优势和专业(yè)投顾队伍，创(chuàng)造更多养老投资(zī)场景，跟踪了解(jiě)客户(hù)的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡(héng)、积极(jí)等不同风险类型的养老基金，帮助客户建(jiàn)立个人(rén)养老金投资计划。此外，证券公司可(kě)以(yǐ)通过加(jiā)强(qiáng)顾问服务，帮助客户有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与养老(lǎo)金投资，提升客(kè)户养老投资(zī)的获(huò)得感、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相(xiāng)关(guān)业务负责人表(biǎo)示，会针对不(bù)同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量(liàng)制定(dìng)个性化养老策(cè)略。比如对(duì)每(měi)年(nián)享税优的1.2万个(gè)人养老金(jīn)，为居民（无需开户）提供符合监管(guǎn)部(bù)门要求的金融机构(gòu)和金融(róng)产品清单、通俗易懂(dǒng)的“养老看(kàn)隔壁(bì)”理财案例、养老讲堂(táng)等(děng)信息和交易服务；对(duì)1.2万(wàn)之(zhī)外的资金，提供更丰富的“安(ān)养(yǎng)计划(huà)plus”养老金融服务，包括养老(lǎo)计算器、个性化(huà)的补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老解决(jué)方案(àn)、定(dìng)期的(de)养老方案跟踪报(bào)告以及养老直(zhí)播服务(wù)，做(zuò)好“老百姓(xìng)身边的养(yǎng)老专家”。

　　在服务创新方面，徐海宁认为，证券公司需要有长远眼光，打造增量市场，承担(dān)起构建(jiàn)养老金第三(sān)支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及(jí)投(tóu)教(jiào)方面(miàn)，应加大资(zī)源投入，通过教育和陪伴，提高(gāo)客(kè)户对(duì)个人养(yǎng)老金的(de)认知(zhī)。走(zǒu)进企事业单位，通过上(shàng)门服(fú)务的方(fāng)式触达企业和客户(hù)，举办专题讲座(zuò)、在线研(yán)讨会和(hé)投资(zī)教育(yù)活动(dòng)，帮(bāng)助客户了解个人养(yǎng)老(lǎo)金的重要性、投资策略和长期规划，激(jī)发(fā)客户对(duì)个人(rén)养老(lǎo)金产品的兴趣和参与度。

　　第(dì)二(èr)，在App服务功能优(yōu)化方面，建立内容丰富的一站式个人养老金(jīn)专区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓查(chá)询等基础功能(néng)，提供丰(fēng)富的养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如节税计算器(qì)），加强与客户的深度互动。

　　第三，在金(jīn)融科技应(yīng)用方面(miàn)，引入智(zhì)能(néng)科技和(hé)人工智能(néng)技(jì)术，通20分米等于多少米 20分米等于多少厘米过数据分析(xī)和算法(fǎ)模型，根据客(kè)户的风险承(chéng)受能力、资产状(zhuàng)况和目标(biāo)退休年限(xiàn)，定制(zhì)化(huà)推荐养(yǎng)老(lǎo)金产品组合，并(bìng)提供实时(shí)投资组合跟踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户更好(hǎo)地实现养(yǎng)老投资(zī)保值增值(zhí)。

　　中信建(jiàn)投(tóu)个人养老金相(xiāng)关业(yè)务负责(zé)人则表示，可以通过(guò)“人(rén)+科技(jì)”，在大数据智能客户分析系统(tǒng)的基础(chǔ)上，可(kě)以针对不同养老诉求的(de)客户达成“千人千(qiān)面”的个性化服务(wù)，人是(shì)“1”，科技（线上与线下结合(hé)）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结(jié)合，为不同生(shēng)命周(zhōu)期和(hé)年(nián)龄阶段的客户(hù)提(tí)供专业的、一对一的养老配(pèi)置服务。

