如果(guǒ)要论二(èr)季度(dù)迄今，全球股票市场中最为靓丽的一道“风景(jǐng)线”，那么显然非(fēi)日本(běn)股市莫(mò)属！

　　周五（5月19日(rì)），日(rì)经225指数进一步强(qiáng)势高(gāo)开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创(chuàng)下了(le)自1990年8月(yuè)以来的新高，收在30808.35点。在(zài)本周早些时候，东证(zhèng)指数已经率先创下(xià)了1990年8月3日以来的最高收盘点位。

　　多组对比(bǐ)可(kě)以(yǐ)显示(shì)出日股今年以来(lái)的强势：东证指数年内已累(lèi)计上涨了逾15％，远远(yuǎn)超过了标普500指数约9％的涨幅。截止本周三(sān)，追踪日本股市的最大规模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了1丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里1.8％，而追踪(zōng)标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则(zé)仅(jǐn)为8.6％。

　　如(rú)果把周期(qī)缩短到二季度迄今的短(duǎn)短一个半月，日(rì)股的涨幅(fú)更是(shì)在全球主要(yào)股指中几无敌手(shǒu)……

　　日(rì)股为何能一举领涨全球？对(duì)于许多国(guó)际市场的投资者而言，近来提(tí)到日股(gǔ)的优异表现，脑(nǎo)海中第一时(shí)间浮现出的，无疑都(dōu)是“股神”巴菲特在(zài)上月对(duì)日本市(shì)场表现出的(de)强烈投资意愿。正是巴菲特进一步(bù)增持了(le)日本(běn)五(wǔ)大(dà)商社仓位，令(lìng)越来越多(duō)的业(yè)内(nèi)人士开始注意到这一全球第三大经济体(tǐ)的(de)巨大(dà)投资机会。

　　不过，日股本轮爆发背(bèi)后的成功秘诀(jué)，真的(de)仅仅只是获得了“股神”的青睐吗？

　　答案显然没那么简单！事实上，在(zài)M&；；G Investments亚太(tài)股票团队联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲特的出现(xiàn)让日(rì)股变得吸引人。巴(bā)菲特所看到的（机(jī)会）其实也正是(shì)其他(tā)人眼下正在看(kàn)到的，人们对日(rì)股的前景正感到(dào)非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有哪些因(yīn)素在推动着日(rì)股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热(rè)的(de)外资买需

　　根据东(dōng)京证券交(jiāo)易(yì)所(suǒ)（Tokyo Stock Exchange）的数据显示，外国投资者目前已经连续第(dì)六周成为了日本股(gǔ)票的净买家。在此(cǐ)期间，外国投资者大举涌入了日(rì)股股票和期(qī)货市场(chǎng)，净(jìng)流入逾300亿美元，是过去10年(nián)最大规(guī)模(mó)的资金流入之一。

　　根据交易所的数(shù)据，在截至(zhì)5月12日(rì)的最(zuì)近一周内，海外交易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约(yuē)合57亿美元）的股(gǔ)票(piào)和期货。

　　杰富瑞日(rì)本股票(piào)策略师Shrikant Kale表示(shì)，自2012年“安(ān)倍经济学”时代初期以(yǐ)来，他(tā)就从(cóng)未见过外国投资者对日(rì)本如此感(gǎn)兴趣。

　　在欧美银行(xíng)系统不(bù)稳定和信用紧(jǐn)缩风险的笼罩下(xià)，越来越(yuè)多的海外投资者似乎看到了日本股市(shì)作为避险地的“稳定性”。日本股(gǔ)票给(gěi)人的(de)长期低迷印象正在减弱，持续稳定在1美(měi)元兑(duì)换(huàn)130日元的日元汇率、以及(jí)股神巴菲特(tè)对(duì)日(rì)本五大商(shāng)社的增持，也令(lìng)不少海(hǎi)外投资者对投资日(rì)本产生(shēng)了更多的(de)兴趣。

　　高盛日本(běn)公司就表示，近来(lái)已受到了(le)越来越多平时不太(tài)关(guān)注日本市场的(de)海(hǎi)外投资者的咨询。不(bù)少(shǎo)海外(wài)投资者(zhě)在看到日本股市的涨幅超过(guò)美股后，开(kāi)始调查其中的(de)原因，他们(men)的建(jiàn)仓买入又进一步促使股市(shì)上涨，形成了目前(qián)的良性(xìng)循环(huán)。

