在投资(zī)日经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论(lùn)，“这(zhè)个日(rì)经正(zhèng)经不？”“还(hái)要(yào)有个跌停板才(cái)和(hé)净值一样”“这(zhè)基涨跌(diē)这(zhè)么大，吓人(rén)”……到(dào)底发生了什(shén)么？

　　究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷5月23日，华夏、易方达(dá)基金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价(jià)日经225ETF提示风险，目前(qián)折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创业(yè)板指继续受到资金的(de)青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出居(jū)前，热门(mén)板块传媒、基建ETF受到资金“落袋为(wèi)安”，但部分机(jī)构看(kàn)好传媒(méi)、顺周期板块(kuài)的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华(huá)夏(xià)、易方达(dá)基金两(liǎng)大公(gōng)募(mù)巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募(mù)旗下(xià)的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资(zī)管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波(bō)动较大。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者(zhě)关注二级市场交易价格溢价风险，如果盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从(cóng)两只产品的表现看，今年两只(zhǐ)ETF近(jìn)日走势凶悍(hàn)，今年以来涨幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落(luò)到4％以内，投资者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于两只(zhǐ)产品(pǐn)规模(mó)仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏(piān)小，昨日净流入资金都不到2千万体量。

　　从全市(shì)场看，目前(qián)跟踪日(rì)经指数的(de)产品共有(yǒu)4只，总规模5.4亿元，今(jīn)年(nián)以来资金净(jìng)流入2.42亿元，涨幅最高的产品(pǐn)已经(jīng)达(dá)到27％，体现了(le)很好的赚钱(qián)效(xiào)应。

　　目前，四(sì)只产(chǎn)品跟(gēn)踪的指数都是(shì)日(rì)经225指数收益率（经汇率调整后(hòu)），从该(gāi)指数表现看(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷kàn)，今年也(yě)大(dà)涨18％，指数(shù)涨(zhǎng)幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告(gào)诉(sù)记者，日经ETF跟踪的指数近期涨势较大，涨幅犀利(lì)，叠加(jiā)产品流通盘不(bù)够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生(shēng)了供不应求的情况，就会推高二级市场价(jià)格(gé)，让价格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前(qián)面，这个情况(kuàng)就会产生(shēng)基(jī)金产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果(guǒ)短期(qī)出现高溢价(jià)，也就意味着当前(qián)的(de)价格超出了指数的涨幅，未来(lái)会回归到指数正(zhèng)常走势和(hé)涨跌幅的状态(tài)，也就(jiù)是会(huì)逐渐消除溢价(jià)。而高溢价回归的过程(chéng)，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资(zī)者不(bù)要盲(máng)目买入高溢价(jià)品种，避免(miǎn)下(xià)跌(diē)风险。”该基金经理(lǐ)称。

　　而(ér)从日本(běn)股市表(biǎo)现看，今(jīn)年年初(chū)以来日本股市持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，日经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达到1990年泡(pào)沫经济破裂以(yǐ)来的最高(gāo)点。

　　中信建投证券认(rèn)为，近期(qī)日本股市上涨受多重因(yīn)素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加(jiā)息(xī)预(yù)期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引(yǐn)国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二(èr)是随着疫后经济(jì)活动复苏和去年日元持(chí)续贬(biǎn)值，东京交易(yì)所上市(shì)公(gōng)司多表现(xiàn)良好；三是(shì)今年东(dōng)京交易所提出将改(gǎi)革公(gōng)司(sī)治理监督机制。在这一改革下，预(yù)计部分低估值企业可能采取(qǔ)股票回购(gòu)等方(fāng)式提(tí)振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿(yì)日元的股票被宣布回购；四是近期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召开、巴菲特(tè)赴日(rì)考察并表示大(dà)举投资(zī)日本股(gǔ)市(shì)等(děng)，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日本股市(shì)的整体情绪(xù)提振。

　　也有基金经理(lǐ)提(tí)示短(duǎn)期(qī)过快(kuài)上涨带来(lái)的投资风(fēng)险，并(bìng)提示投资(zī)者，海外投资(zī)可能(néng)会涉及(jí)相(xiāng)关的汇(huì)率风险，对(duì)相关(guān)市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题(tí)，建(jiàn)议投资者在自己(jǐ)能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指继续受(shòu)青睐

　　创业板ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿(yì)

