财联社(shè)5月17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场(chǎng)正在蓄力(lì)寻找下(xià)一(yī)个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对外输出(chū)市场观点会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确(què)主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基(jī)金公司人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源又提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交(jiāo)额低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个(gè)交易日以来，市场(chǎng)成交额较(jiào)前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金(jīn)16日净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连(lián)续7个(gè)交易(yì)日净流(liú)入的态势。

　　其中，人(rén)气板(bǎn)块AI批量跳(tiào)水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续(xù)低迷，高(gāo)位(wèi)股集体大跌，浩瀚深(shēn)度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日(rì)为人工智能(néng)受难日，纪念人(rén)类第四次(cì)工业(yè)革命(mìng)进程(chéng)中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另(lìng)外一(yī)条主(zhǔ)线中(zhōng)特(tè)估方面，中字头个股震荡调整(zhěng)，中船(chuán)科技跌停，中(zhōng)科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方(fāng)面，电力稍好，锂价“十连(lián)涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之(zhī)下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成(chéng)了(le)“三国对(duì)立”格局(jú)，轮流做“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮番流动，有投资者表(biǎo)示(shì)，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示(shì)，近期引领市(shì)场(chǎng)的两大(dà)主(zhǔ)题(tí)“中(zhōng)特估”及人(rén)工智能板块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内(nèi)稳增长促内需政策及(jí)货币政策的推出，且国内经济(jì)温和复苏背景下，权益市(shì)场整(zhěng)体行情预计(jì)将继续(xù)向上修(xiū)复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出(chū)，目前市(shì)场大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加趋(qū)向(xiàng)均(jūn)衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源(yuán)、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块(kuài)均有(yǒu)阶段性的(de)相对收益；而(ér)长期来看，先进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产(chǎn)仍将是持续关注的市场(chǎng)主线(xiàn)。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹(dàn)，三博脑科、何氏(shì)眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史(shǐ)新高，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年初(chū)以来，各大指数除(chú)创业板指外累(lèi)计均有上涨，大消费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒(méi)等板块也在人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的(de)影响下出现了连续(xù)大(dà)涨(zhǎng)。而低估值(zhí)高股(gǔ)息为代表(biǎo)的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情(qíng)。其中，尤以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线(xiàn)，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日(rì)达(dá)到(dào)年内最高点，年(nián)内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股(gǔ)聚集，华夏中(zhōng)证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等相关基金年(nián)内也短暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍。不(bù)过随着行业交(jiāo)易拥挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调(diào)，截(jié)至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经下跌超过13％，年(nián)内涨幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四个交易日，热门(mén)个(gè)股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有投(tóu)资者表示，别人做量化学(xué)的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们(men)学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出(chū)通俗易(yì)懂的解答(dá)：宁(níng)愿(yuàn)被(bèi)强者打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是整个龙头战法体系里(lǐ)面的核心，就是拥抱(bào)强势股(gǔ)，永(yǒng)远拥(yōng)抱(bào)强势(shì)股，即使(shǐ)亏钱也要(yào)亏给(gěi)强势股，追(zhuī)求的是暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤(chè)，距离最(zuì)高(gāo)收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回报率为(wèi)-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文化(huà)单周跌幅也(yě)超过9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过(guò)8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏(xì)、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智(zhì)慧生活(huó)等相(xiāng)关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新(xīn)能源基(jī)金周(zhōu)最(zuì)高(gāo)“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎(hū)“一日游”，在5月16日，新能源(yuán)板块没有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是(shì)从基本(běn)面、还是估(gū)值，新(xīn)能(néng)源的暗(àn)黑时刻(kè)已经过去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长(zhǎng)达11个(gè)月的调整周期，板块龙头公司(sī)去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整幅度与时(shí)间都(dōu)已经十分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已经具备，但是面对中(zhōng)特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无限想(xiǎng)象(xiàng)空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临门(mén)一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回报率来看，排名靠(kào)前的均(jūn)为重仓新(xīn)能(néng)源，比(bǐ)如国投瑞银先(xiān)进制(zhì)造(zào)、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过(guò)10％。从(cóng)近(jìn)一周回报率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造(zào)之间收(shōu)益差(chà)额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的(de)乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基(jī)金交(jiāo)流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓(huǎn)慢复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线(xiàn)出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身”的(de)说(shuō)法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相对真(zhēn)空期，市(shì)场很难(nán)有好的(de)表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市场的整体观点是大概(gài)率市场处于(yú)“战(zhàn)略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段(duàn)，而未必(bì)会是收获的(de)阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一点(diǎn)耐心。市场可能继续对一季报定价，短期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特估全年(nián)的投资机会，但是短期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块(kuài)分化较为极致，也是不(bù)争的事(shì)实(shí)，提(tí)醒投资者这(zhè)两个板块短期可能大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年的风险。从策(cè)略角度(dù)看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要高(gāo)度重视交易的灵(líng)活性。策略的整体包括趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹(dàn)带来的是(shì)节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势(shì)和结构的变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表(biǎo)示，16日发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内服务业和消费(fèi)恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复的态势、但(dàn)修复的基础仍需继续巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续(xù)前(qián)期稳健(jiàn)偏宽松的基调，流动性也维(wéi)持(chí)合理充裕的(de)态势。当前市(shì)场对(duì)央行(xíng)后续采(cǎi)取降(jiàng)息操作仍有(yǒu)一(yī)定的预期(qī)。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政(zhèng)策的概念(niàn)板块的机(jī)会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不必过分悲观(guān)，随(suí)着股指(zhǐ)交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算(suàn)是正常(cháng)的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复(fù)苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年个点的起伏可能(néng)会误(wù)判(pàn)方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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