3月份，全国居(jū)民消费(fèi)价(jià)格指(zhǐ作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确)数（CPI）同比上(shàng)涨0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同(tóng)时信贷投(tóu)放保持较快(kuài)增(zēng)长。货币信贷较快增长与物价回落并存，引发了(le)中国经济是否进入(rù)通缩(suō)的议(yì)论。

　　讨论(lùn)经济是否(fǒu)进入通(tōng)缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总(zǒng)体物(wù)价水平在一段时间内持续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币供应量持(chí)续下降和经济衰退。研究显示(shì)，典型的通缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体物(wù)价紧缩而非局(jú)部物价紧缩，二(èr)是物价(jià)连续一段时间负增长，三是(shì)伴随(suí)货币供应量持续下降和经济(jì)衰退。

　　结(jié)合(hé)一季度经济运行表现，当(dāng)前中国经(jīng)济显然并不符合通缩的典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生商品和大宗商(shāng)品保供(gōng)稳价，物(wù)价总水(shuǐ)平持续平(píng)稳运行，“全球胀”与(yǔ)“中国稳”形成鲜明反差。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月度(dù)看，1月份，受春(chūn)节效(xiào)应和疫情防控政策(cè)优化(huà)调整等因素影响，CPI同比上(shàn作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确g)涨2.1％，环(huán)比上涨0.8％；春节过(guò)后，消费需求季节性回落，加之市场(chǎng)供应(yīng)充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅分别回落(luò)至(zhì)1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月(yuè)份，扣除食品和(hé)能源价格的核心CPI同比(bǐ)上(shàng)涨0.7％，涨幅比(bǐ)上月扩大0.1个百(bǎi)分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但仍(réng)然为正(zhèng)，核心CPI保(bǎo)持(chí)基本稳定，物(wù)价总水平(píng)并未出现持续(xù)而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应量来(lái)看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增长12.7％，保持(chí)较快增速(sù)。从经(jīng)济增长来看，一季度我国经济开(kāi)局(jú)良好，GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，生产需求企(qǐ)稳回(huí)升，经济(jì)循(xún)环(huán)加快畅通(tōng)，市场预期(qī)明显改善(shàn)。二季度(dù)经济增速可能比(bǐ)一季度明显加快，全年(nián)经济增长有望呈(chéng)现逐步回升态(tài)势。近期，多个国(guó)际机构(gòu)纷纷上(shàng)调对中国经济(jì)增(zēng)速的预期。

　　总的来看，我国物(wù)价仍在(zài)温和上(shàng)涨，M2和社(shè)融增长相对较快，经济(jì)运(yùn)行持续好(hǎo)转，与通缩有明(míng)显区别。 随着(zhe)金融支(zhī)持(chí)效果进一(yī)步显现，消费需求(qiú)有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下半年物价涨(zhǎng)幅可能逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长(zhǎng)期看，我(wǒ)国(guó)经济总供求基本平衡，货(huò)币条件合理适度，居民(mín)预期稳(wěn)定，不存在长(zhǎng)期通(tōng)缩或通胀的(de)基础。

　　也要看到，当前经济尚(shàng)处于(yú)复苏(sū)阶(jiē)段，总(zǒng)需(xū)求(qiú)不足仍(réng)是经济运行(xíng)面临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧(yōu)情绪(xù)一定程度上反映了人们对(duì)经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起高度(dù)重(zhòng)视。当务之(zhī)急，要(yào)继(jì)续科学精准实(shí)施宏观政策，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，在稳(wěn)定就业和(hé)提高(gāo)居民收入上(shàng)下(xià)更大功夫，提(tí)振市场信(xìn)心和发展预期，推动经济运(yùn)行持续好转。

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