　　运行半年七(qī)成收益告负

　　客户(hù)体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养老金制(zhì)度实施(shī)已有半年，产品(pǐn)收益和回撤率大不大？产品能不能满足(zú)真正的养老诉(sù)求(qiú)？这些(xiē)问题(tí)都是投资者的重要关注(zhù)点(diǎn)。

　　记者(zhě)注意到(dào)，目前养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标基金的(de)整(zhěng)体收(shōu)益水平并不(bù)乐观。Wind数据显示(shì)，全市场149只公(gōng)募养老基金(jīn)产品，近七成(chéng)收益告负。其中，业绩垫(diàn)底的一只个人养老(lǎo)目标基金(jīn)自成立(lì)以(yǐ)来回(huí)报为(wèi)-7.27％，此外，还有(yǒu)超(chāo)20只产品(pǐn)收益在-3％左右。

　　而(ér)业(yè)绩(jì)表现(xiàn)较(jiào)好的有(yǒu)平安稳健(jiàn)养(yǎng)老一年Y、中欧预见养(yǎng)老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来(lái)回报均为3.15％，紧随其后的(de)是兴全(quán)安(ān)泰稳(wěn)健养老(lǎo)一年持有(yǒu)Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长城、南方、华夏等旗下超(chāo)10只养老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上(shàng)。

　　多位券商业内人士表示，由于资金(jīn)“只进不出”，认购的(de)产品又是为了满(mǎn)足养(yǎng)老(lǎo)需求(qiú)，投资者更(gèng)希望能实现低波(bō)动、低回(huí)撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验良好是个人(rén)养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养老属性的产品(pǐn)应力争为(wèi)客户保值增值(zhí)，否则将违背客户通(tōng)过投资达(dá)到‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证券相关业务负责人介绍，目前个人养老金可投资的4类产(chǎn)品风(fēng)险收益特点明显，有的(de)类别更侧重本金安全、有的类别(bié)更侧重资产增值(zhí)；但(dàn)同(tóng)时(shí)，每(měi)个类(lèi)别很难做到在保证其(qí)特点达到的(de)同时又规避(bì)掉该类产品的风险(xiǎn)或缺(quē)陷。“从不同(tóng)客(kè)群情况来看(kàn)，低波低回撤对于离退休时(shí)点较近(jìn)的投资者比较合适，性价比(bǐ)高的中(zhōng)波动(dòng)中回撤、高(gāo)波动(dòng)高回撤特征产品对于还有20-30年才(cái)退休的投资(zī)者也是可以选择的(de)，拉(lā)长周期看也能满足客户养老类资金的保值(zhí)增(zēng)值(zhí)效果(guǒ)。”

　　为达到上述两个目(mù)的，前提(tí)是(shì)有一(yī)套完整、自(zì)洽、适用(yòng)、有效且动态(tài)适配的产品评价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该体系的评价，能较为清晰地区分出产(chǎn)品(pǐn)的“性(xìng)价比(bǐ)”（如风险收益(yì)比等）、能公(gōng)平、公正地对同类或者同(tóng)策略产(chǎn)品进(jìn)行综合评判(pàn)。如(rú)此(cǐ)，才(cái)能真正将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐(jiàn)给合适的客户群体。

　　“养老组合(hé)基金分为目标(biāo)风险型和目标日期(qī)型两大类，投(tóu)资(zī)者可以根(gēn)据自(zì)身投资目标和风险承受(shòu)能(néng)力选择具体(tǐ)的产品。比如低(dī)风险偏好(hǎo)的客户可选择目标日期型中的(de)稳(wěn)健(jiàn)类(lèi)产品，通(tōng)过严格(gé)控制股(gǔ)票资产仓位降低产品波动，带(dài)给客户相对稳健(jiàn)的(de)收益。”徐海宁(níng)表(biǎo)示(shì)，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老金替代率尚有不足，根据国际经验，如果退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即可维持(chí)退休(xiū)前的生(shēng)活水平，养(yǎng)老金投资的(de)增值功能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金取用需要(yào)达到年(nián)龄(líng)等条件，投资资金(jīn)具(jù)有长期(qī)性，可以达到几十年，能够承受一定的短期波动，对于追求(qiú)长(zhǎng)期投(tóu)资收益的(de)客户，可(kě)以配置一定高比例资金(jīn)在权益型资(zī)产上，实现(xiàn)养老投资的保值(zhí)增(zēng)值目标。

