本轮(lún)新股中，有不少(shǎo)风口(kǒu)的企(qǐ)业，但基本(běn)面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然表面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶(jīng)圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成(chéng)立5年就成长为中国(guó)大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能(néng)第三大的(de)纯(chún)晶圆(yuán)代工企业。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展(zhǎn)规(guī)划及“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展战(zhà加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国n)略，拟引进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成已成为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格(gé)上涨(zhǎng)利润来(lái)到(dào)了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候上市，此后走(zǒu)下(xià)坡(pō)路(lù)是必然(rán)的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利(lì)润重(zhòng)回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖全国(guó)核心区域的医疗服务网。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里(lǐ)毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不(bù)论(lùn)是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精(jīng)密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生(shēng)产及(jí)涂布技术产(chǎn)业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生产(chǎn)涂布机的核(hé)心(xīn)部件，涂布是(shì)继制备正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一(yī)道工序，是锂电池生(shēng)产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼恩斯(sī)特产品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体先进封装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池电极涂布、液晶显示(shì)中(zhōng)的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩(jì)更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只是生产过(guò)程中(zhōng)很(hěn)小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩(jì)压力(lì)巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是(shì)一(yī)家专注(zhù)于功率、传感(gǎn)和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服务的制(zhì)造(zào)商。中(zhōng)芯集成(chéng)以(yǐ)晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内(nèi)外(wài)客户提(tí)供一(yī)站式代(dài)工解(jiě)决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域(yù)的半导体产品公(gōng)司提供完整(zhěng)生产制造平台，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由于规模扩大太(tài)快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此(cǐ)利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出(chū)头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游(yóu)需(xū)求在23年大幅(fú)放缓(huǎn)，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经规模化(huà)完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多(duō)，且公(gōng)司过于依赖中芯国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺(fǎng)织(zhī)品，色(sè)泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半都不到(dào)，下游(yóu)服装(zhuāng)行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友(y加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国ǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务(wù)一直聚焦于汽(qì)车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为(wèi)客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上(shàng)述业务。用友汽车主要(yào)面(miàn)向汽车行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用(yòng)友集(jí)团(tuán)旗下(xià)子公司(sī)分拆上市(shì)，汽车软件(jiàn)服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且(qiě)随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差(chà)，但(dàn)公司自身技(jì)术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从(cóng)事电力工程技(jì)术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程(chéng)技术(shù)服务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源。电力(lì)工程(chéng)技术服务主要系为电网(wǎng)企业(yè)、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规划咨(zī)询、设计、工(gōng)程(chéng)建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司(sī)，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服务收入为主，比较(jiào)依赖内蒙和(hé)浙(zhè)江(jiāng)地区的(de)国家电网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八(bā)、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能(néng)手(shǒu)机、物联网(wǎng)等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频(pín)前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计和(hé)销售。慧智(zhì)微具备全套(tào)射频(pín)前端芯片设(shè)计能力(lì)和集成化模组研发(fā)能力(lì)，技术(shù)体系以功率放(fàng)大(dà)器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品系列覆盖(gài)的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频(pín)段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客户提(tí)供无线通(tōng)信射频前端发射模组、接收(shōu)模组等(děng)。

　　射频前(qián)端芯片加滕鹰是谁 加滕鹰是哪国(piàn)模组公司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大(dà)量研发投(tóu)入，但高研发下，公(gōng)司毛利率极(jí)低，远低于同行(xíng)业公(gōng)司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却(què)一(yī)路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量(liàng)机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后都会成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新技术和专精特新“小巨(jù)人”企(qǐ)业。公(gōng)司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航天(tiān)南(nán)湖(hú)已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提(tí)供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合(hé)运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物(wù)联网相关场(chǎng)景提供物联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接入、硬件(jiàn)方案、场(chǎng)景应用等综合解决方案及(jí)云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求提(tí)供定制化的运营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成(chéng)。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公司，主要是卖(mài)视频(pín)会员(yuán)和(hé)其他通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大(dà)互联网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是(shì)业绩顶峰。

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