本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流(liú)动(dòng)性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，正是(shì)长线资金(jīn)布局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周(zhōu)，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额(é)满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指数基金于(yú)5月5日(rì)正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北(běi)证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估(gū)值(zhí)普遍(biàn)显(xiǎn)著低(dī)于其他上市板块中业务相关度(dù)较高(gāo)的同类股票(piào)，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市(shì)场流(liú)动性的增(zēng)强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数(shù)基金月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉(xī)数为负(fù)，其中(zhōng)年内平均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些(xiē)产品开(kāi)始加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日，该指数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数(shù)表现(xiàn)，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证(zhèng)50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改(gǎi)善。从中观(guān)维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业(yè)的(de)估值(zhí)仍然偏低，预(yù)计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北(běi)交(jiāo)所板块(kuài)整体走势有望持(chí)续(xù)向(xiàng)好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北(běi)交所官(guān)网显(xiǎn)示(shì)，截至5月(yuè)12日(rì)，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司(sī)全年共实(shí)现净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均实(shí)现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除(chú)大(dà)成北(běi)交所两年定(世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁dìng)开年内(nèi)收益(yì)为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两(liǎng)年定开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人(rén)士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资(zī)金布(bù)局的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两(liǎng)年(nián)基金经理叶(yè)勇直言，北交所市场上，世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁制(zhì)约(yuē)其发展(zhǎn)的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的(de)流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致(zhì)其与沪(hù)深(shēn)市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量外，后续北交(jiāo)所市场有(yǒu)必要完(wán)善转板(bǎn)制度，畅通(tōng)转板通(tōng)道，从而活跃市场交(jiāo)易，通过沪(hù)深市场的引领世界四大文化名人是哪4个，世界四大文化名人不包括谁，提升(shēng)流动(dòng)性(xìng)，平抑估值鸿(hóng)沟。不(bù)过(guò)，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，也是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信(xìn)心，信心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公(gōng)司目前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年以来(lái)依(yī)然延(yán)续了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度以(yǐ)来北交所出(chū)了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做(zuò)市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨(kuà)市(shì)场指(zhǐ)数(shù)体系，北证50指数11月(yuè)份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这(zhè)个市场是加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北(běi)交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市(shì)场的流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企(qǐ)业的难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经(jīng)理张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深(shēn)交易所明显低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和北(běi)交所快速发(fā)展，投资(zī)机(jī)会(huì)应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得(dé)到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露(lù)端倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次新股(gǔ)及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增(zēng)持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的(de)公(gōng)司(sī)获得重估可能性(xìng)较大。

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