5月以来，港股市场(chǎng)仍在持续(xù)下跌，最近一个交易日即5月25日主要指数更是(shì)创出年内收市(shì)新低。不(bù)过，虽然多(duō)只(zhǐ)投资港(gǎng)股的ETF产品(pǐn)年内收(shōu)益(yì)告(gào)负(fù)，但资金越跌越(yuè)买，多只港股ETF产(chǎn)品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下历史(shǐ)新高。如(rú)广发基金两只港股(gǔ)ETF年内份(fèn)额分别激增16倍(bèi)、13倍，华(huá)夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，最新份(fèn)额更是逼近700亿(yì)份。

　　多位(wèi)业(yè)内人士对(duì)此表示，港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流动性双重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不(bù)过，当前(qián)港(gǎng)股(gǔ)市场估值(zhí)水平已(yǐ)处(chù)于历史偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价(jià)比，看好人(rén)工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分(fēn)领域的投资机(jī)会(huì)。

　　最高激增16倍(bèi)！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截至5月26日(rì)，港股ETF产品年内份额合计达2284.37亿份，相较于(yú)年(nián)初增幅(fú)超37％，年内资(zī)金合(hé)计净流入达244.42亿元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发恒(héng)生科(kē)技ETF、广(guǎng)发港股创新药ETF年内份额增幅(fú)分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅(jǐn)领涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前(qián)二(èr)。而易方达、富国基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额也持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)，年(nián)内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高(gāo)位(wèi)，再创历史(shǐ)新高，并继续蝉联市场规模最(zuì)大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业(yè)绩来(lái)看，截至5月26日(rì)，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均收(shōu)益率为(wèi)-8.27％。

　　事实上，今年以来港(gǎng)股市场(chǎng)持续(xù)震荡(dàng)下(xià)跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌(diē)，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度缩量下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒生科技指数在(zài)同日创(chuàng)下年(nián)内(nèi)收市新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对(duì)于(yú)近期港股市场波动下跌，广(guǎng)发(fā)恒生科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析(xī)系(xì)受多个因素影响。一方面，国(guó)内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复(fù)苏(sū)叠加(jiā)的(de)阶段；另一方(fāng)面，海外核心(xīn)通胀(zhàng)仍(réng)存韧性(xìng)，美国债务(wù)上限到期带来(lái)的债务违(wéi)约(yuē)风(fēng)险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同时，港股囊括了(le)大部分(fēn)内地(dì)互联网(wǎng)以及新经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出台了制(zhì)造(zào)设备管(guǎn)制(zhì)措施，加大了市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内科技领(lǐng)域(yù)的担(dān)忧，同期A股市(shì)场情(qíng)绪偏弱，均影响了5月份港股市场的表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金基金经理张(zhāng)昳(dié)泓认为(wèi)，港股近期(qī)波动较大主要有基本面(miàn)以及资金面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防(fáng)疫政策转向后市场对于国内(nèi)疫(yì)后复苏有较(jiào)高的(de)预期，“从春(chūn)节前后的(de)复苏情(qíng)况(kuàng)，我们确实看到由于线下场景的修复，消费(fèi)需求出现(xiàn)了比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)的恢复(fù)。而进入4、5月份，国内经济(jì)整体相(xiāng)较一(yī)季度环比(bǐ)有所减弱，这也使得市场(chǎng)对(duì)于国内(nèi)经济复苏预期开始修正，整(zhěng)体盈利端预(yù)期(qī)有所下修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动(dòng)性(xìng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反(fǎn)复，人(rén)民(mín)币汇(huì)率也在持续走(zǒu)弱，近期跌(diē)破7的(de)关口(kǒu)。港股(gǔ)作(zuò)为离(lí)岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而流动性与海外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在基(jī)本面及流动(dòng)性(xìng)双(shuāng)重压力(lì)下，5月市场(chǎng)走(zǒu)势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言，港股(gǔ)从Beta的角度是中(zhōng)美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股(gǔ)表现很亢(kàng)奋(fèn)，但实际结果(guǒ)中美两(liǎng)边的(de)状态变化还是需(xū)要更(gèng)长时间，但大(dà)概率还是会发生的，在这个过程中的波(bō)折就对应着人民(mín)币(bì)汇率和港股的大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分(fēn)领(lǐng)域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水平，具备(bèi)一(yī)定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领域的投资机(jī)会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受(shòu)欧美银(yín)行(xíng)业危机影响和主要经济(jì)体(tǐ)政策变化扰动(dòng)，今(jīn)年以来港股(gǔ)持续回调，整体表现不如A股。但(dàn)随着国内(nèi)外(wài)流动性压(yā)力(lì)持续缓解(jiě)，未来港股(gǔ)资金(jīn)面或(huò)有机(jī)会得(dé)到改善(shàn)，结合(hé)当(dāng)前(qián)的(de)低估值水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调较多(duō)的细分板块(kuài)或许是值得关注的方向，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)等，若未来市(shì)场进一步回暖，科技领域、港(gǎng)股创新药以及(jí)消费复苏或者更能(néng)调动市场(chǎng)的(de)关注(zhù)度。”

