公募基金(jīn)一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超880亿元的管理规模(mó)，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进入(rù)密集披露期，顶流基金经理调仓(cāng)路径(jìng)和投资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理(lǐ)规模(mó)超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加仓中国海洋石油、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖，减(jiǎn)持香(xiāng)港交(jiāo)易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经(jīng)理刘(liú)彦(yàn)春一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减持中国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海(hǎi)尔智家(jiā)、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易方达亚(yà)洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规模为(wèi)889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年(nián)末缩水近5亿元(yuán)。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基金管理(lǐ)规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持(chí)了(le)高仓位运作(zuò)，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基金股票仓(cāng)位基本稳定，对结构进(jìn)行(xíng)了调整，增加了消费等行业的配置，降(jiàng)低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看，张(zhāng)坤掌管(guǎn)的4只基金在2023年一季(jì)度均(jūn)实现了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季度末的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基金份额净(jìng)值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业(yè)绩(jì)比较(jiào)基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅台(tái)、泸州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商银行、香港交(jiāo)易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季(jì)度易方达蓝(lán)筹精选前十大重(zhòng)仓股

　　一季(jì)度，张坤对(duì)中国海洋石油大(dà)幅加(jiā)仓，使(shǐ)其进入了易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选第十大(dà)重仓股。此外，张坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了(le)不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵州(zhōu)茅台、洋(yáng)河股份，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报(bào)中指出，个(gè)股方面，仍(réng)然(rán)持有商(shāng)业防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正(yè)模(mó)式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力强的优质公司。基(jī)本面价(jià)值投(tóu)资很吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以用很长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观察公司的发(fā)展(zhǎn)，等(děng)到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨(jù)大(dà)的成(chéng)长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资的(de)优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如果只(zhǐ)是针对某一次(cì)投(tóu)资，积累的(de)重要(yào)性可能并(bìng)不显(xiǎn)著。但如果将(jiāng)投资贯穿一生，并将长期复合回报(bào)作为终级目标(biāo)，可积(jī)累(lèi)性就是(shì)这一目标的最重要保障，选择(zé)一条(tiáo)可积(jī)累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并(bìng)在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)达75防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正1.63亿元，报告期(qī)内所管基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)新兴成(chéng)长是刘彦春(chūn)管理的(de)规模最大的(de)基金，一季度末规模(mó)达(防碍哪个字错了，防碍哪个字错了并改正dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类(lèi)和(hé)C类(lèi)份额(é)净值增长率(lǜ)分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高(gāo)仓位(wèi)运(yùn)行，股票仓(cāng)位94％。该基金重仓贵(guì)州茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长一(yī)季(jì)度加(jiā)仓(cāng)古井贡酒、美的集团、迈(mài)瑞医疗、贵州(zhōu)茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金一季(jì)报中指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩(suō)后通(tōng)胀下行仍(réng)将是今年主要宏观背(bèi)景。经济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化(huà)需要一个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资(zī)产负债表、修复(fù)信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心(xīn)回升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近期公布的社融和(hé)地(dì)产数据分析，二季度A股盈利增(zēng)速有望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发展状况之外，可以(yǐ)将目光更多放(fàng)在微观(guān)企(qǐ)业层面。可(kě)以看到很多公司在过去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境中变得更加优秀、更加强大(dà)。不(bù)必总是关注宏(hóng)观数据(jù)，多看看微观企业变化可以让(ràng)内心(xīn)更加平静。我们对全(quán)年股票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓位运作(zuò)，更多在顺周期行业中寻找投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工智(zhì)能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润(rùn)基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净(jìng)值增(zēng)长率(lǜ)为5.5％，跑赢了(le)业绩比较(jiào)基准收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安光电(diàn)、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华化学、中际旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物(wù)。

　　2023年一(yī)季度兴全合(hé)润前十大(dà)重仓股

　　从前十大持(chí)仓(cāng)变动情况来(lái)看，一季度(dù)兴(xīng)全合(hé)润加(jiā)仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前(qián)十大持仓。此外(wài)，一季度兴全(quán)合润加仓(cāng)三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润一季报中指出(chū)，今年一(yī)季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随着中国(guó)的(de)稳增(zēng)长政(zhèng)策(cè)落实与(yǔ)全球(qiú)范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复苏加上预(yù)期(qī)改善推动(dòng)资本市(shì)场风(fēng)险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行(xíng)出现了阶段性危机，但各国政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接(jiē)管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明(míng)显(xiǎn)。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带(dài)动的人工智能、中字头的(de)‘中(zhōng)特估’、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。该基金报告期(qī)内(nèi)对(duì)人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比(bǐ)的优秀公司。”谢治(zhì)宇表示。

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