看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪些(xiē)重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高(gāo)。其(qí)中的(de)分项指(zhǐ)数释放价格压力再度升(shēng)温(wēn)的警(jǐng)报信号：4月购进价(jià)格创(chuàng)去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价格压(yā)力的通(tōng)胀担忧，数据公布后(hòu)，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美(měi)国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布(bù)前曾逼近周四所(suǒ)创一年来低谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在(zài)美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支(zhī)持(chí)继(jì)续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心理(lǐ)关口，连续第二周因周五回落(luò)而全(quán)周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总体继续下挫(cuò)，在中国公布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后，市场开始担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续(xù)回落，但凭借周一大(dà)涨，全(quán)周仍(réng)累涨。原油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计涨(zhǎng)势(shì)，汽油全周跌幅更大(dà)，其受到(dào)美国能源部(bù)公布上周库(kù)存不降反增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中央银行加息300基(jī)点

　　当地(dì)时间(jiān)周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利(lì)率由(yóu)78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点(diǎn)，高于(yú)此前(qián)市(shì)场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月(yuè)，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周四的声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，此次加息(xī)主要(yào)是由于3月该(gāi)国通胀(zhàng)加(jiā)剧(jù)，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场和货币总(zǒng)量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政(zhèng)策(cè)做出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布的数据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输(shū)等方面(miàn)价(jià)格波动相对较小。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀(zhàng)严重主要(yào)原(yuán)因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)价格受俄(é)乌(wū)冲突(tū)影(yǐng)响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另(lìng)一项市(shì)场预(yù)期调查报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴(bào)风险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯(sī)州在内的多(duō)个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产(chǎn)生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气状况，得(dé)州(zhōu)沿海地(dì)区到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地(dì)区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国(guó)际机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国(guó)际机场20日晚上(shàng)因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美(měi)联(lián)社(shè)报(bào)道(dào)，当地时(shí)间(jiān)20日，美国(guó)保守派电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年(nián)的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他开(kāi)始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过(guò)广播节目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元/吨(dūn)，创下逾(yú)两年新(xīn)低。

　　申银(yín)万(wàn)国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重(zhòng)回原油需求(qiú)逻辑，美国经济数据较差，市(shì)场预(yù)期经济衰退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可能再(zài)度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于弱复苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月(yuè)印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力(lì)高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同样小于历(lì)史月(yuè)均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美元(yuán)/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物(wù)柴油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生(shēng)产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油(yóu)库存下(xià)滑至(zhì)264万吨，库存偏(piān)低。马来西(xī)亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致近月(yuè)产(chǎn)地报价相对内(nèi)盘偏强(qiáng)，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数(shù)量少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续去(qù)库存，棕(zōng)榈油5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆油(yóu)套(tào)利(lì)盘(pán)压(yā)力更(gèng)大(dà)，豆棕2309价(jià)差也(yě)达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季(jì)明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利于(yú)产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下(xià)跌(diē)也侧面验证，7月(yuè)、8月(yuè)厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋月后通(tōng)常是需(xū)求淡季，最(zuì)近(jìn)印(yìn)度也(yě)取(qǔ)消了棕(zōng)榈油(yóu)订(dìng)单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可(kě)能性较大(dà)。”聂(niè)波(bō)说(shuō)。

　　银河(hé)期货(huò)油脂油料分析(xī)师陈界正(zhèng)告诉(sù)期货日报(bào)记(jì)者(zhě)，虽然(rán)近端(duān)因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的(de)MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产(chǎn)量恢(huī)复以及出口走弱较(jiào)为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应愈(yù)发充足(zú)，国内消费以及印度消费(fèi)暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内(nèi)方(fāng)面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库(kù)存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维持在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关(guān)数据显示，3月(yuè)份全国共(gòng)进口24度39万吨(dūn)。近(jìn)期(qī)消费疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将(jiāng)会逐步(bù)去(qù)库，但未来产区压力(lì)逐步体现，预计(jì)进口(kǒu)利(lì)润将会逐(zhú)步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较(jiào)少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周(zhōu)预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消(xiāo)费以(yǐ)及买船情况。”骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差陈界正说。

　　菜油仍(réng)然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度开(kāi)启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口(kǒu)粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏损，菜(cài)豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右(yòu)，华东地(dì)区三级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析(xī)师傅博表示，目(mù)前来(lái)看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目前(qián)菜油的累(lèi)库程度还算正常，菜油的利空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物油(yóu)消费增速(sù)不会像之(zhī)前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到(dào)现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨(dūn)。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨量为(wèi)10万吨，预计(jì)后续(xù)继(jì)续维持(chí)高位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以(yǐ)及(jí)压榨(zhà)厂开机，预计后续库存将开始不断累积(jī)， 4—5 月(yuè)每月(yuè)菜(cài)籽到(dào)港约65万吨以上，未来整(zhěng)体的(de)菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为(wèi)33.4万吨，预(yù)计下周将会继续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽(zǐ)进(jìn)口量要(yào)比3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然(rán)是个未知(zhī)数(shù)，总体(tǐ)来看，菜油(yóu)的(de)供(gōng)应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘(pán)面利润打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢(féng)高(gāo)抛空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一(yī)季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面(miàn)，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上(shàng)游成本端的变化(huà)因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油的累库(kù)情(qíng)况(kuàng)和国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场还在(zài)担(dān)忧进口大豆(dòu)CIQ事(shì)件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复(fù)开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周(zhōu)开(kāi)始骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差周度(dù)压榨量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大(dà)豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期(qī)最高(gāo)的(de)进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前的(de)150万吨/周大幅回(huí)升(shēng)至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以上。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上(shàng)周提升较多。由(yóu)于部分工厂仍(réng)处于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏(fá)善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至150万(wàn)吨(dūn)，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕(zōng)榈(lǘ)油对(duì)豆(dòu)油的(de)消费替(tì)代增(zēng)加(jiā)，西南地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生(shēng)。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领(lǐng)域(yù)的(de)豆油需求也(yě)会因为豆(dòu)油价格过(guò)高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油(yóu)需(xū)求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸易商采购(gòu)心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变(biàn)。后期需要(yào)重点关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生长情况将决定豆油(yóu)盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认(rèn)为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基本(běn)面从目前(qián)的(de)低库(kù)存(cún)、高基差，转变为(wèi)累库加基差下行的预期(qī)，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是(shì)降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交(jiāo)易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段(duàn)性(xìng)来看，供应的边际变(biàn)化和(hé)需求预期都预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大(dà)油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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