为了让自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能(néng)获(huò)得(dé)好(hǎo)的(de)回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票(piào)价格(gé)，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星(xīng)董事长何德平和(hé)其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何(hé)德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任(rèn)独墅(shù)湖(hú)文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的(de)证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋维共同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以(yǐ)利于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披(pī)露(lù)的信息，20认真地还是认真的写作业，认真的与认真地18年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券账户（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的(de)交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股(gǔ)总(zǒng)数占(zhàn)总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势和持股优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞(jìng)价买入(rù)成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百(bǎi)分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账户组有(yǒu)两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于卖一(yī)价(jià)或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同于(yú)“操纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各(gè)自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部(bù)分(fēn)用于(yú)非法(fǎ)活动，属于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提(tí)供款(kuǎn)项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便夫妻或(huò)一致(zhì)行动人中一(yī)方存(cún)在(zài)不当(dāng)行为，不(bù)应推定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的(de)操纵行为(wèi)。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案(àn)行为；上述行为的(de)实质是操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有(yǒu)共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操(cāo)纵证券市(shì)场(chǎng)行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外，关于(yú)何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人(rén)不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海得(dé)泽(zé)广为(wèi)兰某代(dài)持，股(gǔ)份减持决(jué)策由海(hǎi)得(dé)泽(zé)广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没(méi)有主观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账户流水，结合(hé)何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持所(suǒ)得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新(xīn)美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法》第六十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第(dì)三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告(gào)，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款。

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