在锂价初现企(qǐ)稳态(tài)势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂(chǎng)商(shāng)如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报和一季报后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科(kē)4月28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价(jià)格(gé)，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一季报(bào)显(xiǎn)示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作的“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空间预计将高于(yú)动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看，储能(néng)有望接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间(j电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决iān)

　　作为锂电池(chí)核(hé)心原(yuán)材料(liào)，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在(zài)市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来(lái)锂价又迅速击穿20万元关(guān)口，在近期(qī)才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在(zài)此前30天(tiān)内，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科(kē)方面也给出自己(jǐ)研判(pàn)。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的(de)区(qū)间可能形成(chéng)振荡(dàng)期。“我们(men)通过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是(shì)处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模(mó)交付，而(ér)储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度(dù)之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基地年产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一(yī)期(qī)、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截(jié)至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持了(le)较低(dī)位置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂(lǐ)原材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他(tā)表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也(yě)反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余额(é)均在下(xià)降。其中宁(níng)德时代(dài)一季(jì)度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低的(de)电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游材料方(fāng)面，正极(jí)和电解液库存周期大幅(fú)下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库(kù)存(cún)极低，基本保(bǎo)持(chí)7天(tiān)的最低安全库存。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也(yě)在(zài)积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司(sī)海外销售收入(rù)达到29.8亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍(biàn)预计电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空(kōng)间预计会高于动(dòng)力(lì)电池，其中国(guó)外家(jiā)储(chǔ)市场需求预计会在(zài)下半年放量，而(ér)国内大储市场方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标阶段，自(zì)二季(jì)度(dù)开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电(diàn)池业务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于(yú)供应量的领域，不(b电冰箱嗡嗡响是怎么回事，冰箱噪音大嗡嗡作响怎么解决ù)存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求(qiú)，每(měi)年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招(zhāo)标、立项(xiàng)都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品(pǐn)。

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