　　中信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务(wù)负责(zé)人也认为，个人养老金(jīn)产品具有一定的(de)普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓长期(qī)保值增值的养老需求。站在资产角(jiǎo)度，想(xiǎng)要实现长期资(zī)金(jīn)的稳健投资回报，资产配置(zhì)不可或缺。通过投资不(bù)同品种、不同收益特(tè)征、低相关性的金融资(zī)产，有(yǒu)助于实现风险分(fēn)散、降低(dī)总(zǒng)体波动，从而更好地满足投资者的(de)养老投(tóu)资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量(liàng)发展

　　道阻且长

　　在个人养老金业务积(jī)极发展的同时，与渠(qú)道网点和(hé)客户众多(duō)的(de)银(yín)行等机(jī)构相比，券商如何突破自身瓶颈，实现差异(yì)化的发展，可(kě)以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示(shì)，银行、券商、基金独立(lì)销售(shòu)机构(gòu)都可参与到为客户(hù)提(tí)供个人养老基金服务，几类机构优势(shì)互补，严格意义上说(shuō)是竞(jìng)合(hé)而非(fēi)竞争更非“相杀(shā)”关系，每类机构或者每家(jiā)机(jī)构可以根据自己(jǐ)的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服务好有养老投资需求的投(tóu)资者。

　　“在政策上，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是(shì)增强基础设施建设，能在服(fú)务(wù)时效性上与银行拉平，提供(gōng)7×24小时的开户、下单服务；二是增加(jiā)产品销售范围，在养老品类上更加丰富，除特殊产品(pǐn)外，增加(jiā)可为客户提供(gōng)的养老产品（如养老理(lǐ)财(cái)）；三是明确(què)养老规划业(yè)务合规性，为不同(tóng)的(de)客户提供基于客户需求(qiú)和画像的养老规划方案。”上述负责(zé)人提到(dào)。

　　中(zhōng)信建投个人养老金相关(guān)业(yè)务负责(zé)人提(tí)出，当(dāng)前的政策(cè)要求下(xià)，客户(hù)如(rú)果想在券商端参与个人养老(lǎo)金投资，需(xū)要分别在银行(xíng)端、个税端进行一系(xì)列前序操作步(bù)骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流(liú)程的(de)投资(zī)者(zhě)来讲，体(tǐ)验不太友(yǒu)好。

　　“此(cǐ)外，由于政策(cè)对代销个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品的管理要求，券商暂时无法上线储蓄类、理财类(lèi)、保险类产品，可供(gōng)投(tóu)资者选择的产(chǎn)品种类较为(wèi)单一，难以进一步为投资者提供(gōng)更丰富的(de)个人养老金配置方案。未来期(qī)待能够从政策端进(jìn)一步简化投资者(zhě)的办理流(liú)程，提升客户(hù)体(tǐ)验(yàn)；给予券(quàn)商在多样(yàng)化(huà)个人养老(lǎo)金(jīn)品种的(de)引入(rù)和研(yán)发上的政(zhèng)策(cè)支持，丰富(fù)客户多元化的投(tóu)资(zī)选择(zé)。”该(gāi)负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商发力个人养老第(dì)二曲(qū)线(xiàn)

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所得税(shuì)退税的开始(shǐ)，不少人发现(xiàn)自己的退税比去年多了(le)不少，仔细询问之下(xià)才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人养(yǎng)老金业务(wù)，并入(rù)了(le)金。这(zhè)一消息大大刺激了不少(shǎo)本来不想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部披露(lù)的数据，截至今年3月底，个(gè)人养老金参加人数达3324万人。与3月(yuè)初(chū)的(de)2817万人相比，短短的一个月的时间里，增加了500万户，开户(hù)速(sù)度明(míng)显提升。

