芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的因(yīn)素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过三因素框架，我们(men)发(fā)现16-24岁失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年(nián)失业率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素(sù)是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)只能将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳(láo)动力=失业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动(dòng)参与率），据此(cǐ)可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总人口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原(yuán)因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前(qián)城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近7成青年失业(yè)者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转向服务业(yè)。以受(shòu)教(jiào)育(yù)年限作为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏的主力(lì)是知识密集(jí)程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服(fú)务(wù)业，而知识密集程度较高(gāo)的生产性服(fú)务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁(suì)就业的(de)分化(huà)。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原(yuán)因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当(dāng)前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出现以下(xià)三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大(dà)于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风险提示：服(fú)务业(yè)分化未收(shōu)窄；青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预(yù)期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与(yǔ)率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)却(què)较去(qù)年4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据(jù)此可(kě)见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上(shàng)升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经济活动人口(kǒu)）在(zài)2015年之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后(hòu)略有(yǒu)下(xià)降(jiàng)，到2021年末(mò)下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因(yīn)为青(qīng)年劳动力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提(tí)高(gāo)3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业(yè)人口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原因就是失业(yè)率的分(fēn)母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本稳(wěn)定(dìng)在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年(nián)劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人员(yuán)缘于服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局(jú)在3月就业数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年(nián)就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的基(jī)本情况(kuàng)：“初(chū)步测算(suàn)3月份城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人(rén)，主体为在校(xiào)学(xué)生；参与劳动力(lì)市场的(de)青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去(qù)年(nián)同期。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量维(wéi)持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今(jīn)年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，但从(cóng)新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提高，7月(yuè)达到(dào)峰值，8月开始逐(zhú)步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失(shī)业率或(huò)将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年(nián)群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例(lì)明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根据《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群(qún)体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因(yīn)是主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业(yè)人群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的(de)，这一比例在其他(tā)三(sān)个年(nián)龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育(yù)程(chéng)度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受(shòu)教育程度大幅高于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育(yù)的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年失(shī)业人口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青(qīng)年就(jiù)业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸(xī)纳就(jiù)业占比较大的行业，往往(wǎng)也(yě)贡献了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研(yán)究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳(nà)了(le)50.3％的(de)青年(nián)就业人(rén)口，到(dào)2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个行业吸纳青年(nián)就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生(shēng)和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向较(jiào)高行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是过(guò)去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳青年(n泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗ián)就(jiù)业比(bǐ)例的增幅均(jūn)居前列。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基(jī)本一致(zhì)，即青年就业从知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业(yè)。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严峻(jùn)。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总(zǒng)人数），除以各(gè)行业的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄段(duàn)失(shī)业率(lǜ)，如信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公共管理(lǐ)等行业(yè)，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密集程度更高的(de)房(fáng)地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前青年失业(yè)人(rén)员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着(zhe)受教育(yù)水平的整(zhěng)体提高，青(qīng)年就业(yè)大量(liàng)流向(xiàng)知(zhī)识密集型(xíng)服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来的青年失业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届(jiè)生(shēng)就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之二(èr)接受过大(dà)学教(jiào)育的青年失业人口(kǒu)而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要由青年(nián)人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将(jiāng)步(bù)入长期(qī)下降通道，这将从分母端推升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗>青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城(chéng)镇青年人(rén)口数量，而后者来自(zì)于两部分，一是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)，这两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出生人(rén)口超2000万(wàn)，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也在减(jiǎn)速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年(nián)随着疫情影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口数量会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增(zēng)长空间有限，从乡(xiāng)村到城镇的迁(qiān)移人(rén)口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并(bìng)未进入劳动(dòng)市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降。根(gēn)据今年3月统计(jì)局披(pī)露的青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有(yǒu)意愿(yuàn)进入劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前(qián)十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该(gāi)年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群(qún)体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未(wèi)来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会(huì)指出当月“就业人员(yuán)规模比1月份下(xià)降6％以上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会(huì)影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动(dòng)市场时(shí)间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推崇导(dǎo)致本科(kē)毕(bì)业即进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初(chū)次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要

　　失业(yè)人(rén)口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率的(de)变动可(kě)能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来(lái)失业人(rén)口会随(suí)着经济复苏(sū)而减少，但经济复苏(sū)难以改变(biàn)失业率(lǜ)的(de)分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要，这也是人口长周(zhōu)期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概(gài)念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要明晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含在内(nèi)。因此，许多针对青年失业率的讨论(lùn)以(yǐ)全国青年人(rén)口数量为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡结构的(de)问(wèn)题，有失(shī)偏(piān)颇(pǒ)。本(běn)篇(piān)报告(gào)如无特(tè)别(bié)说明，各概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳(láo)动(dòng)意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有就业意愿的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的(de)人口约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调(diào)查，调查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大陆的城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动力市(shì)场变化情况，建立了(le)31个大城(chéng)市月度劳动力调查(chá)制度(dù)。2013年4月，又(yòu)将月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在(zài)全国范(fàn)围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户(hù)，样(yàng)本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年(nián)度人口调查(chá)样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口(kǒu)普查则在(zài)长表部(bù)分纳入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员(yuán)总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正(zhèng)，但结构(gòu)数据仍会存在差异。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差(chà)约泽连斯基身高是多少 泽连斯基有政治头脑吗(yuē)2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就(jiù)业(yè)人(rén)员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕(hén)效应”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司