今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端(duān)等领域(yù)，因抓住了(le)市场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成(chéng)为今年以来业绩(jì)最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸(xī)引了多位明(míng)星基(jī)金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各(gè)种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展结(jié)合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背(bèi)后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报(bào)基金一季(jì)度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少(shǎo)在2023年表现神勇，如诺安积极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四季末(mò)分别为(wèi)92.23％、生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基(jī)金诺安成长并没(méi)有太大变化，前十大重仓股相较去年(nián)底变化(huà)很小，仍(réng)重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公(gōng)司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的(de)一季(jì)报中写道，主要布(bù)局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大(dà)细(xì)分领域，在(zài)一季度(dù)都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开启的(de)芯(xīn)片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。海外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。而算力几何(hé)级(jí)的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研发攻克(kè)先(xiān)进(jìn)制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备(bèi)材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠(guān)军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最(zuì)强的主动权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金(jīn)的话题也屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的5只基(jī)金(jīn)在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年(nián)业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置(zhì)同样规模(mó)暴(bào)增，从(cóng)去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模(mó)也从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四(sì)只个股(gǔ)，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局(jú)、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的四只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出(chū)兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治(zhì)宇管(guǎn)理的(de)另外一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等板(bǎn)块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年(nián)弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场备受关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力一季(jì)报的披露(lù)揭开了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比(bǐ)例(lì)有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息(xī)技术(shù)、可选消(xiāo)费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的集团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中(zhōng)卫宁(níng)健康(kāng)持有(yǒu)比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底(dǐ)，朱红(hóng)裕整(zhěng)体做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业，增(zēng)持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费(fèi)品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一(yī)季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的(de)预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价(jià)出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏(piān)离。我们将基于中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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