投(tóu)资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人(rén)工智(zhì)能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市(shì)值(zhí)超过9800亿美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云计算、人(rén)工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术(shù)，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美(měi)元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日(rì)收盘，其(qí)股(gǔ)价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣(xuān)称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改变全(quán)球大(dà)型行业，并将为社会带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关注(zhù)热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的(de)股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与英(yīng)伟(wěi)达在某(mǒu)些方面有业务上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基(jī)金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入(rù)重仓(cāng)股名单。

　　直(zhí)接或间(jiān)接(jiē)持有(yǒu)英伟达公司股票的(de)公募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资(zī)海(边际贡献的计算公式是什么呀hǎi)外市场的QDII基金和边际贡献的计算公式是什么呀QDII-ETF。据记者统计，持有英伟(wěi)达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金(jīn)还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与微软、英伟(wěi)达等(děng)美股(gǔ)科技股年初至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年(nián)初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作(zuò)为(wèi)一站式(shì)解决(jué)方(fāng)案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中的另(lìng)一(yī)大赢家，该公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的(de)营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者而(ér)言(yán)，英(yīng)伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是(shì)其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们的中长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业(yè)成交热度上(shàng)升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上(shàng)涨并未得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍处(chù)于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行业并未迎来拐点。在缺乏(fá)基本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬(xún)以来(lái)半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有(yǒu)所企稳，但也很(hěn)难说行业已经(jīng)迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告诉记者：“半(bàn)导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股英伟达的股价表(biǎo)现以(yǐ)及背后的产能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的(de)一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反(fǎn)转，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高(gāo)增(zēng)长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但投资需(xū)要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存(cún)在(zài)着较大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气亢奋时买入(rù)，而是(shì)需(xū)要在相对低位(wèi)或调(diào)整一定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证(zhèng)以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体投资的时候要选择掌握核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞争力的投资标的(de)，确保产业(yè)景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业(yè)绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也要以合(hé)适(shì)的价(jià)格买入，否则(zé)很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个(gè)赛道。

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