财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主要内容是(shì)进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，控制利差损，要求新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制(zhì)节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管(guǎn)要求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路(lù)是市场有(yǒu)效(xiào)，监(jiān蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗)管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不(bù)久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债(zhài)成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定(dìng)利率分布、分(fēn)红险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对(duì)公司和行(xíng)业的(de)影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业(yè)务退(tuì)保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的(de)影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参(cān)会的保险公司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一(yī)位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险(xiǎn)公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表示(shì)，此次主要涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利差损风险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资(zī)比例(lì)基本(běn)稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端利(lì)率(lǜ)中枢下行，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有(yǒu)限，保险固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化(huà)解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就(jiù)降低(dī)责(zé)任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银(yín)团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下(xià)行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上(shàng)有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长(zhǎng)期(qī)保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行(xíng)，投资(zī)承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和(hé)健康保险公司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场(chǎng)压力(lì)致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调预(yù)定(dìng)利(lì)率的(de)方式(shì)来避(bì)免利差损(sǔn)风险。近年来(lái)，我国长端蒂玮娜手表是杂牌吗，蒂玮娜手表一千多值得买吗利率(lǜ)地位震荡(dàng)、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿(shòu)险行业面临着潜在(zài)的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布(bù)产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调整评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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