北交(jiāo)所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金(jīn)、“专(什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级zhuān)精特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力(lì)度，今年(nián)更有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空(kōng)间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科(kē)技、制造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机(jī)构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有(yǒu)申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多(duō)只(zhǐ)次新(xīn)基金公告(gào)可投资(zī)于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀(què)基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交(jiāo)所上市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基(jī)金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规(guī)定的投资(zī)目标(biāo)、投资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益特(tè)征和(hé)相关(guān)风(fēng)险控制指标等前提下(xià)，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新(xīn)增基(jī)金(jīn)如(rú)果符合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募新基金之(zhī)所以(yǐ)密集(jí)公(gōng)告可投(tóu)北交所，一(yī)方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股(gǔ)票(piào)潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市(shì)公司是除(chú)沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面从(cóng)持仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱(ruò)，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证50指数以来，被(bèi)动资金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公(gōng)司的良好表现也使得越(yuè)来越多投资(zī)者关注到北交所(suǒ)，自然(rán什么叫垂足和垂点，什么叫垂足四年级)也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的(de)稀缺性以及(jí)专精特新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交所的持股集中(zhōng)度高。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投资比例、策略上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略定位和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据(jù)主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估值水(shuǐ)平(píng)，在北交(jiāo)所(suǒ)中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行(xíng)投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金，未来一方(fāng)面(miàn)会根据市(shì)场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为主要投(tóu)资范围的基(jī)金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投(tóu)资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金(jīn)持有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受(shòu)到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的(de)规模(mó)也相对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，我们对于(yú)具体行业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的(de)、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规(guī)模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不断完(wán)善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资(zī)价值不断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修复(fù)的空(kōng)间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结(jié)合当前的北交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技(jì)和(hé)制造两大赛(sài)道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳(tàn)中(zhōng)和、军(jūn)工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持的东风(fēng)和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的努力，我们(men)相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大型企(qǐ)业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看好电力设备、机械设(shè)备、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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