今(jīn)年1月(yuè)，美(měi)国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再(zài)度(dù)陷入债务违(wéi)约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国政府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将(jiāng)对全球经济和(hé)金(jīn)融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上限进行争斗，香港名媛是做什么的这(zhè)些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危(wēi)机的根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地给债务设定上限(xiàn)？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以(yǐ)来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数总统(tǒng)任期内(nèi)都高于其(qí)财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政(zhèng)府赤(chì)字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大(dà)幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由于新(xīn)冠疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政府医疗支出不断(duàn)上升(shēng)，拜登(dēng)政府推出的(de)大规模(mó)基(jī)建政策(cè)导致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近(jìn)债务上限也就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到上世纪初(chū)的(de)第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要(yào)发债(zhài)借钱(qián)，美国国会基(jī)本照单(dān)全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分(fēn)美国(guó)议员(yuán)提出的(de)反对(duì)（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对(duì)美国参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公(gōng)共(gòng)债(zhài)务(wù)法案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了(le)修(xiū)订，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此，提(tí)高债务上限就(jiù)或多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个月就(jiù)会提(tí)高一次——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政(zhèng)期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加(jiā)大，在最近几届总统(tǒng)任期(qī)内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内(nèi)，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内(nèi)，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美(měi)元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅(fú)上调(diào)债务上限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务(wù)上限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国(guó)会为联邦政府设定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国(guó)财(cái)政部(bù)借款(kuǎn)授权(quán)用尽，除非国会调高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为(w香港名媛是做什么的èi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会对美国政府造(zào)成限制，使其不(bù)能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也同(tóng)时对(duì)其美国政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美(měi)国(guó)作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开支无(wú)度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维(wéi)持美(měi)国(guó)政府的(de)偿(cháng)付信用，保(bǎo)证美元(yuán)霸权地(dì)位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国债券的最大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美国(guó)债务上限，为(wèi)什么在(zài)现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想要(yào)提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似(shì)于一(yī)个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题(tí)逐(zhú)步(bù)沦为两(liǎng)党的政治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别(bié)占据两院多(duō)数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争(zhēng)就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议院多(duō)数，而共和党占据众(zhòng)议院(yuàn)多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债(zhài)务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步(bù)，认为(wèi)应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限，这就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限(xiàn)的计划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的(de)是，如(rú)果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划(huà)于本周(zhōu)三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味着接(jiē)下来留给(gěi)拜登和两党领袖(xiù)谈(tán)判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次(cì)上演

　　事实(shí)上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似严峻的(de)违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和(hé)党人(rén)在谈(tán)判(pàn)最(zuì)后(hòu)一刻，才就债务(wù)上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政(zhèng)支(zhī)出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张局势(shì)也引发了全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接导致标准(zhǔn)普尔首次下(xià)调美国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二(èr)年的借贷成(chéng)本(běn)上升了13亿美元，并在之(zhī)后数年继(jì)续上涨，基(jī)本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成(chéng)本削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来说，上(shàng)述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经济中，并且正处于从(cóng)大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段(duàn)。他(tā)们只(zhǐ)是让复(fù)苏持续(xù)的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务(wù)上限危机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国(guó)会(huì)面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中(zhōng)。即便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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