　　虽(suī)然开户数快(kuài)速攀升(shēng)，但是个人(rén)养(yǎng)老金(jīn)累计缴费约200亿元，人均缴(jiǎo)费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保险(xiǎn)资管(guǎn)业协(xié)会(huì)执行副(fù)会(huì)长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截至2023年3月开立(lì)个人养(yǎng)老金(jīn)账户(hù)的三千多万人中，仅900多(duō)万人完成(chéng)了资(zī)金储存。

　　从记者走访的(de)结果来看，个人养老金产品的收益率远低于预期，是大多人不愿意入金的主要(yào)原因。而选择开户的原因主(zhǔ)要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机(jī)构出台了不少吸引(yǐn)客户开户的优(yōu)惠(huì)政策）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问(wèn)题？银河证券相关(guān)业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了(le)解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况、风险偏好和养老规(guī)划，也需要(yào)业务人员及其所在(zài)机构有(yǒu)比较专业(yè)且综(zōng)合(hé)的(de)服务能力(lì)。

　　也有部分投资者(zhě)认(rèn)为，个(gè)人(rén)养老金产品每(měi)年封顶12000元，难(nán)以充(chōng)分满足个人(rén)或家(jiā)庭养老的全(quán)面需求，还需要结合(hé)其他商业产(chǎn)品等综(zōng)合考虑；大多数产品流动性(xìng)差(chà)，难以预防到退(tuì)休前的应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改(gǎi)善(shàn)“开户热投资冷”

　　虽然近(jìn)半年来，个人(rén)养老金产(chǎn)品正在逐渐丰富，但是“开户热投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资(zī)管业(yè)协会执(zhí)行副会(huì)长兼秘(mì)书长(zhǎng)曹德云(yún)在(zài)近(jìn)期(qī)举办(bàn)的2023清华五(wǔ)道口全球金融论坛上(shàng)表示，目(mù)前个人(rén)养老(lǎo)金试点效(xiào)果呈“两低三不(bù)”漏(lòu)斗状，即建立账户(hù)人(rén)数占基本养老保险参保人(rén)数比例低、已缴(jiǎo)费(fèi)人数占(zhàn)建立账户人数比例低；产品供(gōng)应不均衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强。

　　针(zhēn)对(duì)产品供应不(bù)均衡的问题，国家(jiā)金(jīn)融监(jiān)督管理总局出手，率先增加(jiā)养老(lǎo)保险产品的供给。近日，国家金融监督管理总局已向业内就关于促进专属商(shāng)业养老保险发(fā)展有关(guān)事项征求意(yì)见。根(gēn)据征求意见稿，专(zhuān)属商(shāng)业(yè)养(yǎng)老保险拟由试点业务转(zhuǎn)为常态化业务。20分米等于多少米 20分米等于多少厘米

　　业内人(rén)士(shì)表示，随(suí)着专属(shǔ)商(shāng)业养(yǎng)老保险转为常态化(huà)业务，参与该项业务的险企数量(liàng)将增加不少。此外，专属(shǔ)商业养老保险是(shì)对接个人(rén)养老金制度的主要保(bǎo)险产(chǎn)品，这(zhè)意味着(zhe)个人养老金(jīn)保险产(chǎn)品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮(fú)动”的收益模式，提(tí)供稳健型、进取型(xíng)两种风格账户供客户选(xuǎn)择。据各家保险公司披露(lù)的专属商(shāng)业养老(lǎo)保险产品2022年(nián)结算利(lì)率，稳健账户结算利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户(hù)结算利率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养老(lǎo)保(bǎo)险的收(shōu)益率。

　　在(zài)增加产品供给(gěi)的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决“开户热投资冷(lěng)”的问题。

