美国历史上(shàng)首次债(zhài)务违约风险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦就美(měi)国债务违(wéi)约发出警(jǐng)告，如果国(guó)会无法解决债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能最早在6月1日发生债(zhài)务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日(rì)出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦5月(yuè)1日警告(gào)称，如果国会无(wú)法解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题，美(měi)国可能(néng)最早(zǎo)于6月1日(rì)出(chū)现债务违(wéi)约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。耶(yé)伦敦促(cù)国(guó)会(huì)“尽快采(cǎi)取(qǔ)行动”，以解决31.4万亿美元的法定借(jiè)款俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和两党的国会参(cān)众两院领导人，告知联邦政府(fǔ)举(jǔ)债额度比预期消耗更快，国会应尽早(zǎo)采(cǎi)取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信用”和各(gè)方对美国的“信心”。

　　她再次提(tí)醒国会议员处理债务上限的重(zhòng)要性。“我们从过去的债(zhài)务上(shàng)限僵局(jú)中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限可能会对企(qǐ)业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成(chéng)本，并对美(měi)国(guó)的信用评(píng)级(jí)产生负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦(lún)在信中表示，之所以在(zài)一个月之后财政(zhèng)部(bù)就可能耗(hào)尽(jǐn)现金(jīn)，其(qí)中(zhōng)重要的一(yī)个(gè)原因(yīn)是(shì)最近税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂(zàn)停发行州和(hé)地(dì)方政府系列证券，以避(bì)免突破债务上限。

　　此前，国会预算(suàn)办公室预测，非(fēi)常措(cuò)施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日(rì)，美国会预算办(bàn)公室发布(bù)的(de)最新报告显示，美国在6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险较(jiào)之前更高(gāo)。该机构主任(rèn)菲利(lì)普(pǔ)·斯(sī)瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的(de)税收收入低于国会预算办公(gōng)室(shì)2月份(fèn)的预(yù)期，我(wǒ)们现在(zài)估(gū)计，财政部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大(dà)得多(duō)。”

　　报(bào)道称，在早些时候的(de)一(yī)份报告中，国(guó)会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽，尽管它也承认(rèn)其预期存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶伦发出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会的四(sì)位领导人于(yú)5月9日在白宫就债务上(shàng)限问题举行会(huì)议，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国(guó)财(cái)政部(bù)长(zhǎng)耶伦日(rì)前曾(céng)警告称，如果(guǒ)美(měi)国(guó)国会未能提(tí)高政(zhèng)府的债务(wù)上(shàng)限，由此产生违(wéi)约(yuē)，将引(yǐn)发(fā)一场“经济灾难”，并在未来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报道，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表(biǎo)讲话(huà)说(shuō)，美国债务违约将(jiāng)导致失业，同俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么时使得家(jiā)庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡(kǎ)上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违约将导致失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)，同时使(shǐ)美国家庭在(zài)抵押贷款(kuǎn)、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。增加(jiā)或暂停31.4万亿美(měi)元的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责(zé)任”。她(tā)警(jǐng)告说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶(yé)伦还称(chēng)，如果不提高债务上限，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临(lín)不断恶化的(de)信贷市场，政府可(kě)能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭(tíng)和老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指出，众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)和白宫之间围绕债(zhài)务上限的对峙(zhì)“有(yǒu)可能威胁我(wǒ)们(men)在过去(qù)两年所取得的所有进展”。

　　美国(guó)众(zhòng)议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和(hé)两党围绕债务上限的(de)党争不断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于美债违约可能引发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会众议院投票通过债(zhài)务上限法案。这项法(fǎ)案提议(yì)提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预(yù)算年均(jūn)增长需控(kòng)制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为联邦政府(fǔ)设定的为履行已产生的支(zhī)付义(yì)务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及这条“红线”意味着美国财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美(měi)国总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)将否决众(zhòng)议(yì)院议长、共和党领(lǐng)袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和(hé)党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条件的(de)情况下打消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决(jué)债(zhài)务上(shàng)限问题。

　　据美国《国会山报》报道，美国(guó)参议院多(duō)数党领袖舒默驳斥了(le)共和(hé)党(dǎng)的(de)债务(wù)上(shàng)限法案，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称(chēng)该法(fǎ)案是“为获(huò)取(qǔ)极端(duān)让(ràng)步而(ér)进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予以否(fǒu)决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近

　　由于美国债务上限(xiàn)的(de)法案(àn)谈判陷入僵(jiāng)局，再次提升市(shì)场担(dān)忧。美银的(de)美国利(lì)率(lǜ)策略师认为，自上周以来，美(měi)国利率反(fǎn)弹(dàn)，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡(dǒu)，造成这样状况的催(cuī)化剂是对美国银(yín)行体系的担忧再度抬头。市场定(dìng)价美联储下周最后(hòu)一次加息(xī)，这与我(wǒ)行的(de)美国经济(jì)团队(duì)的预期一(yī)致(zhì)。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍。预计(jì)美国债务上(shàng)限“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在(zài)6月(yuè)第二(èr)周。

　　摩(mó)根大通预计，美国债务上限(xiàn)问题最(zuì)早将在下个月显现(xiàn)出来。该行(xíng)认为，美国国(guó)债出现技术性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通在报告(gào)中表示，预计有关美国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地(dì)逼近(jìn)”最(zuì)后期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预计(jì)，美(měi)国财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期(qī)内提高美国债务上(shàng)限(xiàn)对未(wèi)来的僵局没(méi)有帮(bāng)助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出(chū)最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方(fāng)法仍(réng)未(wèi)明晰。

　　此(cǐ)前高盛也警告称，美国触及(jí)关键的(de)债务上限(xiàn)最后期限的时间可(kě)能会(huì)早于市场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学(xué)家兼(jiān)全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初步统(tǒng)计数据透(tòu)露的(de)信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明，在6月上半(bàn)月达到美国(guó)债务上(shàng)限的可能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美国(guó)已在今年(nián)1月触及(jí)债务上限，财(cái)政(zhèng)部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大(dà)途径(jìng)缓解燃眉之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美国(guó)债务上(shàng)限问题的担忧情(qíng)绪再次(cì)升温(wēn)，这主要是由税收(shōu)同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两(liǎng)党僵持这两个因素(sù)催化。尽管如此，从(cóng)立法流程、党派意向、后备方案等三(sān)个角度看(kàn)，我(wǒ)们(men)认(rèn)为美债(zhài)在今(jīn)年6月违约的风险仍(réng)然较小。债务上限问题(tí)可(kě)能导致货币市场与债券市场加(jiā)大波动，但(dàn)总体而言预计其直(zhí)接(jiē)影响有限。

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