4月以来，棉纺织市场延续消费旺季强劲势头(tóu)，下游纺企开工负(fù)荷(hé)高位(wèi)，加之市(shì)场对(duì)新年度减产担忧加重，国内棉价(jià)持续上涨。而国外(wài)金融市场风险隐(yǐn)忧仍存，消费(fèi)延续(xù)偏(piān)弱局面(miàn)下，外棉价格(gé)承(chéng)压(yā)运行，导(dǎo)致国内外(wài)棉(mián)花价差不断(duàn)收(shōu)缩(suō)，最终至4月底5月初结束了内外(wài)棉倒挂局面(miàn)。

　　“内外棉价(jià)自2022年3月以来一直维持倒(dào)挂的格局，近期随着国内棉价连续攀升(shēng)，价差逐渐收窄、由负(fù)转正。内盘表现(xiàn)相对(duì)较强的原因在于(yú)国内(nèi)供需矛盾更为突出，春节后国内需求持续修复，外贸订单表现也好于预期，叠加新疆(jiāng)天气不利棉花播种和出苗，减产预期推动国内棉价(jià)不断走强。外(wài)盘(pán)由于2022/2023年度全球棉(mián)市(shì)供需(xū)趋于宽松(sōng)，上涨空间受限。”申(shēn)银万国期货棉花(huā)分析师李(lǐ)馨说。

　　卓创资讯(xùn)棉花分析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记(jì)者， 4月(yuè)以来，棉纺织市场受消(xiāo)费旺季(jì)拉动效果(guǒ)明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库(kù)存低位，开(kāi)工负(fù)荷保持高(gāo)位(wèi)运行。据(jù)监测，山(shān)东主销区(qū)4月纺企开(kāi)机(jī)负(fù)荷达到75％，较上月(yuè)提高8个百分点；纺(fǎng)企所接订单排单时间达到10天，较(jiào)上月增加2天，开(kāi)工负荷及订单(dān)排单时间达到(dào)近(jìn)两年来最高水平(píng)。同时由于大部(bù)分(fēn)纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存低(dī)位，产(chǎn)销压力较小(xiǎo)，促使部(bù)分企业增加原棉(mián)储备库存，为棉花市场消费(fèi)提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上(shàng)涨，但下游纺(fǎng)企对(duì)高价(jià)棉花的接受程(chéng)度并不高(gāo)，仍以刚需采购为主。5月进入(rù)淡季(jì)后，下游订单明(míng)显减少，购销也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也并未有效(xiào)传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格近期均(jūn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推动下(xià)强势上涨。中棉协调查报告显示，2023年全国(guó)植棉意向(xiàng)面(miàn)积(jī)为4155.75万亩，同比(bǐ)下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分(fēn)点。4月份以来，新疆地区陆续出现低温降雨(yǔ)降雪天气，给棉(mián)花播种以及出苗带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市场对于新(xīn)年度产量大降(jiàng)的担(dān)忧，也为减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气(qì)温(wēn)快(kuài)速回升(shēng)，郑棉一度回(huí)落，但近日(rì)新疆地区(qū)迎来强降雨，部(bù)分地区伴随(suí)大风和沙尘暴，可(kě)能会对(duì)棉苗(miáo)生(shēng)长产生(shēng)不利影(yǐng)响，再度引发了市场对于天气(qì)的关注(zhù)，期价再创阶段性新高。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉(mián)花播种面积普遍下(xià)降，根据(jù)我们的(de)调研(yán)结(jié)果推算，2023年新(xīn)疆棉花种植(zhí)面积总计或下(xià)降8.16％。同时，今年(nián)春播开(kāi)启以(yǐ)来，南北疆(jiāng)气温普遍偏低，尤其是北疆(jiāng)因积温不足，播(bō)种(zhǒng)时(shí)间推迟5—7日(rì)，加(jiā)之4月(yuè)中下旬及5月初部分(fēn)地区(qū)出(chū)现大风沙、降雪、冰雹等极端天气，导致部分(fēn)棉(mián)田重播，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生长进(jìn)度较去年同期或推迟(chí)10—15日(rì)，将影响(xiǎng)棉铃克重，或导致减产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂(táng)说，再者就是(shì)行(xíng)业人士对新年度供应收(shōu)紧预(yù)期(qī)增(zēng)强，普遍提(tí)高现货(huò)售卖价格(gé)。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级(jí)皮棉(mián38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少)价格15554元/吨(dūn)，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际(jì)上，国内供应端方面，在意(yì)向种植面(miàn)积下降和播种期(qī)低温(wēn)天(tiān)气的双重作用下(xià)，新(xīn)年度棉花减产概率大大增加。需求端，目前下(xià)游纺织企业的开机率维持高位，而成品库(kù)存仍位于(yú)历(lì)史偏低水平，整体表现尚可，需求端(duān)带来的负(fù)反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接下来5—7月是(shì)纺织行业淡季，下游(yóu)需求(qiú)存在走弱的预期，短期(qī)对国内棉价形成一定的压力。但中长期(qī)内需持续复苏的(de)逻辑(jí)并(bìng)未改变，中国已经(jīng)成为支撑全球棉(mián)花消费(fèi)复苏的(de)主(zhǔ)力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得注意的是，4月38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少份欧美(měi)高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加(jiā)息的(de)紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)，或降低居民对纺(fǎng)织品(pǐn)服装的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉(mián)花消费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消费量为1604.1万吨，环比(bǐ)下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉(mián)周(zhōu)度净签约(yuē)量(liàng)环比下降57％，较4周均值下(xià)降72％，进一步(bù)使市场担忧国外棉(mián)花市场阶段性需求(qiú)下滑，外棉价格(gé)也(yě)随之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次(cì)公(gōng)布了对于2023/2024年(nián)度棉市(shì)的供需(xū)预测(cè)，将全球棉花产量小幅下调15万吨至2519万吨，同时将全(quán)球棉(mián)花消费量大幅调增144万吨至(zhì)2531万吨(dūn)，最终使得期末库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏(piān)多，2023/2024年度全(quán)球(qiú)棉花消(xiāo)费将(jiāng)显著复(fù)苏，全球棉市供需有(yǒu)望转强，支撑国际棉价(jià)重(zhòng)心上移(yí)。”李馨说(shuō)。

