五一(yī)长(zhǎng)假期间，全(quán)球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新部(bù)（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本(běn)轮(lún)美国银行业危机中第四家倒下的银行，同时也是美国历史上第二大的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调(diào)，美国银行业危(wēi)机远未结束，只是(shì)暂时止血而已。现在来(lái)看，第一共和银(yín)行又倒下(xià)了(le)。随着经济(jì)的衰退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行的(de)经营将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业危(wēi)机将再度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题再度成为焦点，美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日(rì)触(chù)及31.4万亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出现的债(zhài)务违约。当地(dì)时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅(fú)削减(jiǎn)政府(fǔ)支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均(jūn)增(zēng)长需控制在(zài)1％。不过(guò)拜(bài)登将否决众议(yì)院(yuàn)议长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并解(jiě)决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在(zài)提高债务上限问题上分歧(qí)很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶伦当地(dì)时间5月1日致函(hán)众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡(xī)和其他高级(jí)议员(yuán)，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政(zhèng)府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日”发生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的(de)首(shǒu)次债(zhài)务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是2011年以来最高的一(yī)次(cì)。美国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而(ér)美国去(qù)年国(guó)内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意(yì)味着负债(zhài)率约达(dá)130％。美国一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸(bà)权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩儿(ér)下(xià)去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将(jiāng)结束了。想(xiǎng)借新来还(hái)旧(jiù)，但新(xīn)债没人买了(le)，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有(yǒu)全球经济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿(yì)美元的(de)历史新(xīn)高(gāo)，而且是(shì)自2008年全球金融危(wēi)机(jī)以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出(chū)现贸易逆差(chà)。今(jīn)年第一季度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国出口较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六(liù)个月下(xià)降。其中，占(zhàn)韩国出口五分(fēn)之一(yī)的半(bàn)导体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数据可能比任(rèn)何人都(dōu)多，他称温和(hé)的衰退已经出(chū)现。

　　金融危(wēi)机的本质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱的时候要缩(suō)减支出又使得经济(jì)下滑。在高(gāo)息背(bèi)景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价格下(xià)跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球债务总量约为(wèi)83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机(jī)一旦(dàn)爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标(biāo)普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即大(dà)幅回落(luò)，反(fǎn)弹大(dà)概率已经结(jié)束(shù)了。从月线来看，标普指(zhǐ)数是大(dà)级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将(jiāng)是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出(chū)现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创(chuàng)新低，预示见顶的(de)可能性已一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一次见顶很可能是历史性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨(jù)大。此(cǐ)前我们(men)已经强烈建(jiàn)议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现(xiàn)大幅反弹(dàn)，但(dàn)目前已(yǐ)经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌(diē)破60美(měi)元，而最终则很可(kě)能(néng)跌破(pò)40美(měi)元(yuán)。

　　从国内期(qī)货的文华商品指数来看，去(qù)年(nián)11月低(dī)点(diǎn)已经一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次被跌(diē)破。该指(zhǐ)数(shù)自去(qù)年(nián)7月以来已经盘整9个月，一旦下跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点(diǎn)，或(huò)许年内(nèi)到不了，但也不会(huì)距离太远(yuǎn)，最(zuì)终(zhōng)极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空(kōng)头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮(lún)早就(jiù)该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后(hòu)。但(dàn)该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机(jī)将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩序。百年大变局(jú)不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机(jī)在哪里(lǐ)？怎么还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有(yǒu)什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每(měi)当你认为它要(yào)出(chū)现的时候，最终却发现它还是没有来，总是在希望与失望(wàng)中不断轮回。但无论如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世纪(jì)金融危机(jī)一定会爆(bào)发，我会像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过(guò)伤口的冷(lěng)风，在放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着(zhe)；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一个错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一(yī)次(cì)一次放过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所(suǒ)以生(shēng)命啊，它苦涩(sè)如歌(gē)。想(xiǎng)不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么我该(gāi)为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终(zhōng)将属于永不言弃(qì)，对真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们(men)都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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