财联社5月17日(rì)讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们现在对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不再对外提(tí)明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联(lián)社记者表示，随着4月底上(shàng)市公司年报一季报的(de)披露，炒作没(méi)有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待市(shì)场的情(qíng)绪来看(kàn)，同样如此(cǐ)，5月16日的市(shì)场(chǎng)亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北向资金16日(rì)净卖出34.01亿元，结(jié)束此前连续7个交易(yì)日(rì)净(jìng)流(liú)入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高位股集体大跌，浩(hào)瀚(hàn)深度、剑(jiàn)桥科技、出版传(chuán)媒、引力传媒等多股(gǔ)跌停，有(yǒu)投资(zī)者开玩笑建议“5月16日(rì)为人工智能受难日，纪念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智能行情(qíng)开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外(wài)一条主线(xiàn)中特(tè)估(gū)方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面，电力稍好，锂(lǐ)价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形(xíng)成全面的(de)行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金的搏杀之下，从A股结构上(shàng)看，AI、中特估(gū)和新能(néng)源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源(yuán)）吴（AI）”失望了，很想知道芯(xīn)片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领(lǐng)市场的两大主题(tí)“中特估”及人工智(zhì)能板块均出现调整，整体盘面主线不够清晰(xī)。但可(kě)以判(pàn)断(duàn)，随着海(hǎi)外加息(xī)节奏(zòu)逐渐趋缓、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策(cè)的(de)推出(chū)，且(qiě)国内经(jīng)济温和(hé)复苏背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风(fēng)格，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶段性可能(néng)将更加趋向均衡，中短期内，人工智(zhì)能、新能(néng)源、医药及中特估等(děng)板块均有阶段(duàn)性的相(xiāng)对收益；而长(zhǎng)期来(lái)看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心资产仍将是持续关注的市(shì)场主(zhǔ)线(xiàn)。

　　整个市场(ch等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待ǎng)的亮点在(zài)医(yī)药的(de)反弹(dàn)，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来(lái)，各大指(zhǐ)数除创业板指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算机、传媒等板块也在人工智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现了连续(xù)大涨。而(ér)低估值高股息为代表的“中特估”品(pǐn)种也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底启动以来(lái)，成为市(shì)场最热(rè)主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至2023年(nián)4月(yuè)13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年(nián)内最高点(diǎn)，年(nián)内涨幅超(chāo)过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚(jù)集(jí)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基(jī)金年(nián)内(nèi)也短(duǎn)暂(zàn)出现(xiàn)过翻倍(bèi)。不过随着行业交易拥挤(jǐ)度升至40％，基金调仓(cāng)至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调，截至5月(yuè)16日，AI指(zhǐ)数距离(lí)年内高(gāo)点已经(jīng)下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连续调整四(sì)个交易日，热(rè)门个股批量跳水让(ràng)追(zhuī)高(gāo)的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表(biǎo)示，别人做(zuò)量化学(xué)的是(shì)巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解(jiě)答：宁愿被强者打得(dé)头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者共舞。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势(shì)股，即(jí)使(shǐ)亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的(de)是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅(xùn)速回撤，距离最(zuì)高收(shōu)益率(lǜ)已经回撤近20个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率(lǜ)依(yī)然(rán)最(zuì)高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有(yǒu)华(huá)泰(tài)柏瑞、国泰(tài)中证动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体(tǐ)育(yù)文化单周跌幅也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集中在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文(wén)化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能(néng)源基金周最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日，新能(néng)源(yuán)板块(kuài)没有能延续周一的强势。从多家(jiā)公募基金观点反馈来看，不(bù)论是从(cóng)基本面、还是估值，新能源的暗黑时刻已(yǐ)经过去(qù)。新能源产业自(zì)2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块龙头公司去年(nián)下(xià)跌(diē)超过(guò)40％，调整幅度与时间都已经十分(fēn)充分。

　　尽(jǐn)管反(fǎn)弹的基础(chǔ)已经具备，但是(shì)面对中特估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚(jiǎo)”。

　　从基金表现来看，这一趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名(míng)靠(kào)前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞(ruì)银产业趋势和长安鑫(xīn)禧涨幅(fú)超(chāo)过10％。从近一周回报率首尾基金来看，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”

　　16日下午(wǔ)，一份(fèn)某公募基(jī)金交流的纪要在市场(chǎng)上(shàng)流(liú)出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前市场更需要信(xìn)心。

　　港股向(xiàng)来(lái)有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真空期，市(shì)场很难有好(hǎo)的表现。当下A股(gǔ)同样如(rú)此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学家魏凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡、但(dàn)也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局的好阶段，而未必会(huì)是收(shōu)获的(de)阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继续对一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场(chǎng)的(de)核(hé)心矛盾在(zài)于缺乏(fá)特别明(míng)显(xiǎn)的亮点。

　　魏(wèi)凤春(chūn)提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估(gū)全年的投资机会，但(dàn)是短(duǎn)期游戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒投(tóu)资(zī)者这两个(gè)板块(kuài)短期(qī)可能的风(fēng)险。从策(cè)略(lüè)角度看，魏凤春表示(shì)，投资者需要高度(dù)重视交(jiāo)易的灵活性(xìng)。策略的整(zhěng)体包括趋势、结构与节奏，反弹带(dài)来的(de)是节(jié)奏的变化，不是(shì)趋势和(hé)结构的(de)变化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示，16日发布(bù)的4月经济(jì)指标显(xiǎn)示(shì)，4月份国内服(fú)务(wù)业和消费(fèi)恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总体延(yán)续修复的态势、但修复的(de)基础仍(réng)需继续(xù)巩(gǒng)固。货币政策(cè)依然延续前期(qī)稳健偏宽松的基调，流(liú)动性(xìng)也(yě)维持(chí)合理充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降息操作仍有一(yī)定的预期。今年仍(réng)是(shì)“稳增长”之(zhī)等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待年(nián)，或可适当关注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不过(guò)亦有市场人士表(biǎo)示(shì)不必过分悲观，随(suí)着股指交割日临近，盘面波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一(yī)点，算是正常(cháng)的行为，不(bù)必放大恐(kǒng)慌。在储蓄资金大搬家(jiā)和(hé)经济复苏的(de)大趋势(shì)下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点的起伏(fú)可能会误判方向(xiàng)。边走边(biān)看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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