曾号称“广州第(dì)一民(mín)企”，也(yě)是最低(dī)调的“世界500强”之(zhī)一的雪松控股，早已变得大厦将(jiāng)倾。

　　曾经最引(yǐn)以(yǐ)为傲，也是为雪(xuě)松系创始人张劲(jìn)戴上“世(shì)界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的(de)“供应链金融(róng)”业务，如今正式被定性为“非法吸收(shōu)公(gōng)众存款”立案(àn)查处，其本人也被正式(shì)采取(qǔ)刑事强制措施。

　　5月(yuè)9日，*ST雪发（即雪松(sōng)发(fā)展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无(wú)法与实(shí)际控(kòng)制人张劲取得联系，无法确定其失联的具体原因。

　　而就在(zài)5月7日，广州市公安(ān)局黄(huáng)浦分局发布公(gōng)告称，因涉(shè)嫌非法吸收(shōu)公众存款(kuǎn)，广东圆方投资有限(xiàn)公司（以下简称“圆(yuán)方投资”）等(děng)已被立案查(chá)处。公安机关(guān)已对主要犯罪嫌疑人(rén)张某(mǒu)等人(rén)采取刑事强(qiáng)制措(cuò)施。

　　公安机关已依法提取相(xiāng)关涉案数据，并已委托专(zhuān)业机构进行独(dú)立鉴定和司法审计(jì)，已对涉案(àn)相关(guān)资(zī)产予以查封、扣押、冻(dòng)结。目前(qián)案件正在(zài)进一步侦办中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆(yuán)方投(tóu)资(zī)的背后(hòu)正(zhèng)是(shì)雪松(sōng)控股。种种迹(jì)象表明(míng)，“张某”也就是(shì)雪松控股的实际控制人张劲(jìn)。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一(yī)年多之前(qián)承(chéng)诺的理(lǐ)财兑付方案抱有一线希(xī)望的投资人(rén)，瞬间(jiān)破防。

　　本就股价不(bù)振且(qiě)“披星戴帽”的*ST雪发雪上(shàng)加霜，股价接连跌停三天(tiān)，截(jié)至5月10日报收3.62元/股，总市值已不足(zú)20亿元(yuán)。

　　二十年登(dēng)顶世界500强

　　公开资料显(xiǎn)示(shì)，雪松控(kòng)股(gǔ)的(de)前身为1997年成(chéng)立的(de)君华(huá)集团，是(shì)一家主(zhǔ)营房地产的企业(yè)，总部位于广州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿(yì)元，被广东省委(wěi)省政府评(píng)为广(guǎng)东省(shěng)百(bǎi)强企业。张劲的(de)野心也随之展露，逐步开始(shǐ)涉猎包括大宗商品、供应链(liàn)、化工产业(yè)、文旅等众(zhòng)多领域(yù)，收购(gòu)了包括齐翔腾达(dá)、希努尔（即雪松发展）等(děng)上市公司大笔股权(quán)。

　　2015年8月(yuè)，张劲重(zhòng)组了公司的产业版图，雪松控股应运而生(shēng)，资(zī)产(chǎn)规模迅速飙(biāo)升(shēng)。在张(zhāng)劲的(de)构想中(zhōng)，雪松(sōng)控股(gǔ)实现“三个万亿”目标(biāo)也只是手到擒(qín)来，即“万亿销(xiāo)售(shòu)额(é)、万亿(yì)资产、万亿(yì)市值”。

　　要知道，2015年整个(gè)雪(xuě)松系的营收规模也才593亿元(yuán)。

　　据公司官网(wǎng)介(jiè)绍(shào)，雪(xuě)松控股(gǔ)致(zhì)力于成为(wèi)全球(qiú)领先(xiān)的(de)大宗商(shāng)品综合(hé)性产业集团，在全球范围内(nèi)积极拓展大宗商(shāng)品产业链，聚焦大宗(zōng)商品资源(yuán)、供应链服(fú)务等核(hé)心领域，加快(kuài)推润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素动新材料、新技(jì)术(shù)创新突破(pò)，同时围绕主业布(bù)局开展产业投(tóu)资及城市(shì)综合(hé)配套(tào)服务。

　　2018年，雪(xuě)松控股凭借独一无二的供应链业务迅速(sù)提升资产规(guī)模，营收已(yǐ)经翻了好(hǎo)几倍，超过2800亿元，成功(gōng)跻身“世界500强”，并在(zài)此(cǐ)后连续四年(nián)登(dēng)榜。2019年，张(zhāng)劲被评为中国最具(jù)影响力的50位(wèi)商(shāng)界领袖。