　　一个值得(dé)留(liú)意的现象是(shì)，在(zài)巴(bā)菲特上月公开表态力挺日股后，包括对冲(chōng)基金Point72、Citadel、黑石、KKR等(děng)在(zài)内华尔街资本也已相继(jì)造访日本。这(zhè)些海外资金有意复(fù)制巴菲特的(de)策略(lüè)，通过低成本日(rì)元融(róng)资押注高(gāo)股息日元资(zī)产。

　　其实，巴菲(fēi)特在日本(běn)五大商社上(shàng)的(de)加大(dà)投资，也存在着在(zài)国(guó)际市场上分散投资(zī)对象的想法。虽然巴菲特相信美(měi)国的增长潜力，但过度集中会产(chǎn)生(shēng)风(fēng)险。

　　嘉信理财（Charles Schwab）首席全球投资策略(lüè)师Jeff Kleintop指出，日本(běn)股市的(de)回(huí)报(bào)率是在(zài)波动性远低于美国科技股的情(qíng)况(kuàng)下实现(xiàn)的。这意味着日本股(gǔ)市对美(měi)国(guó)投资(zī)者来说应该颇有吸(xī)引(yǐn)力。对美国债务上限的(de)担忧可能也(yě)刺激了一些(xiē)“末日准备者”涌(yǒng)入日(rì)本股市，以此作(zuò)为避(bì)险手段。

　　法国兴业银行分析师(shī)Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在周(zhōu)二(èr)的一份报告中也表示，“外资(zī)的(de)回归是日本股市(shì)复(fù)苏的重(zhòng)要(yào)标(biāo)志。（我们）将(jiāng)继续对日本股票维持(chí)超(chāo)配，并偏(piān)向银行、金(jīn)融和价值股的(de)投资。”

　　深层次(cì)的(de)企业治(zhì)理变革

　　当然，在(zài)海外投资者今年对日本产生兴趣之前(qián)，他(tā)们此前(qián)在这片“失落地带”曾经历过长达数十年虚假的(de)曙(shǔ)光和令人失望的低回报。那(nà)么这一次，即便有着避险(xiǎn)和多元化(huà)分散投(tóu)资的需(xū)求(qiú)，他们又为何铁了心一定要(yào)来日本市(shì)场(chǎng)？日本市场的吸引(yǐn)力就一定远超全球其他地区吗(ma)？

　　这便不(bù)得不提日本市场眼下正经历(lì)的一(yī)场“蜕变”了！

　　金融服务提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁David Rosenberg表示，日本股市(shì)本轮上涨(zhǎng)的主(zhǔ)要原因还源于(yú)治理(lǐ)标准(zhǔn)的提高(gāo)，以(yǐ)及企业部门推动向(xiàng)股东返(fǎn)还现金。日本多年的(de)公司治理(lǐ)改革已开始见(jiàn)效，这项改(gǎi)革最初由已故(gù)前首相安(ān)倍晋三(sān)倡导。

　　Rosenberg指出，目前日本企(qǐ)业的(de)派息已大幅增加，在截至今年3月的财(cái)年中，日本企业(yè)宣布的(de)回(huí)购规模已飙升至9.7万(wàn)亿日元（合714亿美元(yuán)）的(de)历史(shǐ)最(zuì)高水(shuǐ)平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公(gōng)司资产负债表上有净现(xiàn)金，而美(měi)国的这一比(bǐ)例只有(yǒu)20％多一点；东证指(zhǐ)数成分股公司(sī)中(zhōng)约有54％的公(gōng)司(sī)股价低于每股账面(miàn)价(jià)值，而标普(pǔ)500指(zhǐ)数成分股中这一比例仅为7％。单从(cóng)市净(jìng)率(lǜ)等估值指标(biāo)来看，这就为日本股市提(tí)供(gōng)了更坚实的底(dǐ)部和更高的上限。

　　今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交(jiāo)易所为了改变股价跌破每(měi)股净资(zī)产——市净率(lǜ)低于1倍的情况(kuàng)，还请求上市(shì)企业(yè)在意识到资本成(chéng)本的前提(tí)下推(tuī)进经营并公布(bù)改善方案(àn)等。

　　与此相呼应的行动已开始扩大。4月(yuè)下旬(xún)，JVC建伍株式会社推(tuī)出了(le)力争“早(zǎo)日实(shí)现市净率(lǜ)超过1倍(bèi)”的中期经营(yíng)计(jì)划(huà)和股票回购，股价随(suí)后(hòu)大涨(zhǎng)近4成。清水建设株(zhū)式会社4月下旬(xún)也宣布了上限200亿日元的股票回购和积极压缩政策性持(chí)股的方(fāng)针，该公司股价随(suí)后上涨了10％。

