本周铁矿石期货(huò)价格大幅下(xià)挫，截至21日下午收(shōu)盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌(di略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音ē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持(chí)续(xù)低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担(dān)忧进(jìn)一步发酵。成材价格下降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩，本(běn)周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为(wèi)明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的(de)刚性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价(jià)终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身(shēn)供(gōng)需趋(qū)于宽松的悲(bēi)观预期(qī)影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品种间形成负反馈局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明(míng)显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺季期(qī)间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说(shuō)。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对(duì)于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不(bù)断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)总量(liàng)矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存(cún)本周(zhōu)止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态，对补库不应有(yǒu)过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季(jì)度(dù)将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石发运(yùn)创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一季度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面临减产压(yā)力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一(yī)趋(qū)势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风(fēng)等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势(shì)，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政(zhèng)策(cè)调控力(lì)度增(zēng)大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢(gāng)厂的数据显示(shì)，247家(jiā)钢厂日(rì)均(jūn)铁(tiě)水产量245.88万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏(shū)港(gǎng)量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止(zhǐ)降转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有(yǒu)缩量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究(jiū)员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临(lín)回调压(yā)力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略。

　　对(duì)于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心(xīn)王(wáng)国清(qīng)认为(wèi)，近期(qī)市场振荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整(zhěng)体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库需(xū)求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产(chǎn)检修范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格(gé)或(huò)形成支撑。可逢(féng)高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后(hòu)压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏(sū)，尽管节奏略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音上(shàng)较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明(míng)显下降。这(zhè)也意(yì)味着，以内需(xū)为主的黑(hēi)色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体以区间振(zhèn)荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑后扬，后(hòu)期关键仍是(shì)需求复苏力度。

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