　　熟(shú)悉的“理财兑付危(wēi)机”

　　2020年1月(yuè)起(qǐ)，供应链(liàn)业务规模遇到“瓶颈(jǐng)”之后的雪松控股，开始打(dǎ)着“供(gōng)应链金融”的旗(qí)子，以所谓的“应收(shōu)账款”为底层资(zī)产，假借各类金交所、产(chǎn)交所(suǒ)、伪金交(jiāo)所通道，超过350只违(wéi)规(guī)“理财产品”面向自然人发(fā)售。

　　根据雪松高(gāo)管和(hé)投资者(zhě)沟通(tōng)时公布数据，雪松方面(miàn)对外发行的理财产品(pǐn)存量(liàng)规模大约在200亿元(yuán)左右(yòu)，涉及投资人约8000人。

　　然而好景不(bù)长，短(duǎn)短一年时(shí)间，雪(xuě)松信托自2021年4月开始出现(xiàn)理财(cái)产品发(fā)生大面积(jī)逾期。违约之后，雪松控股方面曾(céng)陆续发布(bù)多次口头或(huò)书面兑付(fù)方案，均未能实现。

　　东窗事发前(qián)夕，雪松控(kòng)股在2021年12月(yuè)出具的兑(duì)付计划显示(shì)，此前逾(yú)期产(chǎn)品(pǐn)的兑付自2022年1月起(qǐ)陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如2022年(nián)1月兑付(fù)2021年8月前(qián)到期的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到(dào)期(qī)的(de)产(chǎn)品本金10％；2021年(nián)12月前到期的产品其(qí)余未兑(duì)付本金自2022年(nián)6月起(qǐ)分四次兑付（6月/9月/12月(yuè)/2023年3月），兑付比例为10润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素％/10％/20％/50％。

　　此外(wài)，雪松还将出台实物资产兑付补充(chōng)方案，供投(tóu)资者选择。

　　不过，连春节前夕(xī)的首(shǒu)次兑付都无法(fǎ)如(rú)约完成，终于点燃了投资人的怒(nù)火。

　　2022年除夕前夜，雪松控股(gǔ)发了一封落款为(wèi)董事(shì)长、实控人(rén)张(zhāng)劲的致歉信，称(chēng)受各种因(yīn)素影响(xiǎng)，资产处置及回款计划未能按照(zhào)预期(qī)方案落实，公司外部协调资金的努(nǔ)力，也未能(néng)取(qǔ)得实质性效果，致使原本定(dìng)应于当月底完成(chéng)的兑付无(wú)法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于(yú)理财产品无法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这(zhè)与近年(nián)来恒大(dà)等房(fáng)地产企业暴雷路径(jìng)如出(chū)一辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更(gèng)加令人无法接受(shòu)。

　　投(tóu)资人(rén)调查发现，这总规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背后，构筑的是一个(gè)庞大的融(róng)资网络，涉及(jí)企(qǐ)业数量高达63家，除了或明(míng)或暗(àn)的雪松系公司，还有大量的假央(yāng)企(qǐ)、伪(wěi)国企。而(ér)作为底层资产的应收账款，系建立(lì)在涉嫌虚假(jiǎ)的“空转”贸易行(xíng)为之上。

　　同时，深(shēn)交所也向雪松(sōng)系两家(jiā)上市(shì)公(gōng)司雪松发展和(hé)齐(qí)翔腾达下发关注函，要求其核实媒(méi)体曝出的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的供应商或客户(hù)，并说明公(gōng)司是(shì)否(fǒu)参与雪松信托(tuō)产品(pǐn)底层资产(chǎn)的应收账款相关的供(gōng)应链业务。

　　所(suǒ)谓“空转”贸易(yì)，即做假(jiǎ)账(zhàng)。换句话(huà)说，支撑这(zhè)场(chǎng)供应(yīng)链金融(róng)的底(dǐ)层资(zī)产(chǎn)原本(běn)就是(shì)雪松系自导自演的一场戏。

　　雪松的供应链业务相当大一部分原本就是一场“融(róng)资性贸易”，即通(tōng)过在体系内的“闭环”不(bù)断(duàn)空转交易量做大规模，继(jì)而获取更多融资，这与数(shù)年前大范(fàn)围爆发的P2P骗(piàn)局(jú)如出一辙。