　　在(zài)银河证券相关业务负责人看来，“老龄风险”与(yǔ)其他投资(zī)风险相比，有其(qí)更加突出的特点(diǎn)，包括为退休人群(qún)提供稳定安(ān)全有保障且抗通胀的收入(rù)补充来源(yuán)、对冲长寿风险、为(wèi)高龄(líng)人群(qún)储备失能养护(hù)和医疗应急资产、为退休人群规划遗产、将养老投资与养老保(bǎo)障/养老生活无缝(fèng)对(duì)接等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实从(cóng)客户需(xū)求(qiú)出发；养老金融(róng)产品的设计理(lǐ)念，必须紧密(mì)围绕承担、减少或转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设计(jì)成果，应(yīng)该更多的(de)让(ràng)利(lì)于民(mín)、普惠(huì)百姓，运用好专业的金融工具、做(zuò)艰难(nán)但(dàn)长期(qī)正(zhèng)确的事。

　　因此，能(néng)否设(shè)计出充分(fēn)利(lì)用资(zī)本市场(chǎng)具有(yǒu)良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老(lǎo)产品取(qǔ)决于(yú)发(fā)行人（或管理人）的产(chǎn)品设计能力和资产(chǎn)管理能力。“证券公司作为财(cái)富管理服务(wù)提(tí)供商，可(kě)以与产品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根据客户需求设计出(chū)在养老功能(néng)方面(miàn)更有(yǒu)竞争(zhēng)力的产品”，上(shàng)述负责人表示。

　　中信建投(tóu)也希望能参与到具体的产品设计之中。其(qí)个人养老业务负(fù)责人建议，参考部分(fēn)发(fā)达国家的经验，未(wèi)来除了股、债配(pèi)置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可(kě)投标的(de)类(lèi)型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者(zhě)的可(kě)选标的，更好地分散投资风(fēng)险。

　　励正集团(tuán)中国(guó)区总裁张雨萌建(jiàn)议，应(yīng)该避免“开空账”。也(yě)就是说，参与者可以(yǐ)直接(jiē)在开户的时候做投(tóu)资选择。这样在开户(hù)的(de)时候就可以形成闭环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人养老金可能面(miàn)临的流动性问题，长城(chéng)人寿保险股份(fèn)有(yǒu)限公司总经理王(wáng)玉改(gǎi)近日表示，保险公司可以通过“保(bǎo)单质押贷(dài)款”等(děng)多种金融(róng)工具来解决(jué)客户对短期资金的需(xū)求。

　　券商发(fā)力个人补(bǔ)充(chōng)养(yǎng)老金融(róng)方案

　　此(cǐ)外(wài)，针对1.2万难以满足个人或(huò)家庭养老(lǎo)的全面需求(qiú)，多家(jiā)券商还发(fā)力个人(rén)养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老(lǎo)金融方案(àn)，例如银河证券的“安养计划plus”、中信证(zhèng)券的(de)“信养(yǎng)计(jì)划”等。

　　银河证(zhèng)券产品中(zhōng)心副总经理鹿宁告诉记者，目前，银河证(zhèng)券已(yǐ)根据在职(zhí)群(qún)体养老规划的长(zhǎng)期性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退(tuì)休人群养老需(xū)求的流动(dòng)性、安全性、稳健性等特点，设(shè)计出多层次、多元化、个性化的养老配置方案，积(jī)极履(lǚ)行养(yǎng)老保障社会责(zé)任，力争为(wèi)居民提供持续卓(zhuó)越的养老规划与满足不同养(yǎng)老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景，引入(rù)更丰富的养老型年(nián)金、增额(é)终(zhōng)身寿等不同品类产品，覆盖养老(lǎo)收益性(xìng)资产和保障性资产，满(mǎn)足客户多样化、多层级的养老资产配置需求。

