北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金(jīn)外，存量产品也(yě)加大北交所布局力(lì)度，今年(nián)更(gèng)有新基金密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机(jī)遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所股票处于(yú)投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶(jiē)段，更具成(chéng)长空(kōng)间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造(zào)等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪(hù)深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基(jī)金公告可投资于北(běi)京证券(quàn)交易所上市股票，并揭示(shì)了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收益特征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公司旗下基金可参与北交所股票(piào)的投(tóu)资。旗下新增基金(jīn)如果符合(hé)基金合(hé)同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局(jú)力度(dù)；另一方面，北交所上市公司(sī)是(shì)除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优(yōu)质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多(duō)标的当前估(gū)值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一(yī)方面从持仓数(shù)量和(hé)持股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金的加(jiā)入使得整(zhěng)个板(bǎn)块(kuài)的(de)成(chéng)交变得更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良好表现也使得越来(lái)越多投资(zī)者关(guān)注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资(zī)金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可(kě)投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前十大股东(dōng)名单(dān)中(zhōng)；北交(jiāo)所(suǒ)较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长，北交所投资(zī)有望实现戴(dài)维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平(píng)显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外，北交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称(chēng)，我(wǒ)们高(gāo)度重视北交所投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范围的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基金产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所股票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所(suǒ)股票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数(shù)量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来，公募投资北交所(suǒ)总市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市值(zhí)有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的(de)特(tè)征(zhēng)类似于一级半的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对早期，可投资标的规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空(kōng)间和收益率预期(qī)，故我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资(zī)价值。

　　具(jù)体落实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行(xíng)业没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较给女朋友的微信备注有哪些，给女朋友微信备注什么看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的(de)强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性(xìng)价(jià)比较高，胜(shèng)率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具(jù)有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质(zhì)产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益可(kě)能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小(xiǎo)企业(yè)，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们(men)更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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