　　要知道，就(jiù)在几年前(qián)的2015年，全国范围内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾(céng)在朋友(yǒu)圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府(fǔ)不如靠自己，公司员工如(rú)果有炒(chǎo)股做杠杆爆(bào)仓危机的，尽(jǐn)快向公司反映，公(gōng)司提供现金支持(chí)。炒股(gǔ)严重影响到个人生(shēng)活的(de)，也可(kě)以和公司提出支援。”

　　也正是这段话(huà)，瞬(shùn)间让打工(gōng)人泪目，把这家名声不显的企(qǐ)业名闻全国，张劲(jìn)也被冠以“中国好老板”的名头。

　　谁能(néng)想到，几年前大家心目中的“好老板”突(tū)然(rán)成了“老戏骨(gǔ)”，不仅(jǐn)自身难(nán)保，甚至还(hái)是利(lì)用虚(xū)构的资(zī)产来套取(qǔ)员(yuán)工钱(qián)财。

　　以至于(yú)2021年(nián)兑付(fù)危机爆发之时，雪(xuě)松(sōng)及张劲本(běn)人所做出的承诺三番五(wǔ)次食言，依(yī)然有人表示愿(yuàn)意(yì)与其(qí)共度(dù)难(nán)关，直到日前公(gōng)安(ān)机(jī)关立案公告传(chuán)来。

　　多人落网，资不抵债

　　需要指出的是，警方通告中所披露的圆方投资只(zhǐ)是雪松(sōng)系金融业务的经办公司之一。

　　有知情人士向观察(chá)者(zhě)网(wǎng)透露，由(yóu)于涉(shè)案关(guān)联(lián)公司过多(duō)，不便逐一列(liè)出，所以用“圆方投资等公(gōng)司”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至今一年多，经侦(zhēn)部门对雪松涉嫌非法(fǎ)集资的调查早已在持续(xù)进行，对于张劲及其(qí)他多(duō)为雪松系高(gāo)管的控制也(yě)早已(yǐ)开始(shǐ)。

　　从公安程序上来讲(jiǎng)，通常公告披露此次对(duì)张劲(jìn)采取刑事强制措(cuò)施，意味(wèi)着基本案(àn)情已调查清(qīng)楚，对于(yú)整(zhěng)个雪松系公司(sī)涉(shè)嫌非法吸收公众存款案进(jìn)入“收网”状态。

　　从此前公开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管也远不止(zhǐ)张劲一人。

　　4月(yuè)12日(rì)，齐翔腾达公告称(chēng)，公司工作人员多次通过电话、微信等方式与(yǔ)公(gōng)司董事陈晖联系，均无(wú)法(fǎ)与其(qí)本(běn)人取得联系，也(yě)无法确定其失(shī)联(lián)的(de)具(jù)体(tǐ)原因(yīn)。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系”派驻董事(shì)之一，其兼任雪松控股集团(tuán)、雪松实业集团的董事，还(hái)在广州雪松文化(huà)旅游投资有限公司、广(guǎng)州(zhōu)市雪松互(hù)联(lián)网小额贷款有限公司等数十家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体报(bào)道(dào)称(chēng)，原雪松(sōng)控股(gǔ)副总(zǒng)裁(cái)、雪(xuě)松(sōng)控股二号人物林伟龙，以及(jí)曾在集团内主管资金的(de)头号人(rén)物谢少彬等人，也在(zài)半年前(qián)就已经(jīng)被控制。

　　同时，整(zhěng)个雪松(sōng)系(xì)的(de)崩塌速度也(yě)与日俱增。

　　目前，雪松发展由于连年(nián)亏(kuī)损已经(jīng)再次(cì)发布退市(shì)风险提示。

　　另一(yī)家A股主要上市公(gōng)司齐(qí)翔(xiáng)腾达，也在(zài)5月4日公(gōng)告(gào)称，山(shān)东能(néng)源集团新(xīn)材料公(gōng)司要约收购(gòu)实施完毕，本次要(yào)约收购系山能新材(cái)料(liào)作为重整投资人(rén)通(tōng)过(guò)重整程序取(qǔ)得齐翔集团 80％ 股权，进而间接(jiē)控制(zhì)齐翔集团所持有(yǒu)的上市公司 45.91％股份而触发，意味着齐(qí)翔腾达将易主(zhǔ)山东国资。

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