　　针(zhēn)对三大支柱养老金业务中(zhōng)的企(qǐ)业年金业务，银河证券还上线(xiàn)了自研的年金综合评价系统。该(gāi)系统可(kě)以(yǐ)通过客户提供(gōng)的“脱敏”后年(nián)金组合(hé)净值与持(chí)股比例等数据，结合公募基金、股市债市数(shù)据(jù)，展示客户委托(tuō)年金(jīn)组合(hé)的(de)评价结果。此外，也可以利用(yòng)年金机制间接服(fú)务背后的企(qǐ)业员工和机构事业(yè)单位职工。

　　截至目前，银河证(zhèng)券基金研究(jiū)中心已为(wèi)部分省市提供职业(yè)年(nián)金的组合评(píng)价与管理咨(zī)询服务，也(yě)计划结合机(jī)构条(tiáo)线业务规划为央企与国企提供(gōng)企业年金(jīn)组(zǔ)合评价等综合金融服务(wù)。

　　银河证券副(fù)总裁罗黎明告诉记者，公司(sī)自主(zhǔ)开(kāi)发建设部(bù)署(shǔ)的年金综合评价系统及研究咨询服务，具有养老属性的综(zōng)合金融服(fú)务体系均(jūn)是公司(sī)积极(jí)响(xiǎng)应国(guó)家养老发(fā)展战略而推出的新服务，体现(xiàn)了在第(dì)二、三支柱上(shàng)的积极筹划。

　　“我们高度重(zhòng)视三大支柱(zhù)养老金业务，目前公司已(yǐ)初步(bù)建(jiàn)立了个人养老金及个人养老金融服务体(tǐ)系，充分利(lì)用金融(róng)产品代理销售(shòu)牌照和(hé)保险兼业代理牌照，为百姓提供(gōng)更加有(yǒu)温度、有态(tài)度的(de)个人养老金融服务。”罗黎明说道。

　　记(jì)者(zhě)观察｜“吸(xī)睛”大于“吸金”？

　　“90后(hòu)”观望情绪浓厚

　　中国基金(jīn)报(bào)记者赵心怡

　　“现(xiàn)在个人养老金账户开通过程非常‘丝滑(huá)’，并(bìng)且有不(bù)少开户人在我们介绍之前都(dōu)已(yǐ)有(yǒu)所了(le)解，感觉这项制(zhì)度的普及度和客户认(rèn)识程(chéng)度在不(bù)断提升。”某大型(xíng)银行的(de)客户经理林漪（化(huà)名）向记者表示。

　　“但也有(yǒu)很多人只是开了账户并没有(yǒu)存(cún)钱，或存了钱没(méi)有开始(shǐ)投资，主要因为不知道(dào)如(rú)何(hé)选择产(chǎn)品或者有其他(tā)顾虑。”林(lín)漪还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我(wǒ)们就会(huì)再(zài)用PPT或者是纸质资料向(xiàng)客户进行详细(xì)介(jiè)绍和对比分析(xī)。”

　　去年11月，个人养老金制度正式(shì)落地(dì)，在北京、上(shàng)海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地区）启动实施。距离(lí)个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度(dù)落地已(yǐ)经过去半(bàn)年(nián)，民众接受度和业务进(jìn)展情况(kuàng)如何(hé)？从业人员在具(jù)体实(shí)操过程中(zhōng)又遇到(dào)了哪(nǎ)些困难？不同年(nián)龄段(duàn)的群体会怎样(yàng)理解这项制度？

　　近日，本报(bào)记者实(shí)地探访上(shàng)海地区(qū)几家银行网点和券商营业部，了解(jiě)个人养老金制度近(jìn)半年(nián)的(de)落(luò)地情况。

　　年轻人更关注税收优惠

　　中老(lǎo)年(nián)人更在(zài)意退(tuì)休后(hòu)多(duō)一份(fèn)保障

　　根(gēn)据人社部和国家社会保(bǎo)险公共服务平台数(shù)据可知，个人养老金(jīn)制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量和参与人数方面都(dōu)有所增(zēng)加。

　　某券(quàn)商营(yíng)业部财富管(guǎn)理相关岗位的黄宁（化名）告诉记者：“很多(duō)客(kè)户都对个人养老金业务热情高涨(zhǎng)，有直接到营业部咨询的，还有很多是打电话(huà)过(guò)来问。”

