北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交(jiāo)所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机(jī)遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿也在增(zēng)加。从长期投资的角度看，北(běi)交所(suǒ)股票处(chù)于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来累计有申万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心(xīn)质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公(gōng)告可投资于北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上市(shì)股票，并(bìng)揭示了(le)相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股(gǔ)票(piào)，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资目标(biāo)、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所股票的投(tkm是公里吗，1km等于多少公里óu)资。旗下新(xīn)增(zēng)基金(jīn)如果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的当前(qián)估(gū)值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北(běi)交所意愿(yuàn)在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上(shàng)市公(gōng)司数(shù)量、总体(tǐ)规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多投资者关(guān)注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿，主要取决于(yú)北(běi)交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交(jiāokm是公里吗，1km等于多少公里)所市场(chǎng)出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出(chū)现(xiàn)在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型中小企业的高(gāo)速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现(xiàn)戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初(chū)步“试水”北(běi)交所(suǒ)市场的公(gōng)募(mù)基金，在(zài)投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会(huì)加(jiā)大对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研究，挖掘市场前景km是公里吗，1km等于多少公里大、竞争壁垒高、业绩(jì)确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风险。此外，北交(jiāo)所相关(guān)基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将存量基金产品的(de)投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会(huì)增(zēng)加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募(mù)基金持(chí)有北交所个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值(zhí)仍然受到(dào)公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北交所当下呈现的(de)特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故(gù)我(wǒ)们(men)认为北交所具(jù)备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们对于具(jù)体行(xíng)业(yè)没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普遍(biàn)规(guī)模较小、受到的(de)关注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制(zhì)度的不断完善、已(yǐ)上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动(dòng)性不断提升(shēng)，势(shì)必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复(fù)的(de)空(kōng)间，当(dāng)前配置的性价比较高(gāo)，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链(liàn)。更(gèng)多(duō)的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支(zhī)持的(de)东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我们相信(xìn)会(huì)有相当(dāng)体量的(de)企业成长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长的过程(chéng)会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而(ér)言，我们更(gèng)加(jiā)看好电(diàn)力设(shè)备、机械设备、医药生(shēng)物(wù)等三个领域。”

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