　　除了关(guān)注市场热点ETF外，再来(lái)看下(xià)ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月22日收盘，全市(shì)场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万亿元，比(bǐ)去年末规模新增1293亿元，规模(mó)增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按(àn)照区间成交(jiāo)均价(jià)测算，净流入资金微增(zēng)3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金(jīn)净流入方向来看，资金(jīn)净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创(chuàng)业(yè)板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行(xíng)业前列(liè)。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元(yuán)以(yǐ)上资金的净流入(rù)。

　　行业(yè)和(hé)主题产品中，半(bàn)导体、游戏、证券(quàn)ETF等净流入资(zī)金居(jū)前，都超过了2亿元资(zī)金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的医药ETF、高位回调的传媒(méi)ETF，也同样(yàng)吸(xī)引(yǐn)资金关注，净(jìng)流入资金相对居(jū)前。

　　拉(lā)长(zhǎng)时间看，今年以来净(jìng)流(liú)入资(zī)金最多的是易方(fāng)达创业板ETF，今(jīn)年净(jìng)流入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另(lìng)外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入(rù)70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度回(huí)升(shēng)的半导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸(xī)引力的医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净流入资金都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈(tán)及创业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越跌越(yuè)买”，华安(ān)基(jī)金(jīn)指数与量化投(tóu)资部表示，随(suí)着前期(qī)创(chuàng)业板(bǎn)50指数的回调(diào)，当前估值(zhí)已来到30倍的历(lì)史低位(wèi)区间，且一季报显示成分股(gǔ)净利润同比增长52.69％，基本面向好趋势明(míng)显(xiǎn)，持续(xù)关注板块(kuài)趋(qū)势(shì)反转(zhuǎn)机(jī)会。

　　该机构(gòu)分析，在政策层(céng)面，4月(yuè)底的政治局会议(yì)提出“要夯实(shí)科技自(zì)立自强根基(jī)，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等设施建(jiàn)设和配套(tào)电网改造。要重视通用人工智能发(fā)展，营(yíng)造创新(xīn)生态，重(zhòng)视防范风险”，这宣示着国内经济发展动能(néng)要加快转变，新能源及人工智能将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大动能(néng)，汇聚战略性新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)的创业板持续(xù)受益于(yú)政策红利，该机构建议(yì)关注创业(yè)板(bǎn)50指数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方(fāng)向看(kàn)，表现(xiàn)相对强势的上证50ETF遭遇(yù)资金(jīn)净(jìng)卖出，当日基金份额流(liú)失4亿(yì)份，资金净(jìng)流出(chū)超过11亿元。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF等宽(kuān)基指数，也分别有(yǒu)超过1个亿的资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片(piàn)、煤炭、中药(yào)ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖(mài)出，天弘银行(xíng)ETF、恒生科技ETF等多只产(chǎn)品净流出(chū)资金也有1个亿以上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年(nián)以来(lái)宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等(děng)都出现百亿体量(liàng)的资金净流出(chū)。上(shàng)证50ETF也有57亿元资(zī)金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业和主题ETF中，今年(nián)涨(zhǎng)幅超(chāo)40％的传媒(méi)ETF净流出资金(jīn)24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券ETF、基(jī)建50ETF等也出(chū)现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资金(jīn)净流出位(wèi)居(jū)前列。

　　虽然(rán)部分(fēn)热门主题行(xíng)业的资金出现流出(chū)，但部分机构仍(réng)建议从中(zhōng)长(zhǎng)期角(jiǎo)度，观察各类板块的投资(zī)机会和行情(qíng)演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计(jì)复苏仍是(shì)中国经济中长期的趋势，但市(shì)场展现出更多结(jié)构性机会，当前市场对题材(cái)的(de)追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒(méi)板(bǎn)块近期跌幅居前(qián)，主(zhǔ)因前期涨幅较大，炒作有逐步退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关(guān)注资金(jīn)合力最强(qiáng)的人工智能(néng)与央企相关品种，中(zhōng)期在(zài)市(shì)场炒作热度(dù)回落、且经济复苏趋势确立后(hòu)关注“顺周期”板块的(de)整(zhěng)体(tǐ)机会，尤其是大(dà)众消费等领域；而长期来看，可以积极关(guān)注数字化(huà)对(duì)生产力(lì)的(de)提升，重点关注计算(suàn)机(jī)、互联网(wǎng)和传媒等(děng)行业。

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