自4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股票ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关(guān)ETF也持续吸(xī)引场内资金的(de)目(mù)光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜(bǎng)单前(qián)三名(míng)。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述(shù)板块(kuài)投资(zī)价值的认可。经过前期(qī)调(diào)整，这(zhè)两(liǎng)大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(zhì)的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最(zuì)近一个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科(kē)创50ETF资(zī)金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基(jī)金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的核心权重行业(yè)持续(xù)获得资金青睐，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下(xià)行周期(qī)拐点临近，业绩(jì)边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算(suàn)机和通(tōng)信板块的(de)2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步(bù)分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相(xiāng)比(bǐ)其他宽(kuān)基(jī)指数(shù)仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，同时(shí)盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年(nián)以来科(kē)创板走势(shì)。“从板块(kuài)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司的长期成长。”华南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一(yī)段时间，半(bàn)导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修正(zhèng)案，将(jiāng)先进(jìn)芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的(de)管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在(zài)经(jīng)过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始实施(shī)。受(shòu)益于国产替代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块成为5月(yuè)24日A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)少数逆势(shì)飘红(hóng)的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪(zōng)半导(dǎo)体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合(hé)计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入(rù)也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上(shàng)述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走势(shì)，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升(shēng)自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会(huì)通过降(jiàng)价(jià)进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于勿必和务必的区别，务必是什么意思呀筑(zhù)底阶(jiē)段，下半年有望迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新(xīn)兴需求爆发，对于(yú)算(suàn)力以(yǐ)及存(cún)储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升自(zì)身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警(jǐng)惕国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经(jīng)理刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资(zī)机会需要看到真正的(de)业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以及一些真正的创新落地(dì)。预计(jì)半(bàn)导(dǎo)体和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及二季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正(zhèng)地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾(qīng)向判断，半导(dǎo)体产业链正处(chù)于供给侧收缩(suō)匹配(pèi)需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来拐(guǎi)点。

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