海通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润(rùn)累计同比为1.4％，2手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越2Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下游转移；中游制造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利改善幅(fú)度放(fàng)缓，券商(shāng)和保险盈利大增。 数字经济归母净利单季同比已(yǐ)经开始(shǐ)回(huí)升，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其(qí)中受益(yì)于国(guó)产(chǎn)替代(dài)的(de)半(bàn)导体材(cái)料(liào)和(hé)半导体(tǐ)设备维持较高(gāo)增速，其中设备盈利加速(sù)增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落(luò)，新型(xíng)电网(wǎng)盈利(lì)增(zēng)速持续提(tí)升(shēng)，主要(yào)受(shòu)益于储能的(de)快速发展。

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