　　包(bāo)括软银、丰田(tián)汽车(chē)、三菱(líng)商事在内(nèi)的日本龙头企业在近期公布财报(bào)时，也均宣布了新的(de)股票回购计划。不少分析师(shī)预计，到今年5月底(dǐ)，各(gè)日本上市公司的回购规模将进一步创下新(xīn)纪录。

　　高(gāo)盛首席日本股票策(cè)略师Bruce Kirk表示：“（东京证(zhèng)交所(suǒ)）主题正(zhèng)引起许多海外投(tóu)资者的(de)共鸣，他们开始看到这方面(miàn)的有利(lì)证据。在交易(yì)所这些变化的推(tuī)动(dòng)下，许多公司正在回购股份，厘清经常令人困惑的交(jiāo)叉持股，并在(zài)定期公(gōng)开会(huì)议之(zhī)前与股东进(jìn)行(xíng)更密切的接触。”

　　对冲基金集团Man GLG日(rì)本股票(piào)主管Jeff Atherton也表示，东京证交所(suǒ)的(de)鼓励意味(wèi)着“过去两年在这方面(miàn)发生的事(shì)情比过去30年(nián)还(hái)要多”，这(zhè)是股市充满活力表现(xiàn)的最大(dà)单一原因。他们对(duì)提高股(gǔ)本(běn)回(huí)报率(lǜ)有着坚定的态度，希望市值上升。

　　宽货(huò)币(bì)、稳经济

　　最(zuì)后，日(rì)本央(yāng)行目前(qián)依然宽松的(de)货币(bì)政策(cè)和日本(běn)相对稳(wěn)健(jiàn)的经济(jì)基本(běn)面，显然也(yě)对日股的表(biǎo)现构成了提振。

　　尽管新行长植田(tián)和(hé)男上月(yuè)已(yǐ)走马(mǎ)上任，但日(rì)本央(yāng)行暂时仍未改变其(qí)大规模的(de)货(huò)币宽松路(lù)线(xiàn)。即便日本通货(huò)膨(péng)胀率超(chāo)过了央行2％的目标，但植田和(hé)男依然强调，“还不能(néng)放心地说通胀(zhàng)（达到了央行目标(biāo)）”。

　　相比之(zhī)下，欧美央(yāng)行今年上(shàng)半年(nián)还在持续加息，并已被(bèi)迫(pò)在物(wù)价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松(sōng)的日本央行眼下依然处于能(néng)让海外投(tóu)资者放心购(gòu)买的状态。

　　日本宏(hóng)观经济的表现目前也相对(duì)更为稳健。日本内阁(gé)府17日公布的(de)数(shù)据显示，今年(nián)前三(sān)个月日(rì)本(běn)国内生(shēng)产总值（GDP）折合成年率增(zēng)长1.6％，创下了近三个季度(dù)以来新高。

　　日(rì)本国家旅游局表示，受益于(yú)中(zhōng)国(guó)放(fàng)宽旅行限(xiàn)制(zhì)，4月商务(wù)和休闲外国游客人(rén)数从(cóng)此前的182万攀升至(zhì)195万(wàn)。高盛策略(lüè)师在(zài)报告(gào)中指出，考虑到入(rù)境旅游(yóu)业(yè)复苏、强劲资本支出计划和日(rì)本(běn)央行持续宽松等积丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里极因素，日(rì)本这个世界第三大经济体的前景十分强劲。

　　值得一(yī)提的是，从经济合作与发展组织的经济前景(jǐng)指数(shù)来看，日本目(mù)前(qián)是七国(guó)集(jí)团中唯一一个超(chāo)过临界线(xiàn)100的。

　　日本第三大在线(xiàn)经纪商Monex的首(shǒu)席策略师(shī)Takashi Hiroki表示，日本企(qǐ)业的业绩(jì)似乎相当不错(cuò)，重要的汽车行(xíng)业(yè)预计利润将增长。以(yǐ)内需为导向(xiàng)的企(qǐ)业正(zhèng)受益于(yú)入境(jìng)游增长的前景，而大型银行也(yě)获得了丰(fēng)厚(hòu)的(de)收益。预计日本股市到(dào)今年年底将进(jìn)一步(bù)上涨10％或更多(duō)。

　　里昂证券也认为，日本(běn)股市今年的涨势或将(jiāng)延(yán)续下去，因盈利(lì)增长、股票回购和估值仍处于低位吸引了买(mǎi)家，巴菲特的认(rèn)可、公司治(zhì)理(lǐ)的改善均(jūn)提(tí)振了市场，而(ér)企业财报的不俗(sú)表现或有(yǒu)望成为(wèi)最新(xīn)的(de)上(shàng)行催(cuī)化剂(jì)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丽水在哪里哪个省份哪个市，浙江丽水在哪里