　　黄(huáng)宁还(hái)观(guān)察(chá)到(dào)，“70后(hòu)”“80后”普(pǔ)遍(biàn)对个人养老金业务(wù)的(de)热情和关注度比“90后(hòu)”更(gèng)高，并(bìng)且除了个人咨询(xún)和开(kāi)户(hù)外，还有不少企业员(yuán)工、学校教师、退(tuì)伍军人(rén)等通过企业和单位组(zǔ)织来了解、参与(yǔ)个(gè)人养(yǎng)老金投资。

　　记者了(le)解了身边两位(wèi)不同年龄段、均已购买个人养老金产(chǎn)品的朋(péng)友后发现，两人所关注的问(wèn)题“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在(zài)上海地区金(jīn)融(róng)机构工作(zuò)的“80后”告诉记者，自从工作以来，她每年(nián)都将收(shōu)入的一(yī)部(bù)分拿来强制储蓄(xù)，有了(le)个(gè)人养(yǎng)老金制度后，就分一部分在个人养(yǎng)老金账户中，这部(bù)分(fēn)强制储(chǔ)蓄的钱(qián)即使(shǐ)存(cún)长期也不(bù)会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活质量，并(bìng)且放进个人(rén)养老金账(zhàng)户(hù)是在基本养老(lǎo)保险之外多一份(fèn)积(jī)累。

　　而另(lìng)一(yī)位工作不久的“90后”表示(shì)，他现阶段最(zuì)在意的(de)就是买(mǎi)个人养(yǎng)老金(jīn)可以享受税收优(yōu)惠，直接考虑到退休后的生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的想法，黄(huáng)宁(níng)也(yě)向记者坦言，他们在日常介(jiè)绍个(gè)人养老金业务的过(guò)程(chéng)中确实会考虑到(dào)不(bù)同年(nián)龄群体的(de)不同需(xū)求(qiú)和想法，进而更好地(dì)“对(duì)症下(xià)药(yào)”，比如给刚工(gōng)作不久的(de)年轻人着重介绍“退(tuì)休后多(duō)一(yī)份保(bǎo)障(zhàng)”推广效(xiào)果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得(dé)进展的同(tóng)时，还有不少已经了解个人(rén)养老金业务的民众仍在“观望”。从现有数据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个(gè)人(rén)养老(lǎo)金账户，但完成资金存储的只(zhǐ)有900多(duō)万人。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业(yè)务的开(kāi)展中感受到，一(yī)些客户(hù)开了户(hù)但没存储的主要顾虑是锁(suǒ)定时间太长，担(dān)心(xīn)之后如(rú)果要大笔用钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客户(hù)则是认为在个人(rén)养(yǎng)老金产品并非专门设计且收益优势(shì)不(bù)明显，目前个人养(yǎng)老(lǎo)金可以购买的养老储蓄(xù)、银(yín)行(xíng)养(yǎng)老理财(cái)、养老保险产品、养老目(mù)标基金四(sì)类产品，即(jí)使(shǐ)不通过个人养老金账(zhàng)户(hù)也可以(yǐ)直接买，且收益差距不大。

　　黄宁则(zé)从券商(shāng)从业人员的角度谈到(dào)了推广(guǎng)个人养老金业务过程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端(duān)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)只支持(chí)代销公募基金，无(wú)法代销存款(kuǎn)、银行理财、商业养老保险，有些客户(hù)风(fēng)险承受能力较低，想寻求更低(dī)风险等(děng)级的产品(pǐn)，纯公募基金难以达到资产配(pèi)置的需求。”

　　此(cǐ)外，还有一部分年轻人向记(jì)者直言，对于离退休还较遥远的群体来说，养老需求当然也需要考虑，但眼下的生(shēng)活和经济状况才(cái)是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 20分米等于多少米 20分米等于多少厘米