　　投资建(jiàn)议(yì)上，广发基(jī)金刘杰认为港股波动(dòng)性较大，建议投资者通过定投分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风险和(hé)机会(huì)。同(tóng)时，选择更有价值的细(xì)分赛道，或许更符合未(wèi)来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表(chéng)为全(quán)球投资的主线(xiàn)，推动(dòng)了中美股(gǔ)市的表现，未来人工智能应(yīng)用或利好(hǎo)科技相关细分领域。其次，港(gǎng)股(gǔ)创新药(yào)是(shì)国(guó)内医药领域长期具备相(xiāng)对优势的细分(fēn)赛道，对(duì)比美国创(chuàng)新药占(zhàn)比医(yī)药市场80％的(de)占比，国内占比(bǐ)仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未来肿(zhǒng)瘤等方向需(xū)要更多更先进的疗法和创新(xīn)药(yào)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港(gǎng)股(gǔ)消费行业也有望上行。因为目(mù)前我国经济总量数据回暖，国内经济长(zhǎng)远发展的确定(dìng)性增(zēng)强，居民可(kě)支配收入增加，消费(fèi)信心正逐(zhú)步恢复。

　　中融基金表示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的(de)市场，因此公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表海外经(jīng)济数据对港股资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性持续(xù)承压(yā)和较(jiào)弱的国际宏观环境(jìng)背景下，短期(qī)港(gǎng)股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具(jù)备估(gū)值性价比的标(biāo)的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者(zhě)美国经济下滑比预期更快这二者(zhě)中任(rèn)一情(qíng)景发生甚至同时发生时，我们可(kě)能(néng)就会看(kàn)到(dào)人民币汇率的走强，同(tóng)时港股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)表现(xiàn)也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进(jìn)一步指出(chū)，可以先(xiān)重(zhòng)点(diǎn)关注运营(yíng)商等高股(gǔ)息资产(chǎn)，而随(suí)着市场(chǎng)预期更(gèng)进(jìn)一步强化(huà)，可以更多关注(zhù)互联网、创(chuàng)新药等高弹性(xìng)板(bǎn)块。因(yīn)为(wèi)消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关注个股的性价比与(yǔ)成长的确定(dìng)性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直(zhí)言，从长(zhǎng)期(qī)维度来(lái)看，当下港(gǎng)股(gǔ)市场具备一定的(de)投资(zī)性价(jià)比，当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平仍(réng)然位于历史偏(piān)低水平。从基(jī)本面角度(dù)来(lái)说(shuō)，他们认为国内经济的(de)复苏(sū)节奏(zòu)可能(néng)大概率是(shì)一波三(sān)折趋势向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏(sū)较(jiào)弱的(de)相对(duì)悲(bēi)观的预期，往后看(kàn)随着(zhe)经济的(de)缓慢复苏，预计盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上修。而从流动性角度来看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息(xī)虽在节奏上较难判断，但往未来看是大(dà)概率事件，预计人(rén)民币汇率(lǜ)的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我(wǒ)们认为(wèi)顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的(de)消费、互联网(wǎng)、医药等板块仍然值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港(gǎng)股市场(chǎng)由于其离岸市场特性，海外投资人占比较高，受(shòu)国(guó)内(nèi)及海外多重因素影(yǐng)响，市场整体波动性较大，建议(yì)投(tóu)资人可(kě)以逢(féng)低布局，更多可以(yǐ)采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投(tóu)资(zī)于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表