金融界5月11日消息 央行(xíng)今日(rì)发(fā)布2023年(nián)4月份金(jīn)融数据。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上(shàng)年同期高1.9个百分(f三件套是哪三件ēn)点。初步统计，2023年4月(yuè)社会(huì)融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年(nián)同期多2729亿元。其中，对(duì)实(shí)体(tǐ)经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿元，同比(bǐ)多增729亿元；对实体经济发放(fàng)的外(wài)币贷款(kuǎn)折合人民币减少319亿元(yuán)，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其(qí)中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款(kuǎn)增加5028亿(yì)元，非(fēi)银行业金融机构存(cún)款增加2912亿元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存款(kuǎn)减少296亿(yì)美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申(shēn)万宏源速(sù)评(píng)认为，M2同比回(huí)落，主因居(jū)民存款(kuǎn)13个(gè)月(yuè)以来同(tóng)比首次转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费(fèi)在二(èr)季度同(tóng)样处于“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回(huí)落0.3个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首(shǒu)次转负。4月(yuè)居民存款减少1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构(gòu)上来(lái)看(kàn)，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较(jiào)强韧(rèn)性。信贷回落可(kě)能是(shì)因为一季度透支了部(bù)分银(yín)行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需(xū)求，而且4月地产销售也边际走弱。社融增(zēng)速与上月(yuè)持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申(shēn)万宏(hóng)源认(rèn)为，M2同比回(huí)落主因(yīn)居民(mín)存款13个月(yuè)以来(lái)同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用于(yú)消费，消(xiāo)费(fèi)在二季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落(luò)0.3个(gè)百分点(diǎn)至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以(yǐ)来首次转(zhuǎn)负(fù)。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿，同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分(fēn)点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于(yú)个人存(cún)款的流出而非企业活期(qī)存(cún)款(kuǎn)大幅改善，和地产(chǎn)销售的(d三件套是哪三件e)再度转冷有(yǒu)关。

　　4月(yuè)份人民(mín)币(bì)存款大幅减少的问(wèn)题，中信证券认为是(shì)季节(jié)性波动。因为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使资金(jīn)回流(liú)成存款，以(yǐ)应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财(cái)产(chǎn)品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百(bǎi)分点(diǎn)，或(huò)许反映了企业经(jīng)营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表示居民存款减(jiǎn)少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数据中，居民端出现了新增存款(kuǎn)，新增贷款同时收缩的情况。从历史规律(lǜ)来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少的时点。以4月为(wèi)例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减少量少于(yú)2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月数据(jù)得出类似居(jū)民(mín)加(jiā)速(sù)偿还房贷等结论(lùn)。

　　对于(yú)居民存(cún)款(kuǎn)的去向问题，申万(wàn)宏源分析认为4月居民存(三件套是哪三件cún)款减少(shǎo)更可能去向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非消(xiāo)费领域。

　　对于4月的信(xìn)贷结构问题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在(zài)放(fàng)缓的信贷投放(fàng)中，结构特征依然明(míng)显。企业中长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增信贷的绝(jué)大部分(fēn)，居民端(duān)中长(zhǎng)期信贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了(le)居民端(duān)在前(qián)期购房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不足的(de)情况。如(rú)果没(méi)有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会(huì)持续维(wéi)持在(zài)低位(wèi)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 三件套是哪三件