　　事实上，在国内经济向好预期下(xià)，棉(mián)纺织市(shì)场消费增长明(míng)显，叠(dié)加极端(duān)天气对(duì)棉花正常(cháng)出苗生(shēng)长带来(lái)袭扰，供应预期收缩(suō)，促使棉企(qǐ)挺价出货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内棉花价格(gé)随之水涨船高；而国外弱预(yù)期背(bèi)景下，消费下滑，与国内形成明显反差。

　　据监测，4月初国(guó)内外(wài)棉花价差（国(guó)内棉价-国(guó)外棉价）为-1565元/吨，4月(yuè)28日(rì)价差(chà)为18元/吨，实(shí)现自去(qù)年(nián)4月以来首次(cì)转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日，国(guó)内(nèi)外棉(mián)花价差延续(xù)正值。国内(nèi)棉花价(jià)格回归至外棉(mián)价格(gé)上(shàng)方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本增加(jiā)，后续与外棉市场的竞争压力或(huò)增加。

　　对(duì)于后市(shì)，李馨认为，下游步入淡季后需求支撑(chēng)减弱，当前基本面缺(quē)乏实质性(xìng)利好，天气对产量的(de)影响仍有待观察，郑棉(mián)短期(qī)预计宽(kuān)幅(fú)振荡(dàng)为(wèi)主。中长期(qī)看，国内棉花产(chǎn)量下滑是大概率(lǜ)事件(jiàn)，今(jīn)年已有许多轧(yà)花厂在升级改造加工(gōng)设备(bèi)，对于产能持(chí)续(xù)扩张(zhāng)的轧花厂来说，如果棉花产量面临减少(shǎo)，新(xīn)棉抢收大概(gài)率会在(zài)今年重演，中长期棉价重心有(yǒu)望继(jì)续抬升。

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