北京时间5月7日(rì)，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的(de)提问环节(jié)中，回答了投资(zī)人的(de)47个(gè)问题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来(lái)自全(quán)球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最(zuì)多的(de)，据(jù)说(shuō)达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基(jī)金(jīn)学家杨德龙(lóng)如此分享自己(jǐ)在股东大(dà)会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到(dào)中国(guó)经(jīng)济，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将会(huì)成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾(céng)多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署(shǔ)，不过投(tóu)资(zī)对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不(bù)俗，收益率达到了10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今(jīn)年(nián)2月16日召(zhào)开(kāi)的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格(gé)也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国(guó)是没有问题的。相较(jiào)于投资(zī)美(měi)国而言，投资中国可以让你用便(biàn)宜(yí)的价(jià)格(gé)买到一些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按(àn)照巴菲(fēi)特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财(cái)经(jīng)根据(jù)巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资(zī)产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定增长”的最低标(biāo)准，加上其投资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑(jí)的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消(xiāo)费仍(réng)占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来看(kàn)，医疗行业(yè)无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次(cì)选股，时代财经(jīng)首先考(kǎo)虑净(jìng)资产收益(yì)率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是价(j如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗ià)格判断(duàn)，选(xuǎn)择的是加权平均（年化）净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时代(dài)财经参考了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平(píng)均值进行(xíng)对比，又从100家公(gōng)司中挑选出了(le)估(gū)值(zhí)相对(duì)行业平均值偏低(dī)的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏(piān)爱(ài)快消领域(yù)，同时也在重金(jīn)押注能源领域，如西方石(shí)油(yóu)、雪佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年(nián)入手(shǒu)的(de)合众银行和2010年入手的纽约梅(méi)隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在(zài)2022年一季度(dù)清(qīng)仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴(bā)菲(fēi)特对金融(róng)领(lǐng)域(yù)的持仓仍(réng)有一定比(bǐ)重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天(tiān)味业(yè)等这类之(zhī)前(qián)商(shāng)品(pǐn)信誉受过不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了(le)18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮料行业(yè)约有5家，占比近三(sān)分之一。而在(zài)近五年内，酒企表现出色(sè)，净利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少行业龙头股五年(nián)ROE超20％且净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于其(qí)所属行业滚(gǔn)动市盈(yíng)率，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机(jī)。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的18家公司中，家(jiā)用电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率表现略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之(zhī)差来看，差距最大的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市(shì)盈率仅(jǐn)差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中(zhōng)，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320如何辨别精油的好坏 精油可以当做润滑油使用吗.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而(ér)上述(shù)两家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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